論文摘要 面對(duì)我國(guó)礦業(yè)企業(yè)迅速發(fā)展的時(shí)代背景，增強(qiáng)我國(guó)礦業(yè)企業(yè)融資能力已經(jīng)成為礦業(yè)企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，通過(guò)與國(guó)際礦業(yè)資本市場(chǎng)接軌，加強(qiáng)國(guó)家對(duì)礦業(yè)企業(yè)融資方面的政策性支持和法律建設(shè)，以及培養(yǎng)具有投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)型的礦業(yè)人才，從而提高我國(guó)礦業(yè)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　論文關(guān)鍵詞 礦業(yè)融資 資本運(yùn)作 市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

　　礦業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，礦產(chǎn)資源是人類寶貴的財(cái)富，是國(guó)計(jì)民生的根本依托，是國(guó)家安全的戰(zhàn)略保障，是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和制約因素，礦產(chǎn)資源已是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要組成部分。 礦業(yè)每年為我國(guó)創(chuàng)造的工業(yè)產(chǎn)值高達(dá)5967.54億元（2003數(shù)據(jù)），并且為我國(guó)提供了近千萬(wàn)的就業(yè)機(jī)會(huì)，礦產(chǎn)品出口年創(chuàng)匯200億美元以上。隨著礦業(yè)企業(yè)的改革與發(fā)展，以及1998年開(kāi)始進(jìn)行的地勘經(jīng)濟(jì)體制改革，中國(guó)礦業(yè)融資也逐步由過(guò)去單方面依靠財(cái)政計(jì)劃投入的融資方式過(guò)渡到多元化融資方式，但是與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的融資環(huán)境和融資方式仍有許多不足，需要進(jìn)一步深化改革，才能滿足礦業(yè)市場(chǎng)發(fā)展需要。
　　礦業(yè)融資是指礦業(yè)企業(yè)在礦產(chǎn)勘查、 開(kāi)采生產(chǎn)過(guò)程中主動(dòng)進(jìn)行資金籌集和資金運(yùn)用的行為。根據(jù)礦業(yè)融資階段不同，融資的方式和需求也有所不同，在勘察時(shí)期，融資風(fēng)險(xiǎn)高，礦業(yè)項(xiàng)目成功時(shí)獲得的收益高，融資資本要求低;在開(kāi)采生產(chǎn)過(guò)程中，融資風(fēng)險(xiǎn)低，獲得收益也相對(duì)較低，融資資本要求高。

　　一、我國(guó)礦業(yè)融資現(xiàn)狀

　　礦產(chǎn)資源作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要組成部分，對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著深刻影響，然而我國(guó)礦業(yè)融資的現(xiàn)狀與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比卻不容樂(lè)觀，在融資方式、國(guó)家政策等許多方面有著相對(duì)明顯的不足。
　�。ㄒ唬┪覈�(guó)礦業(yè)地勘資本市場(chǎng)發(fā)展十分緩慢，地勘費(fèi)用投入比例呈明顯下降趨勢(shì)
　　目前，我國(guó)對(duì)礦業(yè)項(xiàng)目投資力度不夠，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，礦業(yè)作為國(guó)家基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，其投資增長(zhǎng)速度不應(yīng)低于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)速度，但是，在1998年，地勘投入占國(guó)家財(cái)政投入總額的比重為27.88%，較之1986年的92.79%，有明顯下滑。這表明，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)財(cái)政投入增長(zhǎng)迅速的同時(shí)，我國(guó)礦業(yè)地勘費(fèi)用的投入速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度。
　�。ǘ┪覈�(guó)礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理
　　我國(guó)礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，我國(guó)國(guó)內(nèi)礦業(yè)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，沒(méi)有強(qiáng)有力的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)支持，礦業(yè)企業(yè)能夠利用的資本市場(chǎng)資本極為有限，因而我國(guó)礦業(yè)融資問(wèn)題很難解決，這點(diǎn)西方發(fā)達(dá)國(guó)家較之我們有很大優(yōu)勢(shì)，例如加拿大的礦業(yè)融資主要依靠國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和大小企業(yè)聯(lián)合融資;其次，我國(guó)礦業(yè)間接融資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)直接融資比例，股票、債券等直接融資方式未被大量采用，許多礦產(chǎn)企業(yè)跟資源公司不能通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)籌集資金，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家比如加拿大就擁有世界上最成熟的礦業(yè)證券市場(chǎng)，再比如美國(guó)，美國(guó)的融資方式就更為多元化，其中包括風(fēng)險(xiǎn)資本投資、項(xiàng)目融資、銀行借貸、股權(quán)融資等多種融資方式，這也促使了美國(guó)的礦業(yè)融資市場(chǎng)活躍并且發(fā)達(dá);最后，我國(guó)礦業(yè)企業(yè)和資源公司的資產(chǎn)負(fù)債率高，自身資金不足，缺乏資金的積累性并且稅費(fèi)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重，而加拿大有一種常見(jiàn)的融資模式是大小企業(yè)聯(lián)合融資，這種融資模式使得企業(yè)之間相互合作，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，分工合作，有利于礦業(yè)企業(yè)和資源公司資金的流動(dòng)和礦業(yè)項(xiàng)目的最終實(shí)現(xiàn)。
　�。ㄈ┙鹑谥薪殡y以發(fā)揮有效作用，非金融服務(wù)機(jī)構(gòu)制度不健全、不完善
　　我國(guó)金融中介部分失靈，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于處于正常產(chǎn)出狀態(tài)的礦業(yè)企業(yè)所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是可以適用的，但是對(duì)于取得采礦權(quán)但尚未開(kāi)始進(jìn)行礦業(yè)項(xiàng)目，取得探礦權(quán)開(kāi)展勘探工作，準(zhǔn)備申報(bào)從勘探礦山轉(zhuǎn)為開(kāi)采礦山的處于這些階段的礦業(yè)企業(yè)而言，融資極為困難。而非金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)于礦業(yè)領(lǐng)域的服務(wù)制度又是不健全、不完善的。
　�。ㄋ模┪覈�(guó)礦業(yè)融資法律、法規(guī)不健全
　　我國(guó)雖然有1986年頒布的《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》，在后期也不斷地進(jìn)行了修改，并且頒布了一些礦業(yè)相關(guān)的行政法規(guī)，但是相比于西方發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)的礦產(chǎn)類法律僅僅是對(duì)于礦產(chǎn)資源勘查、開(kāi)發(fā)利用和保護(hù)進(jìn)行規(guī)定，并沒(méi)有針對(duì)礦業(yè)融資進(jìn)行相關(guān)規(guī)定，因而仍然十分不健全，要想進(jìn)一補(bǔ)完善礦業(yè)融資法律方面的規(guī)定，需要更多的法律、法規(guī)來(lái)規(guī)范礦業(yè)市場(chǎng)，發(fā)展礦業(yè)融資。

