近年隨著我國電力行業(yè)市場化的不斷改革和發(fā)展,電力市場向民營資本的開放程度不斷加大,電力市場內(nèi)的競爭也越來越激烈,電力市場內(nèi)的行業(yè)內(nèi)的并購事件也越來越多。TJ電力設(shè)計(jì)公司作為一家快速發(fā)展中的小規(guī)模電力設(shè)計(jì)公司,基于內(nèi)外部環(huán)境的變化,也面臨著被并購的機(jī)會,在這一背景下,做好TJ公司的價(jià)值評估,準(zhǔn)確反映公司的真實(shí)價(jià)值,為股東帶來最大化價(jià)值,是TJ公司及投資者需要考慮的主要問題。本文以被列為并購目標(biāo)的TJ電力設(shè)計(jì)公司為研究對象。首先,從企業(yè)價(jià)值評估理論與方法入手,闡述了企業(yè)價(jià)值評估中的有關(guān)概念、工具與方法,分析了TJ電力設(shè)計(jì)公司股權(quán)價(jià)值評估時(shí)所適用的方法,確定了以公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法為對其估值;其次,借助自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對TJ電力設(shè)計(jì)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行了評價(jià)與試運(yùn)算,并對TJ電力設(shè)計(jì)公司所面臨的宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步分析,得出TJ電力設(shè)計(jì)公司的股權(quán)價(jià)值評估結(jié)果。公司股權(quán)價(jià)值評估是雙方并購談判的焦點(diǎn)與核心,這對TJ公司及其股權(quán)投資者都具有重要的意義。本文的研究對電力市場中小企業(yè)的并購價(jià)值確定及根據(jù)外部環(huán)境進(jìn)行價(jià)值調(diào)整均具有一定的現(xiàn)實(shí)意義,同時(shí)對于該行業(yè)內(nèi)類似并購亦...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與目標(biāo)
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目標(biāo)
        1.1.3 研究意義
    1.2 研究思路
        1.2.1 研究主要思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 訪談過程
    1.3 技術(shù)路線圖
2 企業(yè)價(jià)值評估理論與方法
    2.1 價(jià)值評估方法概述
        2.1.1 市場法
        2.1.2 成本法
        2.1.3 收益法
    2.2 投資機(jī)構(gòu)價(jià)值評估方法概述
        2.2.1 絕對估值法
        2.2.2 相對估值法
    2.3 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法分析
        2.3.1 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法理論基礎(chǔ)
        2.3.2 公司自由現(xiàn)金流模型(FCFF)
        2.3.3 股權(quán)自由現(xiàn)金流模型(FCFE)
        2.3.4 兩種估值模型的適用性分析
3 TJ公司經(jīng)營及財(cái)務(wù)分析
    3.1 TJ公司簡介
    3.2 TJ公司財(cái)務(wù)分析
        3.2.1 公司盈利能力分析
        3.2.2 公司成長能力分析
        3.2.3 公司償債能力分析
        3.2.4 公司營運(yùn)能力分析
        3.2.5 TJ公司總體評價(jià)
    3.3 TJ公司非財(cái)務(wù)領(lǐng)域分析
        3.3.1 產(chǎn)業(yè)鏈分析
        3.3.2 高管層發(fā)展理念分析
        3.3.3 人力資源分析
    3.4 TJ公司的估值難點(diǎn)
        3.4.1 無形資產(chǎn)的估值依據(jù)難以確定
        3.4.2 資本性支出與經(jīng)營性支出的會計(jì)處理方法混亂
        3.4.3 市場經(jīng)營記錄短,未來成長性難以估計(jì)
4 TJ公司的股權(quán)價(jià)值分析
    4.1 不同估值法對TJ公司價(jià)值評估的適用性分析
        4.1.1 成本法不適用于TJ公司的價(jià)值評估
        4.1.2 現(xiàn)金流折現(xiàn)法對TJ公司估值的適用性分析
    4.2 TJ公司估值的外部環(huán)境分析
        4.2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
        4.2.2 地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
    4.3 TJ公司價(jià)值評價(jià)的過程
        4.3.1 主要財(cái)務(wù)項(xiàng)目預(yù)測
        4.3.2 折現(xiàn)率的確定
        4.3.3 收益年限的確定
    4.4 TJ公司股權(quán)價(jià)值評估結(jié)果
    4.5 小結(jié)
5 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄 A 表格
致謝



本文編號：3909922