已有文獻研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場競爭會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)選擇,本文以制造業(yè)為對象,對產(chǎn)品市場競爭與民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)系進行了相關(guān)研究。選取了2011年至2017年滬、深兩市684個民營制造業(yè)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù),運用2SLS回歸模型,探討產(chǎn)品市場競爭對民營制造業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響,研究發(fā)現(xiàn):制造業(yè)的產(chǎn)品市場競爭與資產(chǎn)負債率顯著負相關(guān),即產(chǎn)品市場競爭加大,制造業(yè)民營上市公司傾向于降低資產(chǎn)負債率;在未考慮內(nèi)生性情況下,產(chǎn)品市場競爭對資本結(jié)構(gòu)的作用可能被低估。同時還發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模越大、資產(chǎn)擔保比率越高,其資產(chǎn)負債率越高;公司的贏利能力、資產(chǎn)營運能力越強,越傾向于保持低負債水平經(jīng)營。最后以萬向錢潮為例進行了案例分析,驗證了上述實證研究結(jié)果。進一步分析發(fā)現(xiàn)在制造業(yè)競爭加大的過程中,萬向錢潮公司降低資產(chǎn)負債率,并不是由于盈利能力和償債能力下降,而是出于維護企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定的需要,使公司可以在財務(wù)良好的基礎(chǔ)上進行技術(shù)研究開發(fā)和投資,以應(yīng)對激烈的競爭,維持競爭優(yōu)勢。民營上市公司在行業(yè)競爭加劇過程中表現(xiàn)出的低負債經(jīng)營除了金融機構(gòu)貸款歧視方面的原因外,也可能是上市公司在行業(yè)競爭中為獲取財務(wù)彈性自主選擇企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略...

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒言
    1.1 選題背景與意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
    1.3 研究內(nèi)容、研究方法及創(chuàng)新之處
2 理論基礎(chǔ)
    2.1 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的簡要回顧
    2.2 產(chǎn)品市場競爭影響資本結(jié)構(gòu)的理論分析
3 實證研究
    3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量選取
    3.3 模型建立與實證分析
4 案例分析
    4.1 公司概況
    4.2 行業(yè)概況
    4.3 行業(yè)競爭分析
    4.4 公司資本結(jié)構(gòu)分析
    4.5 案例總結(jié)
5 研究結(jié)論與對策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對策建議
致謝
參考文獻



本文編號：3934333