從二十世紀(jì)九十年代至今,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展帶來(lái)的巨大變革已經(jīng)深刻影響和改變?nèi)藗兩詈凸ぷ鞯牧?xí)慣。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在資本市場(chǎng)的活動(dòng)也日益頻繁。目前,我國(guó)資本市場(chǎng)改革進(jìn)入深水區(qū),CDR發(fā)行試點(diǎn)、籌備推出科創(chuàng)板、加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸中國(guó)資本市場(chǎng)的時(shí)機(jī)逐漸成熟。如何為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值,對(duì)企業(yè)、投資者、監(jiān)管者提出了新的難題和思考�，F(xiàn)代企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論體系建立后,企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論研究日益完善、實(shí)踐也逐漸完善,然而傳統(tǒng)的估值模型無(wú)法直接對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值給出合理的解釋,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大多具有獨(dú)特的商業(yè)模式,以及高增長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),估值也與傳統(tǒng)企業(yè)呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)。本文以小米集團(tuán)為研究對(duì)象,首先闡明本文的研究問(wèn)題和意義,對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了概括綜述,回顧現(xiàn)有的估值理論和方法具體應(yīng)用。再介紹小米集團(tuán)的盈利模式和經(jīng)營(yíng)模式,以及估值難點(diǎn),說(shuō)明分部估值的必要性和客戶價(jià)值法的優(yōu)點(diǎn),針對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)采用股權(quán)現(xiàn)金流量估值,IoT和生活用品業(yè)務(wù)采用市銷(xiāo)率估值,互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)采用客戶價(jià)值法估值,最后將分業(yè)務(wù)估值的結(jié)果加總得到小米集團(tuán)總體投資價(jià)值,并使用市場(chǎng)法輔助驗(yàn)證。針對(duì)本文分析,從企業(yè)經(jīng)營(yíng)、... 

【文章來(lái)源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

018年小米集團(tuán)收入構(gòu)成

圖 2-2 2018 年小米集團(tuán)毛利構(gòu)成）手機(jī)以及 IoT 和生活消費(fèi)產(chǎn)品盈利模式業(yè)務(wù)被視為獲取用戶的重要平臺(tái)，目標(biāo)是整體綜合凈利率不會(huì)機(jī)、IoT 及生活消費(fèi)產(chǎn)品，如果超出承諾的凈利率，將通過(guò)各，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)公司通過(guò)硬件低成本獲取用戶的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。是小米增加用戶體驗(yàn)，安裝各類(lèi)組件，推送廣告的重要平臺(tái)，追求市場(chǎng)份額，而非單機(jī)利潤(rùn)。手機(jī)銷(xiāo)售收入 2018 年達(dá)到了 毛利達(dá)到了 70 億元人民幣，毛利率 6.19%，占毛利比例 31.74毛利率來(lái)說(shuō)，并不是賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，行業(yè)內(nèi)的蘋(píng)果和三星手機(jī)凈米定位于價(jià)格敏感的客戶，目標(biāo)是為了在未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中再。 和生活用品的定位也是平臺(tái)，是互聯(lián)網(wǎng)硬件平臺(tái)的重要組成部

華南理工大學(xué)碩士學(xué)位論文定產(chǎn)品方案，直接向供應(yīng)商高通、三星等采購(gòu)部件并直接將發(fā)往代工廠，代工廠按照要求制造出公司設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，由公司的銷(xiāo)售渠道進(jìn)行銷(xiāo)售。手機(jī)的終端客戶是個(gè)人，小米手機(jī)采用多渠道的方式，使用線上渠道小米商城、淘寶旗艦店等方式網(wǎng)上銷(xiāo)售直接發(fā)送給個(gè)人用戶，線下通過(guò)直營(yíng)店“小米之家”進(jìn)行產(chǎn)品展示，客戶進(jìn)行體驗(yàn)并零售；企業(yè)客戶，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露，主要直接銷(xiāo)往電商如京東、蘇寧等，此外還通過(guò)和電信運(yùn)營(yíng)商和經(jīng)銷(xiāo)商合作的方式進(jìn)行銷(xiāo)售。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]實(shí)物期權(quán)法在企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究[J]. 薄建奎,梁佳良.  現(xiàn)代商業(yè). 2017(31)
[2]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法——優(yōu)酷網(wǎng)并購(gòu)?fù)炼咕W(wǎng)之案例分析[J]. 楊志強(qiáng),黃椿麗,黃林娜,陳曉柳,盧運(yùn)福.  財(cái)會(huì)月刊. 2015(29)
[3]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估——基于客戶價(jià)值理論的模型研究[J]. 談多嬌,董育軍.  北京郵電大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2010(03)
[4]剩余收益估價(jià)模型及其應(yīng)用改進(jìn)[J]. 譚三艷.  財(cái)會(huì)月刊. 2009(27)
[5]企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的比較研究[J]. 韓慶蘭,向玉坤.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2007(01)
[6]資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)及其選擇的探討[J]. 韓傳模.  四川會(huì)計(jì). 1997(12)

碩士論文
[1]初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D]. 張?zhí)锾?北京交通大學(xué) 2018
[2]基于改進(jìn)DCF模型的價(jià)值投資研究[D]. 陳俊枝.河南大學(xué) 2017
[3]用戶價(jià)值法在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究[D]. 史香玉.遼寧大學(xué) 2017
[4]中國(guó)平安股東權(quán)益價(jià)值評(píng)估研究[D]. 崔占朋.華北電力大學(xué) 2017
[5]基于“組合法”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究[D]. 謝雨欣.石河子大學(xué) 2016
[6]基于DCF模型的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用研究[D]. 周祿順.重慶理工大學(xué) 2016
[7]中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值研究[D]. 施焱旻.上海交通大學(xué) 2014
[8]中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司估值研究[D]. 趙英.西南大學(xué) 2012
[9]企業(yè)價(jià)值評(píng)估中折現(xiàn)率的確定研究[D]. 白武鈺.長(zhǎng)安大學(xué) 2010
[10]我國(guó)券商類(lèi)上市公司價(jià)值評(píng)估探討[D]. 盛青.復(fù)旦大學(xué) 2008



本文編號(hào)：3059644