發(fā)布時間：2020-07-18 06:51

【摘要】：自從1993年7月15日青島啤酒通過香港聯(lián)合交易所登陸H股成為我國第一家海外上市的公司以來,我國內(nèi)地公司逐步開啟了在海外H股上市的進(jìn)程。伴隨著1995年6月30日創(chuàng)業(yè)環(huán)保成為我國真正意義上的第一家從H股回歸內(nèi)地實(shí)現(xiàn)H股回歸A股上市的公司,拉開了我國內(nèi)地公司謀求通過先從H股上市再回歸A股實(shí)現(xiàn)公司上市融資的序幕。截至2019年第一季度,中國內(nèi)地公司共有112家選擇在內(nèi)地和香港兩地同時上市,這其中又有81家公司是通過H股回歸A股上市的。這些H股回歸A股上市的公司普遍具有國家參股或控股,A股股價較之H股股價普遍存在溢價等特征。除直接獲得資本市場的支持以外,H股回歸A股上市融資這個行為也會對公司的戰(zhàn)略布局、經(jīng)營效果及市場反應(yīng)等產(chǎn)生一定的效果。本文以比亞迪股份有限公司這一H股回歸A股上市的新能源汽車行業(yè)獨(dú)角獸公司為例,首先分析了比亞迪2011年H股回歸A股上市的動因,指出其從H股回歸A股上市主要受公司內(nèi)部自身產(chǎn)能不足、H股市場不足以支撐企業(yè)轉(zhuǎn)型及A股市場有利于公司融資三方面因素所導(dǎo)致的。然后分析了比亞迪H股回歸A股的財(cái)務(wù)績效。通過研究發(fā)現(xiàn)盡管比亞迪回歸融得資金使用狀況不佳,但是其回歸行為對2011年直接的會計(jì)科目和經(jīng)營指標(biāo)確實(shí)產(chǎn)生了一定的正向作用。進(jìn)而通過對案例公司和同行業(yè)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn),比亞迪回歸A股后償債能力和營運(yùn)能力不增反降,各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)在行業(yè)中也沒有優(yōu)勢。為了完整體現(xiàn)比亞迪回歸后的績效,隨后本文進(jìn)行了比亞迪H股回歸A股前后非財(cái)務(wù)績效的分析。一方面通過從累計(jì)超額收益率的來看投資者對H股回歸A股上市行為的反應(yīng)。另一方面通過分析比亞迪市場占有率長期以來的優(yōu)勢、品牌樹立和客戶滿意度的提升,業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化和多元化戰(zhàn)略以及增加了研發(fā)和技術(shù)占比等非財(cái)務(wù)指標(biāo)角度,發(fā)現(xiàn)比亞迪H股回歸A股的非財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)漸佳。全文從多個角度研究比亞迪H股回歸A股上市的動因?qū)捌淇冃?這有助于比亞迪實(shí)現(xiàn)自身融資及戰(zhàn)略目標(biāo),提高公司競爭力;同時也為后續(xù)希望借鑒此模式融資的其他公司制定合理的經(jīng)營計(jì)劃提供模型,增強(qiáng)了投資者對公司轉(zhuǎn)換金融市場及相關(guān)行為投資信息的把控,也對政府部門進(jìn)一步完善國內(nèi)資本市場并針對新能源汽車及H股回歸A股相關(guān)概念的完善提出合理的政策導(dǎo)向提供了樣本。
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F406.7;F426.471;F832.51
【圖文】：

圖 2-1 恒生 AH 溢價指數(shù)資料來源：恒生指數(shù)從整體來看，AH 股價格差異從一開始約 1.8 倍到如今的約 1.2 倍，A 股對 股的溢價逐年降低。除此之外，隨著 2014 年滬港通與深港通政策的逐步開展，國內(nèi)資本逐步進(jìn)入香港市場，國內(nèi)市場與香港市場信息交流將會更加及時緊密A 股價格和 H 股價格也會更加趨同。

