股權(quán)質(zhì)押是指借款人把部分公司股份質(zhì)押給銀行、信托、證券公司等金融機構(gòu),以此獲得貸款或者為第三方貸款擔保的行為。股權(quán)質(zhì)押因為具有便捷、高效、受到監(jiān)管約束較少等優(yōu)點,受到了我國上市公司的青睞。股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)象在我國A股市場十分普遍。據(jù)統(tǒng)計,截止到2019年9月30日,我國A股市場共3659家上市公司中共有3168家公司參與股權(quán)質(zhì)押,比例達到了86.58%。其中,市值質(zhì)押比例在30%以上的占17.62%。股東進行股權(quán)質(zhì)押的原因和資金用途各不相同,若上市公司的股東將籌集到的資金用于上市公司自身的生產(chǎn)經(jīng)營,可能會改善企業(yè)的經(jīng)營狀況,對企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生積極良好的影響。此外,大股東通過股權(quán)質(zhì)押能夠快速地獲取大量借款,且資金用途不受限制,這也極有可能為其侵占上市公司利益提供渠道,對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。本文運用文獻研究法、案例分析法、事件研究法、因子分析法等研究方法,首先介紹了股權(quán)質(zhì)押的基本情況和風險,其次對以往有關(guān)股權(quán)質(zhì)押的動因、風險和影響的文獻進行梳理,并介紹了與股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的理論。然后以上海萊士為例,先介紹了上海萊士的基本情況以及股權(quán)質(zhì)押情況,發(fā)現(xiàn)公司存在股權(quán)質(zhì)押比率高、質(zhì)押頻繁的特點。之后對...

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圖1-12015年-2019年9月30日A股市場股權(quán)質(zhì)押情況

1第1章緒論1.1研究背景1.1.1股權(quán)質(zhì)押情況股權(quán)質(zhì)押融資是指融資方以持有的股權(quán)作為質(zhì)押擔保，出質(zhì)給銀行、券商或其他金融機構(gòu)，從而獲取貸款的融資方式。不同于其他傳統(tǒng)的融資方式，股權(quán)質(zhì)押融資不需要證監(jiān)會的批準，大股東質(zhì)押上市公司的股份僅需要與相關(guān)金融機構(gòu)簽訂協(xié)議后，依法辦理出質(zhì)登....

圖1-2A股市場股權(quán)質(zhì)押比例

A股市場的股權(quán)質(zhì)押比率如圖1-2所示，2015年股權(quán)質(zhì)押的比例基本維持在80%以上，最高時超過100%，經(jīng)歷2016年的下降后，2017年又增加至80%左右。2018年股權(quán)質(zhì)押比率開始下降，之后一直維持在60%到80%之間。這說明目前我國A股市場股權(quán)質(zhì)押雖較2015年有所下降，但....

圖1-4技術(shù)路線圖

圖1-4技術(shù)路線圖

圖5-3單日超額回報和積累超額回報

此可以說明，在信息不對稱的情況下，無論上海萊士控股股東股權(quán)質(zhì)押的真實動因是什么，市場傾向于做出負面反饋，投資者認為股權(quán)質(zhì)押是一個利空消息，導致公司股價在[-20,20]的事件期間內(nèi)下降，因此可能對中小股東的利益造成損害。2009/4/142011/10/152013/4/2420....

本文編號：4025817