我國人口老齡化的問題日益嚴峻,不斷增加的養(yǎng)老費用給政府財政造成了巨大的壓力。為了妥善解決養(yǎng)老問題,保監(jiān)會在2014年首次推出了老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險,通過將老人持有的房屋價值轉(zhuǎn)換成養(yǎng)老基金的方式實現(xiàn)老人自主養(yǎng)老。而住房反向抵押貸款推行的關(guān)鍵又是合理定價。目前,幸福人壽住房反向抵押貸款作為我國唯一的保險型“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品,其定價方法采用的是保險精算法。其規(guī)定當(dāng)合同到期時,借款人可以選擇是否還清貸款本息并贖回住房,也就是說該產(chǎn)品是有贖回權(quán)的。此時,如果房屋貶值,借款人可以選擇不贖回房屋,獲得超出房屋價值的貸款金額;如果房屋增值,借款人可以選擇還清貸款,贖回增值的住房。因此,有贖回權(quán)的住房反向抵押貸款產(chǎn)品實質(zhì)上隱含期權(quán)性質(zhì),定價時采用期權(quán)定價法更合理。本文修正了幸福人壽的定價方法,將產(chǎn)品分為無贖回權(quán)和有贖回權(quán)兩種類型。在無贖回權(quán)的情況下仍用保險精算法定價,在有贖回權(quán)的情況下改用期權(quán)定價法定價。在固定利率和隨機利率的條件下,分別對個人投保和夫妻共同投保情況下的貸款額度進行了蒙特卡羅模擬。得到無贖回權(quán)下的住房反向抵押貸款項目可獲取的年金金額較高,更適合鰥寡孤獨老人投保的結(jié)論。對此,本文提出在... 

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國內(nèi)外文獻評述
    1.3 研究思路和研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文創(chuàng)新之處
2 住房反向抵押貸款的理論基礎(chǔ)
    2.1 住房反向抵押貸款的概念
    2.2 住房反向抵押貸款的領(lǐng)取方式
    2.3 發(fā)展住房反向抵押貸款的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 生命周期理論
        2.3.2 資源優(yōu)化配置理論
        2.3.3 資產(chǎn)定價理論
    2.4 住房反向抵押貸款的定價方法
        2.4.1 支付因子法
        2.4.2 保險精算法
        2.4.3 期權(quán)法
3 幸福人壽住房反向抵押貸款項目案例介紹
    3.1 幸福人壽住房反向抵押貸款產(chǎn)品介紹
    3.2 幸福人壽住房反向抵押貸款項目的實施情況
    3.3 幸福人壽住房反向抵押貸款的具體定價方法
    3.4 與國內(nèi)其他“以房養(yǎng)老”項目的對比
        3.4.1 南京老年人社會福利服務(wù)機構(gòu)綜合保險服務(wù)方案
        3.4.2 杭州四種以房養(yǎng)老新模式
        3.4.3 中信銀行“信福年華”卡業(yè)務(wù)
        3.4.4 幸福人壽住房反向抵押貸款的優(yōu)勢
4 幸福人壽住房反向抵押貸款項目的定價方法分析
    4.1 幸福人壽住房反向抵押貸款定價存在的不足
        4.1.1 產(chǎn)品設(shè)計缺乏靈活性且種類單一
        4.1.2 有贖回權(quán)和無贖回權(quán)產(chǎn)品的定價方法沒有區(qū)分
        4.1.3 雙生命狀態(tài)下定價方式不合理
    4.2 完善幸福人壽住房反向抵押貸款項目的定價方法
        4.2.1 無贖回權(quán)的產(chǎn)品適合采用保險精算法
        4.2.2 有贖回權(quán)的產(chǎn)品適合采用期權(quán)定價法
        4.2.3 兩種模型參數(shù)的選擇與測算
    4.3 兩種定價法下的數(shù)值模擬和定價結(jié)果分析
        4.3.1 保險精算法下的數(shù)值模擬
        4.3.2 期權(quán)定價法下的數(shù)值模擬
        4.3.3 定價結(jié)果分析
    4.4 計算結(jié)果與幸福人壽住房反向抵押貸款項目比較
5 研究結(jié)論及政策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 細分市場以實現(xiàn)產(chǎn)品多元化
        5.2.2 針對不同產(chǎn)品采用不同的定價方法
        5.2.3 發(fā)揮項目的社會養(yǎng)老性質(zhì)
    5.3 研究不足與展望
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]住房反向抵押貸款養(yǎng)老模式的國際經(jīng)驗與啟示[J]. 王偉,高雅.  金融與經(jīng)濟. 2016(02)
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[5]雙生命狀態(tài)下住房反抵押貸款定價研究[J]. 周海珍,金逸娟,陳秉正.  金融與經(jīng)濟. 2015(06)
[6]“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品的定價模型及其精算分析[J]. 陳鵬軍,代晨.  經(jīng)濟與管理研究. 2015(05)
[7]我國養(yǎng)老金融創(chuàng)新與住房反向抵押貸款定價模型研究[J]. 陳磊.  老齡科學(xué)研究. 2014(03)
[8]亞洲國家“以房養(yǎng)老”模式的經(jīng)驗與借鑒——以日本和新加坡反向住房抵押貸款為例[J]. 金曉彤,崔宏靜.  亞太經(jīng)濟. 2014(01)
[9]淺析我國開辦住房反向抵押貸款即“以房養(yǎng)老”的模式[J]. 王涵寧.  現(xiàn)代商業(yè). 2013(33)
[10]中國試行以房養(yǎng)老的障礙與對策[J]. 王瀟.  中國商貿(mào). 2013(32)

博士論文
[1]反向抵押貸款風(fēng)險定價模型的機理研究[D]. 陳近.浙江大學(xué) 2011

碩士論文
[1]無贖回權(quán)的住房反向抵押貸款定價研究[D]. 劉藝.廣東財經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號：3671246