【摘要】：商贏環(huán)球是一家上市歷史長(zhǎng)達(dá)二十余年的老牌上市公司。在其多年的上市歷史中,曾47次受到證監(jiān)會(huì)、研究機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者的問詢及質(zhì)疑,但卻僅僅出現(xiàn)過一次短暫的ST,時(shí)至今日,依舊活躍在資本市場(chǎng)。之所以選擇商贏環(huán)球作為本文案例,是因?yàn)槠溆兄?dú)特而鮮明的背景特點(diǎn):一年盈利一年虧損;主營(yíng)業(yè)務(wù)及控股股東不斷變更。經(jīng)過前期的研究及分析,發(fā)現(xiàn)商贏環(huán)球這兩個(gè)有趣現(xiàn)象的背后成因是其層出不窮的過度盈余管理行為�；诖�,本文的研究問題是:商贏環(huán)球一年盈利一年虧損現(xiàn)象背后的盈余管理問題。在此核心問題的基礎(chǔ)上,下設(shè)三個(gè)研究維度:商贏環(huán)球過度盈余管理的識(shí)別、過度盈余管理的動(dòng)機(jī)和手段以及如何識(shí)別和抑制上市公司過度的盈余管理。本文以上述研究問題為起點(diǎn),以商贏環(huán)球?yàn)榘咐龑?duì)象,對(duì)上述研究問題進(jìn)行解答。本文的研究思路為:先由商贏環(huán)球一年盈利一年虧損的現(xiàn)象為起點(diǎn),識(shí)別其是否進(jìn)行了過度的盈余管理,然后以商贏環(huán)球過度盈余管理的動(dòng)機(jī)及手段、如何識(shí)別和抑制上市公司過度盈余管理問題為邏輯紐帶,輔以商贏環(huán)球發(fā)展歷史中對(duì)其一年盈利一年虧損產(chǎn)生了重大影響的事件,最后提出如何識(shí)別和抑制上市公司過度盈余管理。本文研究發(fā)現(xiàn):首先,基于非經(jīng)常性損益、虛擬資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易等識(shí)別出商贏環(huán)球進(jìn)行了過度的盈余管理。其次,其過度盈余管理的動(dòng)機(jī)分為向上及向下兩個(gè)方向。其中向上盈余管理的動(dòng)機(jī)主要包括保殼、抬高股價(jià)及企業(yè)轉(zhuǎn)型,而向下的盈余管理則主要出于大股東掏空動(dòng)機(jī);在手段方面,商贏環(huán)球偶數(shù)年,即盈利年份中多通過投資收益、營(yíng)業(yè)外收入、資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回、商譽(yù)溢價(jià)、資產(chǎn)重組、通過關(guān)聯(lián)交易等虛增利潤(rùn);在奇數(shù)年,即虧損年度則常伴有大額的資產(chǎn)減值損失,通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移自身資產(chǎn)等。最后,為了識(shí)別上市公司的過度盈余管理,我們應(yīng)著重關(guān)注企業(yè)利潤(rùn)來源,同時(shí)應(yīng)該更多地關(guān)注現(xiàn)金流量而非經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。抑制則應(yīng)從動(dòng)機(jī)和手段兩方面同時(shí)著手,動(dòng)機(jī)方面具體分為:完善退市制度、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者謹(jǐn)慎投資和關(guān)注企業(yè)轉(zhuǎn)型后動(dòng)態(tài);手段方面則應(yīng)關(guān)注企業(yè)非經(jīng)常性損益、重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易、巨額商譽(yù)、完善報(bào)表披露準(zhǔn)則。
【圖文】：

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文邐ｌｉｔ逡逑另外，商贏環(huán)球是資本市場(chǎng)上有名的鐵公雞，其盈余管理行為己經(jīng)嚴(yán)重威脅了逡逑公眾股中小股東的利益。投資者期待在企業(yè)收獲利潤(rùn)后向其分配股利，以獲得投資逡逑回報(bào)，但是如果存在不合理的股利分配政策，中小股東的利益極有可能無法得到保逡逑障。圖１－２為商贏環(huán)球分紅情況。逡逑該股０上市以來Ｒ計(jì)分紅０次．Ｋ計(jì)分紅金額為０．００００億元．逡逑

公眾股中小股東的利益。投資者期待在企業(yè)收獲利潤(rùn)后向其分配股利，以獲得投資逡逑回報(bào)，但是如果存在不合理的股利分配政策，中小股東的利益極有可能無法得到保逡逑障。圖１－２為商贏環(huán)球分紅情況。逡逑該股０上市以來Ｒ計(jì)分紅０次．Ｋ計(jì)分紅金額為０．００００億元．逡逑分打金楳邋＜邋乃元〉邐邋｜逡逑０．７５邋邐邋！逡逑０．５０邋邐；逡逑０．２５邋邐逡逑＋分紅邐不分}邐＋分杠邐巧、分打邐不分紅邐４；分＊１邐不分紅逡逑ｉ邋＊邐邐……．邐．．．…ｍ邐一…‘邐．．．邐＊逡逑邐２０１８．０４．２６邐２０１７．０８．２９邐２０１７．０３．２１邐２０１６．０８．２５邐２０１６．０４．２９邐２０１５．０８．２０邐２０１５．０４．３０邐２０１４．０８，３０邐逡逑圖１－２商佪環(huán)球分紅情況（單位：萬元）逡逑Ｔａｂｌｅ邋１－２邋Ｓｈａｎｇｙｉｎｇ邋Ｇｌｏｂａｌ邋Ｃｏ．，Ｌｔｄ．邋Ｄｉｖｉｄｅｎｄｓ邋（ｕｎｉｔ：邋１００００）逡逑如圖１－２所示，商贏環(huán)球自２００６年開始年度凈利潤(rùn)處于累計(jì)虧損的狀態(tài)，它從逡逑１９９９年上市至今２０年既沒有給投資者分配現(xiàn)金股利，，也沒有給投資者增發(fā)股票股逡逑利，因此被稱為“鐵公雞”。逡逑以２０１６年為例
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.86;F406.7;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張磊;李平;;非經(jīng)常性損益信息披露問題研究[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2015年01期

2 袁知柱;王澤q

本文編號(hào)：2648588