內(nèi)地與香

比亞迪 H 股回歸 A 股的動因及其績效研究動因的分析，固定資產(chǎn)和存貨體現(xiàn)企業(yè)從手機(jī)配件組裝、電池行業(yè)到汽車、新能源行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型的變化，無形資產(chǎn)主要體現(xiàn)研發(fā)投入。其中在建工程占比最少且 5 年內(nèi)變化趨勢不明顯，同時并未能夠體現(xiàn)回歸對企業(yè)的影響，故只列出數(shù)據(jù)不做詳細(xì)分析。表 4-2 金額較大的會計(jì)科目占總資產(chǎn)比例的變化會計(jì)科目 2015 2014 2013 2012 2011固定資產(chǎn) 28% 31.89% 36.81% 37.51% 32.81%存貨 13.61% 10.60% 10.80% 10.70% 10.05%無形資產(chǎn) 7.59% 9.20% 9.76% 9.20% 8.12%在建工程 5% 6.81% 7.90% 11.39% 14%總計(jì) 54.20% 58.50% 65.30% 68.80% 64.98%

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 年娜娜;;企業(yè)社會責(zé)任對財(cái)務(wù)績效影響研究——以食品藥品業(yè)上市公司為例[J];價值工程;2019年03期

2 李瑜;李夢;;西部中小企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系的實(shí)證研究[J];西藏大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2018年04期

3 劉莉莉;;企業(yè)精準(zhǔn)扶貧與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究[J];市場研究;2019年02期

4 張映芹;閆瑩瑩;;企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究綜述:基于利益相關(guān)者視角[J];納稅;2019年03期

5 向思;陳煦江;;企業(yè)社會責(zé)任管控、實(shí)踐與財(cái)務(wù)績效[J];財(cái)會通訊;2019年14期

6 許麗;;中小企業(yè)財(cái)務(wù)績效管理的問題及對策[J];國際商務(wù)財(cái)會;2019年07期

7 王丹丹;夏子葉;;造紙企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系實(shí)證研究[J];中國林業(yè)經(jīng)濟(jì);2019年05期

8 舒哲;;中小商業(yè)銀行社會責(zé)任對財(cái)務(wù)績效影響研究[J];遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2019年05期

9 梁璐;劉曦昊;;高新技術(shù)企業(yè)金融資產(chǎn)配置與財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性研究[J];財(cái)務(wù)與金融;2019年05期

10 鄒豐華;;企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性分析[J];內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì);2017年23期

相關(guān)會議論文 前10條

1 張兆國;尹開國;李庚秦;;公司社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究:基于利益相關(guān)者理論[A];中國會計(jì)學(xué)會高等工科院校分會2009年學(xué)術(shù)會議（第十六屆學(xué)術(shù)年會）論文集[C];2009年

2 倪開;;企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性研究[A];中國會計(jì)學(xué)會環(huán)境會計(jì)專業(yè)委員會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

3 陳晶璞;吳園園;;產(chǎn)權(quán)視角下環(huán)境績效對財(cái)務(wù)績效的影響研究[A];第十二屆（2017）中國管理學(xué)年會論文集[C];2017年

4 肖智泓;王婭;李永瑞;;組織創(chuàng)新氣氛對組織財(cái)務(wù)績效的影響——組織公民行為的中介作用[A];第十一屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)會議論文摘要集[C];2007年

5 蘇琦;宋麗紅;;企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效在中國:基于元分析的檢驗(yàn)[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會論文摘要集[C];2011年

6 盛南;袁燕清;;上市公司管理層持股與綜合財(cái)務(wù)績效關(guān)系的實(shí)證研究[A];第十一屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)會議論文摘要集[C];2007年

7 吳錦輝;;企業(yè)社會責(zé)任通過品牌價值影響財(cái)務(wù)績效研究[A];2016年第二屆今日財(cái)富論壇論文集[C];2016年

8 姜向陽;;基于管理熵評價的中國零售上市公司財(cái)務(wù)績效實(shí)證研究[A];人文科技發(fā)展與管理創(chuàng)新——湖南省管理科學(xué)學(xué)會2009年度學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

9 李宜靜;;戰(zhàn)略導(dǎo)向與組織績效之間的關(guān)系——創(chuàng)新的中介作用[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會——組織與戰(zhàn)略分會場論文集[C];2009年

10 劉義鵑;施敏;鐘馬;;上市公司財(cái)務(wù)績效穩(wěn)定性和股票收益關(guān)系的實(shí)證研究[A];中國會計(jì)學(xué)會2012年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2012年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 易均 祁瑞鑫 羅露潮;軍隊(duì)采購財(cái)務(wù)績效管理研究[N];中國會計(jì)報;2019年

