本文關鍵詞：管理層真的拿多了嗎——格力電器股權激勵案例分析

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【摘要】：股權激勵是否已淪為公司管理層的"造富運動"?本文將通過格力電器股權激勵的案例分析來回答這個問題。本文在最優(yōu)契約理論與管理層權力理論框架內,從事前與事后兩個角度,全方位考察格力電器管理層的股權激勵收益是否合理。從事前的角度看,格力電器方案設計中的授予數(shù)量、授予價格、授予條件、解鎖條件受到管理層的操縱;從事后的角度看,股權激勵存在激勵效應,能夠有效提升格力電器的經(jīng)營業(yè)績。事前角度的研究結果支持管理層權力理論,而事后角度的考察結果則支持最優(yōu)契約理論。格力電器管理層從股權激勵中獲得豐厚的個人財富,有一部分是資本市場對于他們工作成果的肯定,但也有一部分是通過操縱方案設計所攫取的不正當回報。
【作者單位】： 華南農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院;
【關鍵詞】： 股權激勵收益 方案設計 經(jīng)濟后果
【基金】：國家自然科學基金“宏觀環(huán)境變化、政治關聯(lián)與現(xiàn)金持有”(項目編號:71402058) 教育部人文社會科學研究青年項目“政治周期與企業(yè)投資:現(xiàn)象、作用路徑與經(jīng)濟后果”(項目編號:13YJC790013) 廣東省軟科學計劃項目“創(chuàng)業(yè)板上市公司金融創(chuàng)新與風險防范問題研究——基于股權激勵的角度”(項目編號:2013B070207007) 廣東省學科建設專項基金“創(chuàng)業(yè)板上市公司股權激勵的財富效應及其決定機制”(項目編號:2013WYM_0001)
【分類號】：F426.6;F272.92
【正文快照】： 一、引言及相關理論2005年12月31日,證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權激勵管理辦法》,標志著我國股權激勵機制的正式建立。股權激勵在推出之時被認為是降低代理成本、增加企業(yè)價值的重要機制。然而,隨著時間的推移,社會公眾尤其是投資者開始懷疑公司管理層操縱股權激勵以攫取私人利益

【相似文獻】

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本文編號：1107741