在當(dāng)前電網(wǎng)"卡脖子"與投資逐年壓縮問題并存的形勢下,如何優(yōu)化投資決策、實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的提升與可持續(xù)增長,成為供電企業(yè)戰(zhàn)略落地的重要課題。本文運(yùn)用系統(tǒng)動力學(xué)原理與工具,研究投資規(guī)模決策與電量增長、利潤增長、萬元固定資產(chǎn)售電量及資產(chǎn)負(fù)債率等關(guān)鍵指標(biāo)的關(guān)系,構(gòu)建以企業(yè)效益價值最大化為目標(biāo)的電網(wǎng)投資決策模型,為公司投資規(guī)模決算提供參考。 

【文章來源】：當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2017,(24)

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【部分圖文】：

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當(dāng)代經(jīng)濟(jì)2017年8月刊第24期圖2投資規(guī)模決策SD流圖設(shè)規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大，但可融資的規(guī)模限制了擴(kuò)大生產(chǎn)的速度。反過來，在電力供不應(yīng)求情況下，投資規(guī)模的增加可緩解部分重過載問題，減少錯峰停電損失的負(fù)荷，因而可反過來促進(jìn)電網(wǎng)負(fù)荷的增長；同時，投資規(guī)模的增加也導(dǎo)致融資需求增加。其次，負(fù)荷量的增加促進(jìn)售電量的提升，在平均售電單價一定的情況下，增加售電收入可升營業(yè)利潤；同時，售電量的上升也應(yīng)相應(yīng)增加購電量與購電成本。另一方面，投資擴(kuò)大將增加資產(chǎn)原值，從而增加折舊費(fèi)用。購電成本、折舊費(fèi)用與其他供電成本共同構(gòu)成了營業(yè)成本，其增加將縮減營業(yè)利潤。再次，投資規(guī)模的增長帶動資產(chǎn)原值的增加，引起萬元固定資產(chǎn)售電量比值的減少；同時，售電量的增加萬元固定資產(chǎn)售電量的指標(biāo)值。萬元固定資產(chǎn)售電量越高，代表著企業(yè)投入產(chǎn)出率和銷售周轉(zhuǎn)率的提升程度越大。最后，利潤如果不扣除折舊費(fèi)用（其他不涉及現(xiàn)金流量的項(xiàng)目金額較小，不考慮），可得預(yù)測期的凈現(xiàn)金流量�，F(xiàn)金的持有量越大，需要的外部融資規(guī)模就越校融資規(guī)模同時也受資產(chǎn)負(fù)債率影響，如果資產(chǎn)負(fù)債率過高，甚至超出警戒線時，財(cái)務(wù)風(fēng)險可能超出可接受范圍，則此時融資規(guī)模則應(yīng)相應(yīng)減少，從而進(jìn)一步約束了投資規(guī)模。由上分析可知，投資規(guī)模對各因素的影響也將反饋給投資規(guī)模本身，從而構(gòu)成因果關(guān)系圖系統(tǒng)。（2）建立定量模型利用SD流圖建立定量決策模型，目的是建立仿真特定目標(biāo)值下其特解變化的范圍。如果對營業(yè)利潤、萬元固定資產(chǎn)售電量以及資產(chǎn)負(fù)債率這些關(guān)鍵指標(biāo)賦予目標(biāo)值，其他因素填入基期數(shù)據(jù)，則可運(yùn)算預(yù)測期特定目標(biāo)值下的投資規(guī)模；輸入不同期間的數(shù)據(jù)并運(yùn)算多次，可得到未來多個預(yù)測期的滾動預(yù)測結(jié)果。模型構(gòu)建步驟如下：第一步，區(qū)分系統(tǒng)內(nèi)?

CONTEMPORARYECONOMICSNo.24，Aug.2017圖3目標(biāo)效益指標(biāo)下的投資規(guī)模預(yù)測結(jié)果長5%，萬元固定資產(chǎn)售電量逐年增長0.5%；由于資產(chǎn)負(fù)債率超過70%將不能直接發(fā)行債券，為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險，資產(chǎn)負(fù)債率要求限制在60%以內(nèi)。現(xiàn)需預(yù)測，在滿足效益指標(biāo)增長的條件下，2016年至2022年的投資金額應(yīng)達(dá)到多少。2、決策模型的應(yīng)用及決策結(jié)論案例分析（1）定性分析模型應(yīng)用進(jìn)行變量關(guān)系的定性分析時，選取與投資規(guī)模相關(guān)變量，運(yùn)用vensim系統(tǒng)建立因果關(guān)系圖，分對變量正（+）、反（-）影響關(guān)系進(jìn)行定義。定性分析模型詳見圖1。（2）定量分析模型應(yīng)用進(jìn)行數(shù)據(jù)的定量分析時，運(yùn)用vensim系統(tǒng)建立SD流圖，模型詳見圖2。數(shù)據(jù)填寫、公式設(shè)置與運(yùn)算步驟如下：第一步，根據(jù)各因素反饋關(guān)系，設(shè)置變量公式。其中，對部分呈規(guī)律性變化的變量，對2010年至2015年的歷史數(shù)據(jù)作線性回歸圖，如圖3所示：由圖可知，投資規(guī)模和新增資產(chǎn)、折舊對資產(chǎn)原值、購電量與售電量的線性擬合度R2值均達(dá)到99%以上，售電量與實(shí)際負(fù)荷的R2值達(dá)到99%以上，基本可定義為線性關(guān)系；因此，在建模分析時主要采用前四個線性關(guān)系。并列出線性關(guān)系公式如下：①固定資產(chǎn)原值[t]=固定資產(chǎn)原值[t-1]+0.881×投資規(guī)模[t]-779.9②折舊[t]=固定資產(chǎn)[t]×0.065+5704③負(fù)荷[t]=0.013×GDP[t]+α×人口增長率+β×城市化率+δ×工業(yè)化率+ε×電力使用效率④售電量[t]=α（5.577×負(fù)荷[t]-46610）+β（1.002×投資規(guī)模增長率[t-1]×售電量[t-1]）⑤購電量[t]=1.074×售電量[t]-263.1（注：α、β、δ及ε等作為權(quán)重系數(shù)，可通過敏感性分析求得。）第二步，根據(jù)上述SD流圖在vensim系統(tǒng)建立A供電企業(yè)的決策模型，將初始量與常量輸入，并將上述公式填入SD流圖的狀態(tài)變量、流率變量與輔助變量的方框

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于系統(tǒng)動力學(xué)的投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價研究[J]. 譚冰雁.  企業(yè)導(dǎo)報. 2010(06)
[2]系統(tǒng)動力學(xué)在項(xiàng)目投融資決策中的應(yīng)用[J]. 徐海霞,徐華巍.  企業(yè)導(dǎo)報. 2009(06)
[3]基于系統(tǒng)動力學(xué)的宏觀層電網(wǎng)規(guī)劃的仿真模型[J]. 王偉,張粒子,舒雋,麻秀范.  中國電機(jī)工程學(xué)報. 2008(04)

碩士論文
[1]投資回報率規(guī)制條件下電網(wǎng)企業(yè)投資決策研究[D]. 常新菊.長沙理工大學(xué) 2007



本文編號：3589709