債券市場是買賣和發(fā)行債券的市場,是金融市場的重要組成部分。發(fā)行債券是企業(yè)重要的融資渠道之一。近年來,我國債券市場規(guī)模迅速擴(kuò)大,同時(shí)違約風(fēng)險(xiǎn)也迅速上升。自2014年上海超日太陽能公司因無法償還“11超日債”8980萬元債息而發(fā)生違約后,債券違約事件開始引起市場的重視。隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩、貨幣緊縮、監(jiān)管趨嚴(yán),債券市場環(huán)境的變化導(dǎo)致企業(yè)融資受限,我國債券市場出現(xiàn)違約事件的頻率增加,截至2018年底共發(fā)生債券違約事件194起,其中民營企業(yè)數(shù)量占比較大。永泰能源作為民營煤炭企業(yè)巨頭,在融資環(huán)境變化、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張過快、以新債還舊債等內(nèi)外部綜合因素的影響下,公司負(fù)債過高,再融資受限,資金鏈斷裂進(jìn)而發(fā)生了債券違約,即公司發(fā)行的2017年度第四期短期融資券應(yīng)付本息和總共16.05億元未能于到期日按時(shí)兌付,構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約,甚至連帶其他十三只債券交叉違約,短期內(nèi)資金償付壓力較大。本文以永泰能源2017年第四期短期融資券違約事件為研究對(duì)象,首先對(duì)公司自身進(jìn)行介紹,全面整理和梳理了債券違約的發(fā)生過程。隨后對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析,包括宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和公司風(fēng)險(xiǎn)三方面。通過分析揭示公司存在債券違約風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部和外部原... 

【文章來源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

永泰能源2013年-2017年盈利能力指標(biāo)變化趨勢

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3131242