已有文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)選擇,本文以制造業(yè)為對(duì)象,對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)研究。選取了2011年至2017年滬、深兩市684個(gè)民營(yíng)制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用2SLS回歸模型,探討產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)民營(yíng)制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響,研究發(fā)現(xiàn):制造業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與資產(chǎn)負(fù)債率顯著負(fù)相關(guān),即產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大,制造業(yè)民營(yíng)上市公司傾向于降低資產(chǎn)負(fù)債率;在未考慮內(nèi)生性情況下,產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的作用可能被低估。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模越大、資產(chǎn)擔(dān)保比率越高,其資產(chǎn)負(fù)債率越高;公司的贏利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng),越傾向于保持低負(fù)債水平經(jīng)營(yíng)。最后以萬(wàn)向錢潮為例進(jìn)行了案例分析,驗(yàn)證了上述實(shí)證研究結(jié)果。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)在制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大的過(guò)程中,萬(wàn)向錢潮公司降低資產(chǎn)負(fù)債率,并不是由于盈利能力和償債能力下降,而是出于維護(hù)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定的需要,使公司可以在財(cái)務(wù)良好的基礎(chǔ)上進(jìn)行技術(shù)研究開(kāi)發(fā)和投資,以應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng),維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)上市公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇過(guò)程中表現(xiàn)出的低負(fù)債經(jīng)營(yíng)除了金融機(jī)構(gòu)貸款歧視方面的原因外,也可能是上市公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中為獲取財(cái)務(wù)彈性自主選擇企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略...

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒言
    1.1 選題背景與意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究?jī)?nèi)容、研究方法及創(chuàng)新之處
2 理論基礎(chǔ)
    2.1 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的簡(jiǎn)要回顧
    2.2 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響資本結(jié)構(gòu)的理論分析
3 實(shí)證研究
    3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    3.2 變量選取
    3.3 模型建立與實(shí)證分析
4 案例分析
    4.1 公司概況
    4.2 行業(yè)概況
    4.3 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析
    4.4 公司資本結(jié)構(gòu)分析
    4.5 案例總結(jié)
5 研究結(jié)論與對(duì)策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對(duì)策建議
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3934333