本文關(guān)鍵詞：全球治理改革，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　國(guó)際金融市場(chǎng)最近經(jīng)歷新一輪劇烈波動(dòng)，再次印證了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的脆弱性，也凸顯加強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)和貨幣政策協(xié)調(diào)、進(jìn)一步推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)治理改革的必要性。

　　一些分析師認(rèn)為，最近市場(chǎng)波動(dòng)的成因有很多，多重因素疊加引發(fā)了一定程度的恐慌。不過(guò)，從基本面來(lái)看，沒(méi)有理由對(duì)全球經(jīng)濟(jì)過(guò)度擔(dān)憂：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好、歐洲經(jīng)濟(jì)也保持小幅穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然增速放緩但結(jié)構(gòu)更趨合理。唯一的問(wèn)題在于，通過(guò)超寬松貨幣政策來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，和通過(guò)去杠桿來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的努力存在沖突。

　　在市場(chǎng)動(dòng)蕩中，一些人嗅到貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值的味道。中國(guó)已承諾不會(huì)采取競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值做法。不過(guò)，貨幣政策協(xié)調(diào)仍備受關(guān)注，歐洲央行一位官員就表示，本月晚些時(shí)候在上海舉行的二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議將討論匯率問(wèn)題。

　　全球經(jīng)濟(jì)再次面臨挑戰(zhàn)時(shí)刻，全球貨幣和治理體系的固有缺陷暴露無(wú)遺。國(guó)際清算銀行行長(zhǎng)海梅·卡魯阿納直陳，各經(jīng)濟(jì)體決策主要依據(jù)自身狀況，而企業(yè)、貨幣和資本流動(dòng)早已國(guó)際化，資本流動(dòng)跨越國(guó)界，就可能引發(fā)動(dòng)蕩。

　　從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的沖擊往往更大。新興經(jīng)濟(jì)體具有先天脆弱性，因而其面臨的挑戰(zhàn)也更加嚴(yán)峻。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，美國(guó)、日本、歐盟等重要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該對(duì)其政策外溢效應(yīng)更加審慎。

　　在過(guò)去幾次國(guó)際金融危機(jī)中，美元利率周期變化難脫干系。從深層次說(shuō)，美元既是主權(quán)貨幣，又是主要國(guó)際貨幣，這構(gòu)成國(guó)際貨幣體系的固有矛盾。美元利率周期與新興經(jīng)濟(jì)體自身的經(jīng)濟(jì)周期并不總是匹配，錯(cuò)配所引發(fā)的挑戰(zhàn)可謂艱巨。

　　然而，美元作為主要國(guó)際貨幣的地位在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)仍無(wú)可取代，，唯一的出路是推動(dòng)全球治理向更均衡的方向發(fā)展。國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德日前在美國(guó)馬里蘭大學(xué)演講時(shí)就呼吁，國(guó)際治理改革應(yīng)認(rèn)清新興經(jīng)濟(jì)體越來(lái)越重要這一現(xiàn)實(shí)。美元地位特殊，美國(guó)貨幣政策決策應(yīng)審慎考慮其外溢效應(yīng)，畢竟新興經(jīng)濟(jì)體越來(lái)越重要，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體決策對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響，也可能反過(guò)來(lái)再影響到自身。

　　正如拉加德所說(shuō)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系日趨相互依存，需要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)。新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)著重管理風(fēng)險(xiǎn)、加速改革；過(guò)度使用超低利率的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也應(yīng)采取更加平衡的政策；雙方應(yīng)合力推動(dòng)全球治理改革向著更合理、更可持續(xù)的方向發(fā)展。

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