2008年國際金融危機以來,我國企業(yè)杠桿率呈快速上升趨勢,企業(yè)的償債成本不斷升高,抑制了企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展能力,企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險不斷增大。過高的杠桿和負債在限制企業(yè)融資能力的同時,也使得商業(yè)銀行的不良貸款率不斷升高,從而帶來系統(tǒng)性風(fēng)險,危害到整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。為了貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、重點做好“三去一降一補”工作的決策部署,促進建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度,增強經(jīng)濟中長期發(fā)展韌性,2016年國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》,由此我國新一輪債轉(zhuǎn)股拉開序幕。在我國經(jīng)濟新常態(tài)形勢下,選擇符合要求的企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股,有利于企業(yè)降低杠桿率,化解企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,提升企業(yè)的資本市場影響力,提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。本文選取中國重工作為研究對象,運用案例研究法對其實施債轉(zhuǎn)股的動因以及債轉(zhuǎn)股后企業(yè)的績效變化進行了深入分析。首先,本文介紹了債轉(zhuǎn)股的研究背景與意義,并對國內(nèi)外文獻進行了梳理。接著對債轉(zhuǎn)股的概念及理論基礎(chǔ)進行了回顧,并對兩輪債轉(zhuǎn)股的異同進行了比較分析,找出本輪債轉(zhuǎn)股的重點所在,為本文的研究提供理論支撐。其次,從操作步驟、實施主體、資金來源、轉(zhuǎn)股價格、退出...

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-1國有企業(yè)負債總額變化趨勢

我國經(jīng)濟增長速度有所下降，從高速增長變?yōu)橹懈咚僭鲩L。雖然短期來看國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)增大，但長期來看，隨著不斷推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我國經(jīng)展?jié)摿薮�，依然具有保持�?jīng)濟中高速增長的能力。4.1.1國有企業(yè)整體負債過高自我國經(jīng)濟進入新常態(tài)以來，我國經(jīng)濟增速逐年放緩，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，....

圖4-2我國企業(yè)虧損數(shù)額

4.1.2產(chǎn)能過剩引發(fā)企業(yè)嚴重虧損在市場經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，我國企業(yè)產(chǎn)能過剩的問題越發(fā)嚴峻，越來越多的著經(jīng)營不善、虧損嚴重的局面。圖4-2表明，我國虧損企業(yè)虧損數(shù)額自2013攀升，至2015年達到高點后有所下降。雖然我國國有控股企業(yè)虧損數(shù)額變化國整體趨勢大致相同，但....

圖4-3債券違約情況

我國債券市場剛性兌付被打破，第一次出現(xiàn)實質(zhì)性違約，被稱為債券年。2015年，我國債券違約數(shù)量進一步增加，債券違約開始常態(tài)化，違約債券的主要以民營企業(yè)為主，有向國有企業(yè)蔓延的趨勢。2016年，在宏觀經(jīng)濟下行的背景國持續(xù)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，產(chǎn)能過剩行業(yè)大規(guī)模爆發(fā)債券違約事件，而....

圖4-42013年-2017年中國造船三大指標(biāo)

4.2行業(yè)周期困境4.2.1船舶業(yè)不景氣，中國重工業(yè)務(wù)量持續(xù)下降船舶工業(yè)是一個綜合性產(chǎn)業(yè)，不僅涉及水上交通運輸、海洋開發(fā)建設(shè)，而且關(guān)乎軍國防建設(shè)的發(fā)展。由于運輸量大、運送距離遠、運輸成本低的航運業(yè)在各種運輸中占據(jù)主要地位，而船舶又是航運業(yè)必不可少的運輸工具，所以船舶工業(yè)與國民....

本文編號：3959396