　　二、礦業(yè)融資特點(diǎn)

　�。ㄒ唬┑V業(yè)融資具有高風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)的特點(diǎn)
　　礦業(yè)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)很大，存在很多危險(xiǎn)因素，包括地勘風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)和金融風(fēng)險(xiǎn)以及政治風(fēng)險(xiǎn)等。地勘風(fēng)險(xiǎn)，比如礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量區(qū)間的真實(shí)性就有很大風(fēng)險(xiǎn);生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，比如在試生產(chǎn)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、能源和原材料供應(yīng)等風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)和金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在市場(chǎng)需求量和價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定因素以及金融貿(mào)易政策帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn);政治風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在國(guó)家礦業(yè)政策改變帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但是礦業(yè)同時(shí)也是個(gè)高回報(bào)的行業(yè)，一旦項(xiàng)目完成，也會(huì)使投資人享受很高的回報(bào)。
　　（二）融資時(shí)間上存在急迫性
　　礦業(yè)融資在時(shí)間上有很高的要求，根據(jù)我國(guó)《礦產(chǎn)資源法》的相關(guān)規(guī)定，探礦權(quán)和采礦權(quán)都具有一定的期限，且權(quán)利人每年在登記的礦區(qū)必須完成國(guó)家規(guī)定的最低投入。因此對(duì)于礦業(yè)企業(yè)而言，，需要在短時(shí)間內(nèi)迅速籌集到巨額資金對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)也是有一定難度的。

  　（三）融資金額大
　　首先，取得礦業(yè)權(quán)一般都需要一次性交付資源價(jià)款，這對(duì)于很多很礦業(yè)投資者來(lái)說(shuō)是第一道難關(guān)，極大層面上阻止了一部分投資者對(duì)于礦業(yè)項(xiàng)目的投資。其次，礦產(chǎn)資源的勘探和開(kāi)采需要較大的投入，從勘探到開(kāi)采所需要支付的資源價(jià)款也是一筆很大的投入。再次，礦井巷道的建設(shè)，設(shè)備的添置、新型技術(shù)的引進(jìn)、政府對(duì)于礦業(yè)項(xiàng)目征收的各種稅費(fèi)的負(fù)擔(dān)，加上資源整合政策對(duì)企業(yè)提出的新的要求，礦業(yè)企業(yè)普遍面臨著很大的資金壓力，礦業(yè)企業(yè)需要融資的壓力也是巨大的，于是形成了我國(guó)現(xiàn)有礦山普遍通行的開(kāi)發(fā)模式——先以盡可能低的投入開(kāi)展表層勘探工作，確定部分儲(chǔ)量繼而開(kāi)始礦山建設(shè)，緊接著盡快出礦并出售現(xiàn)實(shí)資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。
　　（四）礦業(yè)融資有較強(qiáng)的行政干預(yù)性
　　我國(guó)政府對(duì)礦業(yè)企業(yè)仍存在很大的干預(yù)性，政府職能并未實(shí)現(xiàn)根本性的改變，礦業(yè)企業(yè)融資仍然需要接受政府行政審批。在礦業(yè)融資的過(guò)程中，礦業(yè)企業(yè)需要面對(duì)政府的多頭審批與貸款限制等問(wèn)題。礦業(yè)企業(yè)在融資過(guò)程中，涉及到股權(quán)的轉(zhuǎn)讓、礦業(yè)權(quán)的變更等事項(xiàng)時(shí)，面臨較多的行政干預(yù)，需要履行相應(yīng)的行政審批手續(xù)。
　　上述特點(diǎn)的存在意味著礦業(yè)企業(yè)在融資過(guò)程中存在著許多與礦業(yè)領(lǐng)域特殊性相適應(yīng)的特殊的問(wèn)題，我國(guó)礦業(yè)企業(yè)也承擔(dān)著許多特殊的風(fēng)險(xiǎn)。這些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的存在，需要國(guó)家和礦業(yè)企業(yè)通力合作，采取相應(yīng)的措施予以根本性地解決。