2 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院教授、中國內(nèi)部控制研究中心研究員 王棣華;企業(yè)怎樣進(jìn)行財(cái)務(wù)績效管理？[N];財(cái)會信報;2017年

3 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院教授、中國內(nèi)部控制研究中心研究員 王棣華;企業(yè)怎樣進(jìn)行財(cái)務(wù)績效管理？[N];財(cái)會信報;2017年

4 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院 劉俊勇 祝鈞萍;平衡計(jì)分卡非財(cái)務(wù)績效影響財(cái)務(wù)績效的機(jī)理研究[N];中國會計(jì)報;2016年

5 雷明 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;企業(yè)社會責(zé)任與財(cái)務(wù)績效有明顯關(guān)聯(lián)[N];中國社會科學(xué)報;2011年

6 ;Cognos推出新型財(cái)務(wù)績效管理方案[N];人民郵電;2008年

7 郝占杰 任啟俊 北京軍區(qū)審計(jì)局;如何在軍隊(duì)采購中實(shí)施財(cái)務(wù)績效管理[N];中國會計(jì)報;2015年

8 主持人 張曉 北京東方君和管理顧問有限公司董事長 整理 見習(xí)記者 武亞東 記者 袁纓;關(guān)于非財(cái)務(wù)績效考核和社會責(zé)任的深度對話[N];中國建材報;2014年

9 楊曄;從“百度醫(yī)療事件”看財(cái)務(wù)績效和非財(cái)務(wù)績效[N];中國會計(jì)報;2016年

10 陸滿平;對企業(yè)實(shí)施MBO財(cái)務(wù)績效的分析[N];國際金融報;2003年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 田甜;管理層權(quán)力對企業(yè)連續(xù)并購及其財(cái)務(wù)績效影響的實(shí)證研究[D];遼寧大學(xué);2018年

2 程柯;管理層持股、財(cái)務(wù)決策與財(cái)務(wù)績效研究[D];南京大學(xué);2013年

3 李箐;企業(yè)社會責(zé)任影響財(cái)務(wù)績效的機(jī)制研究[D];遼寧大學(xué);2012年

4 顏克高;非營利組織理事會特征與組織財(cái)務(wù)績效的關(guān)聯(lián)性研究[D];湖南大學(xué);2012年

5 郭紅玲;基于消費(fèi)者需求的企業(yè)社會責(zé)任供給與財(cái)務(wù)績效的關(guān)聯(lián)性研究[D];西南交通大學(xué);2006年

6 曹世武;基于動態(tài)能力的飯店資源整合研究[D];華僑大學(xué);2013年

7 劉紹娓;所有權(quán)結(jié)構(gòu)影響公司績效理論與實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2016年

8 林萍;組織動態(tài)能力研究[D];廈門大學(xué);2008年

9 朱天一;創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向、市場導(dǎo)向與組織績效關(guān)系研究[D];蘇州大學(xué);2013年

10 胡建華;金融監(jiān)管對銀行績效的影響研究：臺灣經(jīng)驗(yàn)及對大陸的啟示[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李莊飛;新研股份跨界并購的績效研究[D];湘潭大學(xué);2019年

2 胡錦秀;三六零借殼上市財(cái)務(wù)績效研究[D];湘潭大學(xué);2019年

3 谷巖;基于DEA的Y公司財(cái)務(wù)績效評價體系研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2019年

4 聶大瑩;營改增對物流公司財(cái)務(wù)績效的影響研究[D];河南工業(yè)大學(xué);2019年

5 魏韶;萬洲國際國際化戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)績效研究[D];河南工業(yè)大學(xué);2019年

6 羅文婷;低碳經(jīng)濟(jì)下航空運(yùn)輸上市公司財(cái)務(wù)績效綜合評價研究[D];西華大學(xué);2019年

7 李立凡;創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司研發(fā)投入對財(cái)務(wù)績效的影響研究[D];西安工程大學(xué);2019年

8 李仁兵;A銀行財(cái)務(wù)績效考核優(yōu)化研究[D];云南師范大學(xué);2018年

9 肖瑩;基于因子分析和DEA的環(huán)保行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效研究[D];中國地質(zhì)大學(xué)(北京);2019年

10 閆曉霞;重污染企業(yè)環(huán)境責(zé)任、技術(shù)創(chuàng)新對財(cái)務(wù)績效的影響研究[D];西安工程大學(xué);2019年

本文編號：2760565