近些年隨著經(jīng)濟(jì)不斷的快速增長,資本市場也隨著不斷上升的融資投資需求而成長起來。但是由于我國資本市場起步相對較晚,同國外成熟的資本市場相比,在一些操作上還存在著不規(guī)范、不合理的地方。作為企業(yè)內(nèi)部最重要的財(cái)務(wù)決策之一,同時(shí)也是關(guān)乎外界投資者核心利益的企業(yè)政策,股利分配政策一直都是業(yè)界和學(xué)界討論的焦點(diǎn)。在和成熟的資本市場上企業(yè)的通行操作比較后筆者發(fā)現(xiàn),成熟資本市場上一般采用現(xiàn)金股利作為主要發(fā)放方式,政策一般較穩(wěn)定;而在我國則有許多企業(yè)采用送轉(zhuǎn)股作為主要股利分配政策,且政策波動較大。本文選取A公司的高送轉(zhuǎn)股利政策作為分析案例,因?yàn)檫@一案例包含了目前國內(nèi)資本市場上很多企業(yè)的一些典型做法。首先本文采用文獻(xiàn)研究法,在研究國內(nèi)外文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上總結(jié)目前學(xué)界對于高送轉(zhuǎn)的定義以及相關(guān)的觀點(diǎn)。接著在第二章對文章中涉及到的概念和理論進(jìn)行梳理。在第三章中首先介紹A公司的公司背景,對A公司的主營業(yè)務(wù)和歷年股利政策做簡要的介紹,并列舉其中存在的一些問題。在第四章中就案例進(jìn)行分析,首先從財(cái)務(wù)分析的角度分析其進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的可行性,接著對A公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)股利政策的動因進(jìn)行分析,并采用事件研究的方法分析市場對于高送轉(zhuǎn)股利政策的...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1收入來源百分比示意圖

本文的案例研究公司A公司是一家以高新技術(shù)為主要業(yè)務(wù)支撐的電子化工材料公司。公司的主要業(yè)務(wù)方向?yàn)楣饪棠z電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及相關(guān)貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司的主要收入來源是電子化學(xué)品的銷售,另外還有小部分收入來源于提供電子化學(xué)品的加工服務(wù)、技術(shù)咨詢服務(wù)以及非電子化學(xué)品貿(mào)易。通過下面堆積....

圖3-2營業(yè)收入及利潤概覽

與同行業(yè)相比,A公司的銷售凈利率十分突出,但是在凈資產(chǎn)收益率上卻略低于行業(yè)平均水平,說明A公司在生產(chǎn)銷售中可能存在制造業(yè)通病,即期間費(fèi)用過大,影響了凈資產(chǎn)收益率的表現(xiàn),也從一個(gè)側(cè)面表現(xiàn)出了公司內(nèi)控的緊密程度不高。從圖3-2中可以發(fā)現(xiàn),A公司在的凈利潤一直以來都比較穩(wěn)定。與此同時(shí),....

圖3-3現(xiàn)金流概覽

從圖3-2中可以發(fā)現(xiàn),A公司在的凈利潤一直以來都比較穩(wěn)定。與此同時(shí),雖然營業(yè)總收入有大幅增長,凈利潤并未有同比例的上漲,說明在營業(yè)收入上漲的同時(shí)營業(yè)成本上漲的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超營業(yè)收入,公司對于營業(yè)成本的管控能力較弱。凈利潤的情況說明A公司目前經(jīng)營成果較為穩(wěn)定,派發(fā)現(xiàn)金股利可能為更適合公....

圖4-1 A公司研發(fā)支出示意圖

傳統(tǒng)化工行業(yè)對于環(huán)境的污染嚴(yán)重。在生產(chǎn)過程中所產(chǎn)生的廢渣、廢水、廢氣等會造成嚴(yán)重的環(huán)境污染。政府近些年來對于環(huán)境污染的管控力度越來越強(qiáng),以約束生產(chǎn)活動對環(huán)境污染造成的破壞。A公司的子公司在2017年被停業(yè)整頓,其后A公司對公司的環(huán)保方向的研發(fā)支出進(jìn)行大額投入,遠(yuǎn)超過化工行業(yè)平均水....

本文編號：4030416