相比于一次并購(gòu)行為,連續(xù)并購(gòu)更體現(xiàn)企業(yè)的一種戰(zhàn)略選擇。近年來我國(guó)上市公司競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,對(duì)于資源獲取的需求也在不斷增強(qiáng),在此環(huán)境下,一個(gè)企業(yè)要做大做強(qiáng),并購(gòu)重組便成為了一種重要途徑。醫(yī)藥行業(yè)是我國(guó)并購(gòu)較為頻繁的行業(yè),并購(gòu)的次數(shù)多、并購(gòu)的金額大,許多醫(yī)藥公司也試圖通過連續(xù)的并購(gòu)行為打造自身的戰(zhàn)略。然而,“水能載舟,亦可覆舟”,并購(gòu)本身就是一把“雙刃劍”,推行連續(xù)并購(gòu)行為是否能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)績(jī)效的提升?本文選取了我國(guó)生物制藥企業(yè)的代表型企業(yè)沃森生物,介紹生物制藥行業(yè)概況及并購(gòu)趨勢(shì),以期了解企業(yè)所屬行業(yè)的宏觀情況;然后從企業(yè)微觀情況出發(fā),介紹沃森生物的基本情況,利用SWOT法分析了沃森生物連續(xù)并購(gòu)的內(nèi)外部環(huán)境,然后對(duì)其連續(xù)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行定量和定性分析,探究影響連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的因素。對(duì)于連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的評(píng)價(jià),從市場(chǎng)績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效兩個(gè)視角展開,市場(chǎng)績(jī)效采用事件研究法驗(yàn)證沃森生物的連續(xù)并購(gòu)是否取得股東財(cái)富增長(zhǎng)效應(yīng),對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)本文選取代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)值,運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法,結(jié)合其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及行業(yè)趨勢(shì)進(jìn)行橫向與縱向?qū)Ρ�。本文研究結(jié)論如下:(1)沃森生物的大部分連續(xù)并購(gòu)事件在市場(chǎng)上未獲得超額收益,其連續(xù)并購(gòu)事件...

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 連續(xù)并購(gòu)概念相關(guān)研究
        1.2.2 連續(xù)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)研究
        1.2.3 連續(xù)并購(gòu)績(jī)效影響因素研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究方法及研究?jī)?nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
    1.4 可能存在的創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 并購(gòu)概述
        2.1.1 并購(gòu)定義
        2.1.2 并購(gòu)分類
    2.2 績(jī)效概述
        2.2.1 績(jī)效的定義
        2.2.2 企業(yè)并購(gòu)的績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        2.2.3 本文采取的績(jī)效評(píng)價(jià)方法
    2.3 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.3.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.3.2 代理理論
        2.3.3 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論
第三章 沃森生物連續(xù)并購(gòu)概況
    3.1 生物制藥行業(yè)簡(jiǎn)介
        3.1.1 我國(guó)生物制藥行業(yè)概況
        3.1.2 我國(guó)生物制藥行業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)
    3.2 沃森生物公司簡(jiǎn)介
    3.3 沃森生物連續(xù)并購(gòu)方案簡(jiǎn)介
        3.3.1 并購(gòu)事件匯總
        3.3.2 連續(xù)并購(gòu)效應(yīng)
        3.3.3 連續(xù)并購(gòu)特點(diǎn)分析
    3.4 沃森生物連續(xù)并購(gòu)內(nèi)外部環(huán)境分析
        3.4.1 優(yōu)勢(shì)分析
        3.4.2 劣勢(shì)分析
        3.4.3 機(jī)會(huì)分析
        3.4.4 威脅分析
第四章 沃森生物連續(xù)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)
    4.1 沃森生物連續(xù)并購(gòu)市場(chǎng)績(jī)效評(píng)價(jià)
        4.1.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 研究步驟及方法
        4.1.3 事件研究法績(jī)效分析
    4.2 沃森生物連續(xù)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析
        4.2.3 償債能力分析
        4.2.4 成長(zhǎng)能力分析
        4.2.5 現(xiàn)金流量分析
    4.3 沃森生物連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的總體評(píng)價(jià)
    4.4 沃森生物連續(xù)并購(gòu)績(jī)效下降的原因分析
        4.4.1 連續(xù)并購(gòu)的戰(zhàn)略選擇問題
        4.4.2 并購(gòu)標(biāo)的選擇問題
        4.4.3 連續(xù)并購(gòu)融資及支付方式問題
        4.4.4 并購(gòu)標(biāo)的溢價(jià)過高問題
        4.4.5 連續(xù)并購(gòu)后的整合問題
        4.4.6 連續(xù)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防控問題
第五章 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 啟示及建議
        5.2.1 連續(xù)并購(gòu)戰(zhàn)略要符合公司的發(fā)展實(shí)際
        5.2.2 做好各個(gè)并購(gòu)標(biāo)的的評(píng)估和調(diào)研
        5.2.3 采取多種支付手段,創(chuàng)新并購(gòu)融資方式
        5.2.4 對(duì)并購(gòu)標(biāo)的合理估值,警惕高溢價(jià)并購(gòu)
        5.2.5 連續(xù)并購(gòu)后勿忽視整合和內(nèi)生增長(zhǎng)
        5.2.6 做好企業(yè)連續(xù)并購(gòu)后各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)
    5.3 研究不足與展望
        5.3.1 研究的不足之處
        5.3.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3861359