本文關(guān)鍵詞：基于生命周期理論的中國新聞出版企業(yè)的融資方式選擇研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《北京交通大學(xué)》 2015年

基于生命周期理論的中國新聞出版企業(yè)的融資方式選擇研究

李亞楠  

【摘要】：國際軟實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)在于文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。黨的十八大倡導(dǎo)深化文化體制改革,十八屆三中全會(huì)也將完善文化產(chǎn)業(yè)投融資體系提上日程。新聞出版產(chǎn)業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)與核心,做大做強(qiáng)新聞出版的關(guān)鍵在企業(yè),而新聞出版企業(yè)的融資問題限制著企業(yè)的發(fā)展壯大,因此亟需拓寬融資渠道,完善融資體系。 本文結(jié)合新聞出版業(yè)的雙重屬性,在新聞出版業(yè)發(fā)展沿革的基礎(chǔ)上分析了融資方式的變化。運(yùn)用文化產(chǎn)業(yè),生命周期,融資相關(guān)理論,結(jié)合現(xiàn)實(shí)的融資行為特點(diǎn)和問題,從企業(yè)生命周期的角度,針對(duì)新聞出版企業(yè)的發(fā)展階段,分析每個(gè)階段的融資需求,融資風(fēng)險(xiǎn),從而找到適合的融資方式。最后從上市新聞出版企業(yè)進(jìn)行了實(shí)證分析,對(duì)提高新聞出版企業(yè)融資績(jī)效提出了切實(shí)可行的對(duì)策。 本文首先采用文獻(xiàn)研究法,通過文獻(xiàn)回顧,廣泛收集國內(nèi)外關(guān)于新聞出版企業(yè)融資、生命周期理論以及將兩者相結(jié)合等方面的資料與理論研究,對(duì)已有的文獻(xiàn)進(jìn)行評(píng)述,尋找空缺點(diǎn),作為本文研究的主要內(nèi)容。其次是規(guī)范研究法,綜合運(yùn)用融資的多種理論,對(duì)我國新聞出版企業(yè)融資行為的特點(diǎn)、問題,造成這種不良融資體系的原因進(jìn)行了深入分析。再次是比較分析法,對(duì)不同發(fā)展階段融資需求、風(fēng)險(xiǎn)和融資方式進(jìn)行比較,論證更加鮮明。最后采用實(shí)證分析的方法,選取了在國內(nèi)上市的27家出版發(fā)行、印刷類的企業(yè),對(duì)生命周期進(jìn)行了劃分,探討了融資結(jié)構(gòu)的影響因素,對(duì)于融資方式的偏好,是否存在融資約束等問題。 對(duì)于企業(yè)的研究,從生命周期角度并不少見,但是國內(nèi)對(duì)新聞出版企業(yè)的發(fā)展卻鮮有在此基礎(chǔ)上的論述。本文從這個(gè)角度,得出了以下結(jié)論：(1)形成期資金需求大,供給小,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也大,適合內(nèi)源性融資,天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資；成長(zhǎng)期資金需求仍然很大,但是供給有了提升,實(shí)現(xiàn)了短期平衡,經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并存,適合“殼”資源和可轉(zhuǎn)換債券融資；成熟期融資需求繼續(xù)擴(kuò)大,但是供給增加大于需求,風(fēng)險(xiǎn)降到最低,適合各種信貸、債券和附股權(quán)的公司債券融資；衰退期融資需求的方向有了改變,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇,適合資產(chǎn)證券化的融資方式。(2)從實(shí)證角度的統(tǒng)計(jì)得出,我國新聞出版上市公司的融資結(jié)構(gòu)是股權(quán)融資內(nèi)源融資債權(quán)融資,成長(zhǎng)期的內(nèi)源融資效果較好,成熟期應(yīng)該結(jié)合多種融資方式以提高融資績(jī)效,不同階段的因素對(duì)融資方式選擇的影響不同,大部分企業(yè)不存在融資約束。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：G239.2-F
【目錄】：

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