2018年5月,藥明康德作為首家以IPO回歸A股的海外獨(dú)角獸企業(yè),受到市場各方利益相關(guān)者的關(guān)注。由于醫(yī)藥服務(wù)行業(yè)的高成長性、高創(chuàng)新性,以及其國內(nèi)CRO醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)的龍頭地位,上市前獲得了破百億的高估值,上市后更是創(chuàng)下了連續(xù)16個(gè)交易日漲停的亮眼表現(xiàn)。藥明康德之所以能夠?qū)崿F(xiàn)如此巨大的資本升值,要?dú)w功于所采取的特殊的資本運(yùn)作模式。2015年4月,藥明康德旗下全資子公司合全藥業(yè)新三板掛牌成功,同年藥明康德發(fā)布公告從紐交所下市。2017年6月,脫胎于藥明康德大分子生物藥業(yè)務(wù)的藥明生物于香港聯(lián)合交易所成功發(fā)行新股,至2018年5月,藥明康德登陸A股市場,這段一拆三回歸的資本運(yùn)作歷程宣告成功。在中國創(chuàng)新藥政策紅利的實(shí)施背景下,本文希望通過對藥明康德案例進(jìn)行系統(tǒng)的分析,了解本案例公司選擇分拆子公司上市有何動(dòng)因?分拆后公司的財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)如何?是否產(chǎn)生了正向效應(yīng)?以及有哪些非財(cái)務(wù)績效會(huì)影響分拆上市的效果?從而為尋求上市的中概股公司提供參考。本文的研究脈絡(luò)主要分為:首先對全文涉及到的重要核心概念及目前國內(nèi)外分拆上市研究成果進(jìn)行綜述,構(gòu)建全文的理論研究基礎(chǔ)。然后以藥明康德分拆子公司合全藥業(yè)新三板掛牌,及藥明... 

【文章來源】：東華大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

事件窗口坐標(biāo)軸圖

第3章 藥明康德分拆上市的過程及動(dòng)因分析.1 公司背景介紹.1.1行業(yè)發(fā)展概況（1）全球CRO、CMO/CDMO行業(yè)規(guī)模逐年增加根據(jù)藥明康德招股書相關(guān)資料顯示，2012年至2016年，全球CRO行業(yè)的銷售額31億美元穩(wěn)步增長至326億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到8.78%，同期全球CMO/CDMO市場規(guī)模由357億美元上升至563億美元，復(fù)合增長率為12.03%，二者皆呈逐年增勢。受全球新藥研發(fā)成本增長、研發(fā)周期壓力加大及醫(yī)藥研發(fā)行業(yè)縱向一體化等影響，預(yù)計(jì)全球CRO、CMO/CDMO行業(yè)在未來五年內(nèi)仍將保持快速增長的趨勢

圖3- 2 全球CMO/CDMO行業(yè)規(guī)模（2）中國CRO、CMO/CDMO行業(yè)保持高速發(fā)展受醫(yī)藥市場需求持續(xù)增長、醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分趨勢加劇、CRO行業(yè)全球化趨勢進(jìn)一強(qiáng)等因素的影響，國內(nèi)CRO企業(yè)數(shù)量增長迅速，通過投入研發(fā)資金、吸引高端人方式提高服務(wù)競爭力，成為了新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的組成部分。在國家鼓藥研發(fā)的大環(huán)境下，本土CMO/CDMO 企業(yè)也開始成為許多大型國際制藥公司的供應(yīng)商。根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所統(tǒng)計(jì)，2012年至2016年，我國CRO行業(yè)的銷售188億元激增至465億元，年復(fù)合增長率達(dá)到25.41%。同期CMO/CDMO行業(yè)市場規(guī)由138億元增加至270億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到15.92%。未來五年，受政策利好術(shù)縱深變化等因素的影響，CRO、CMO/CDMO行業(yè)有望迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：2994985