　　三、解決我國(guó)礦業(yè)融資困難的建議

　　（一）國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)性地質(zhì)工作的投入，優(yōu)化礦業(yè)融資結(jié)構(gòu)
　　大力推進(jìn)礦業(yè)項(xiàng)目直接融資，改變現(xiàn)期間接融資的現(xiàn)狀，增加股票、債券等直接融資方式。建立和完善我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)勘探資本市場(chǎng)，因?yàn)榈V業(yè)項(xiàng)目的完整運(yùn)行需要很長(zhǎng)的時(shí)間，投資者不可能一直等到礦山生產(chǎn)效益實(shí)現(xiàn)才能取得回報(bào)，因而建立完善的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)可以盡可能地為投資者減少等待利益實(shí)現(xiàn)的時(shí)間，為投資者提供更充裕的流通資本，可以解決我國(guó)礦業(yè)融資困難的問(wèn)題。
　　（二）積極利用國(guó)際礦業(yè)資本市場(chǎng)
　　許多西方發(fā)達(dá)國(guó)家，比如加拿大、澳大利亞、英國(guó)都有相對(duì)完善的礦業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的資本市場(chǎng)，我國(guó)礦業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)與國(guó)際礦業(yè)資本市場(chǎng)的對(duì)接，并且參考這些國(guó)家的礦業(yè)資本體制，在一定程度上發(fā)展我國(guó)礦業(yè)資本市場(chǎng)，這樣可以解決目前礦業(yè)企業(yè)面臨的退出威脅，也能解決我國(guó)融資困難的問(wèn)題。
　　（三）國(guó)家財(cái)政部門加強(qiáng)對(duì)礦業(yè)融資的支持
　　實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，其中最重要的是在礦業(yè)項(xiàng)目的前期采取一些輔助措施，特別是對(duì)礦業(yè)勘查與礦山開(kāi)放環(huán)節(jié)稅收的減免。對(duì)勘查進(jìn)行補(bǔ)助，也是政府支持礦業(yè)融資的有效措施，礦業(yè)勘查補(bǔ)助作為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資的一種方式，對(duì)于我國(guó)礦業(yè)企業(yè)實(shí)施礦業(yè)勘查有著巨大的幫助作用。政府為企業(yè)貸款提供擔(dān)保與資助貸款，政府可以出面為礦業(yè)企業(yè)獲得商業(yè)銀行貸款或者世界銀行的低息或者無(wú)息貸款。同時(shí)，國(guó)家財(cái)政部門對(duì)于中小型礦業(yè)企業(yè)的應(yīng)該采取一定的補(bǔ)償措施，從而推動(dòng)中小型礦業(yè)企業(yè)發(fā)展，促使國(guó)家礦業(yè)大環(huán)境的逐步改善。
　　（四）國(guó)家在法律上對(duì)礦業(yè)項(xiàng)目提供支持，完善礦業(yè)融資相關(guān)法律法規(guī)
　　要對(duì)礦產(chǎn)企業(yè)和資源公司上市提供政策上的支持，對(duì)礦業(yè)融資放寬法律限制，政策上鼓勵(lì)礦業(yè)融資貸款等各項(xiàng)融資方式，完善礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、利用等相關(guān)法律、法規(guī)，尤其要完善礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的相關(guān)規(guī)定。
　�。ㄎ澹┘訌�(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)
　　人才建設(shè)是礦業(yè)企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的基本要素，企業(yè)應(yīng)該制定系統(tǒng)的人才培養(yǎng)和選用的模式，制定具有可操作性的人力資源培養(yǎng)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)人才市場(chǎng)化。對(duì)于大部分礦業(yè)投資主體而言，缺乏國(guó)際市場(chǎng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)化的人才，大大減弱了礦業(yè)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，所以建議有關(guān)部門現(xiàn)在就要著手培養(yǎng)一支礦業(yè)資本運(yùn)作隊(duì)伍，礦業(yè)開(kāi)采勘探的隊(duì)伍，這樣才能使得礦業(yè)企業(yè)獲得更多的融資機(jī)會(huì)。

本文編號(hào)：44965