伴隨經(jīng)濟社會的不斷進步,實現(xiàn)規(guī)模擴張、提高核心競爭力成為各個公司的發(fā)展趨勢,而并購則為實現(xiàn)這一目標提供了新的方式。2015年,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正式提出,這是經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要時期。在這樣的背景下,并購將成為不斷推進改革的重要手段。有色金屬行業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分,并購的成敗至關(guān)重要。本文將我國有色金屬行業(yè)上市公司2011和之后四年發(fā)生的并購事件作為研究樣本,采用財務(wù)指標法,研究這些有色金屬企業(yè)通過并購重組是否改善了經(jīng)營績效。本文在并購動因理論和績效理論的基礎(chǔ)上,以有色金屬上市公司為對象,得出這樣的結(jié)論:行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力仍大;企業(yè)成本壓力不斷增加;創(chuàng)新能力不足仍需加強;有色金屬國企經(jīng)營困難。并購重組是一種改變我國有色金屬企業(yè)的經(jīng)營情況快速方式。本文選取了2011年及之后四年有色金屬行業(yè)上市公司的41個樣本數(shù)據(jù),進行實證分析以探究有經(jīng)營績效是否改善。得出的結(jié)論是并購當(dāng)年績效有所上升但上升幅度不大,并購后一年經(jīng)營績效有所下降。原因可能在于盲目追求規(guī)模經(jīng)濟;政府過度干預(yù)、并購主體錯位;并購后未能有效整合。最后針對這些問題,本文認為提高有色金屬行業(yè)并購績效需做到以下四點:明確并購戰(zhàn)略目標,量力而行;規(guī)范政府主體,積極推進市場化;加強整合,注重發(fā)揮協(xié)同效應(yīng);提高管控能力。
【學(xué)位單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2017
【中圖分類】：F426.32;F271;F832.51
【部分圖文】：

本文框架

勘察 → 開采 → 選礦 → 壓延及加工 → 終端消費品3.1 我國有色金屬行業(yè)的定義及特點3.1.1 有色金屬行業(yè)的定義首先對有色金屬這個概念做界定。狹義的有色金屬又稱非鐵金屬，是金屬鐵錳、鉻三者以外的所有金屬的統(tǒng)稱。其中包括 9 種金屬和 5 中半金屬。金屬中括常見的銅、鋁、錫，半金屬中被人們熟知的是硅。廣義的有色金屬還包括有合金。有色金屬行業(yè)也有狹義和廣義之分。對有色金屬行業(yè)狹義的理解是指有色屬冶煉及壓延加工業(yè)，而對廣義的理解還包括有色金屬礦物的采選和冶煉加工也就是說廣義的有色金屬行業(yè)包括了有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上所有的工業(yè)活動本文說的有色金屬行業(yè)則是廣義的理解。有色金屬有一套自己的產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞有色金屬礦采選、生產(chǎn)及服務(wù)等上下鏈條。圖 3-1 是有色金屬產(chǎn)縱向價值鏈。

圖 4-1 并購當(dāng)年碎石圖4.5.5 旋轉(zhuǎn)并解釋負載矩陣SPSS 軟件操作步驟：打開軟件 SPSS 22.0，依次選擇分析，降維，因子分析模塊，依次勾選選擇 旋轉(zhuǎn) 選項， 方差最大旋轉(zhuǎn)法 ，這樣做的目的是看公共因子的載荷的絕對值在哪些原始變量上趨近于 1，哪些趨近于 0，載荷絕對值越趨近于正負 1 越能代表原始變量。方差最大旋轉(zhuǎn)法是用于解釋公共因子的潛在的含義。表 4-9 為重組當(dāng)年旋轉(zhuǎn)因子載荷矩陣。表 4-9 旋轉(zhuǎn)成分矩陣成份1 2 3①每股收益 X1.639 .053 -.033②凈資產(chǎn)收益率 X2.913 .129 -.085
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1 江月珩;供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下有色金屬上市公司并購績效研究[D];天津大學(xué);2017年

本文編號：2868534