【摘要】：商贏環(huán)球是一家上市歷史長達二十余年的老牌上市公司。在其多年的上市歷史中,曾47次受到證監(jiān)會、研究機構(gòu)及個人投資者的問詢及質(zhì)疑,但卻僅僅出現(xiàn)過一次短暫的ST,時至今日,依舊活躍在資本市場。之所以選擇商贏環(huán)球作為本文案例,是因為其有著獨特而鮮明的背景特點:一年盈利一年虧損;主營業(yè)務(wù)及控股股東不斷變更。經(jīng)過前期的研究及分析,發(fā)現(xiàn)商贏環(huán)球這兩個有趣現(xiàn)象的背后成因是其層出不窮的過度盈余管理行為�；诖�,本文的研究問題是:商贏環(huán)球一年盈利一年虧損現(xiàn)象背后的盈余管理問題。在此核心問題的基礎(chǔ)上,下設(shè)三個研究維度:商贏環(huán)球過度盈余管理的識別、過度盈余管理的動機和手段以及如何識別和抑制上市公司過度的盈余管理。本文以上述研究問題為起點,以商贏環(huán)球為案例對象,對上述研究問題進行解答。本文的研究思路為:先由商贏環(huán)球一年盈利一年虧損的現(xiàn)象為起點,識別其是否進行了過度的盈余管理,然后以商贏環(huán)球過度盈余管理的動機及手段、如何識別和抑制上市公司過度盈余管理問題為邏輯紐帶,輔以商贏環(huán)球發(fā)展歷史中對其一年盈利一年虧損產(chǎn)生了重大影響的事件,最后提出如何識別和抑制上市公司過度盈余管理。本文研究發(fā)現(xiàn):首先,基于非經(jīng)常性損益、虛擬資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易等識別出商贏環(huán)球進行了過度的盈余管理。其次,其過度盈余管理的動機分為向上及向下兩個方向。其中向上盈余管理的動機主要包括保殼、抬高股價及企業(yè)轉(zhuǎn)型,而向下的盈余管理則主要出于大股東掏空動機;在手段方面,商贏環(huán)球偶數(shù)年,即盈利年份中多通過投資收益、營業(yè)外收入、資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回、商譽溢價、資產(chǎn)重組、通過關(guān)聯(lián)交易等虛增利潤;在奇數(shù)年,即虧損年度則常伴有大額的資產(chǎn)減值損失,通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移自身資產(chǎn)等。最后,為了識別上市公司的過度盈余管理,我們應(yīng)著重關(guān)注企業(yè)利潤來源,同時應(yīng)該更多地關(guān)注現(xiàn)金流量而非經(jīng)營業(yè)績。抑制則應(yīng)從動機和手段兩方面同時著手,動機方面具體分為:完善退市制度、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者謹(jǐn)慎投資和關(guān)注企業(yè)轉(zhuǎn)型后動態(tài);手段方面則應(yīng)關(guān)注企業(yè)非經(jīng)常性損益、重大資產(chǎn)重組事項、關(guān)聯(lián)交易、巨額商譽、完善報表披露準(zhǔn)則。
【圖文】：

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文邐ｌｉｔ逡逑另外，商贏環(huán)球是資本市場上有名的鐵公雞，其盈余管理行為己經(jīng)嚴(yán)重威脅了逡逑公眾股中小股東的利益。投資者期待在企業(yè)收獲利潤后向其分配股利，以獲得投資逡逑回報，但是如果存在不合理的股利分配政策，中小股東的利益極有可能無法得到保逡逑障。圖１－２為商贏環(huán)球分紅情況。逡逑該股０上市以來Ｒ計分紅０次．Ｋ計分紅金額為０．００００億元．逡逑

公眾股中小股東的利益。投資者期待在企業(yè)收獲利潤后向其分配股利，以獲得投資逡逑回報，但是如果存在不合理的股利分配政策，中小股東的利益極有可能無法得到保逡逑障。圖１－２為商贏環(huán)球分紅情況。逡逑該股０上市以來Ｒ計分紅０次．Ｋ計分紅金額為０．００００億元．逡逑分打金楳邋＜邋乃元〉邐邋｜逡逑０．７５邋邐邋！逡逑０．５０邋邐；逡逑０．２５邋邐逡逑＋分紅邐不分}邐＋分杠邐巧、分打邐不分紅邐４；分＊１邐不分紅逡逑ｉ邋＊邐邐……．邐．．．…ｍ邐一…‘邐．．．邐＊逡逑邐２０１８．０４．２６邐２０１７．０８．２９邐２０１７．０３．２１邐２０１６．０８．２５邐２０１６．０４．２９邐２０１５．０８．２０邐２０１５．０４．３０邐２０１４．０８，３０邐逡逑圖１－２商佪環(huán)球分紅情況（單位：萬元）逡逑Ｔａｂｌｅ邋１－２邋Ｓｈａｎｇｙｉｎｇ邋Ｇｌｏｂａｌ邋Ｃｏ．，Ｌｔｄ．邋Ｄｉｖｉｄｅｎｄｓ邋（ｕｎｉｔ：邋１００００）逡逑如圖１－２所示，商贏環(huán)球自２００６年開始年度凈利潤處于累計虧損的狀態(tài)，它從逡逑１９９９年上市至今２０年既沒有給投資者分配現(xiàn)金股利，，也沒有給投資者增發(fā)股票股逡逑利，因此被稱為“鐵公雞”。逡逑以２０１６年為例
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F426.86;F406.7;F832.51

【參考文獻】

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1 張磊;李平;;非經(jīng)常性損益信息披露問題研究[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2015年01期

2 袁知柱;王澤q

本文編號：2648588