上市是經(jīng)濟日益深化,企業(yè)競爭加劇的自然選擇,企業(yè)上市意味著能夠獲得更多資源加持,實現(xiàn)持續(xù)盈利的目標,而上市公司的高質(zhì)量發(fā)展進一步能夠?qū)ξ覈漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生巨大的正向推動力。在我國資本市場發(fā)展的過程中,借殼上市一直是其熱點問題,它既是上市資格稀缺背景下的產(chǎn)物,卻也同時成為除IPO之外企業(yè)上市的重要方式。而隨著不斷地發(fā)展演變,實施借殼上市的手段也越發(fā)豐富,由此出現(xiàn)了一些設(shè)計精巧、方案復(fù)雜的“類借殼”上市模式。作為一種新興出現(xiàn)的金融現(xiàn)象,其中蘊含的機遇與風(fēng)險都值得關(guān)注與探討。本文借助中國文發(fā)成功“類借殼”三愛富上市的經(jīng)典案例,研究了“類借殼”模式應(yīng)用和績效后果等問題。從解釋核心概念和基本理論著手,逐步向所選取的個案深入。在總結(jié)歸納主體各方基本情況的基礎(chǔ)上,具體從操作路徑、設(shè)計要點以及潛在風(fēng)險三個角度解析了此次借殼重組的模式應(yīng)用,而隨著此次資產(chǎn)重組的完成,上市公司的效益也產(chǎn)生了巨大變化,因此本文通過事件研究法和財務(wù)比率分析法從市場和財務(wù)兩個角度對借殼完成后的績效進行了經(jīng)濟評價,并剖析了重組前后績效變化的原因。對此次案例分析所獲得的結(jié)論與啟示:中國文發(fā)通過“三方交易”的“類借殼”...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-1借殼上更

鮮泄??②上市公司通過配股籌資將母公司的核心項目注入其中；②利用這家上市公司，將買殼者的其他資產(chǎn)通過③繼續(xù)配股將母公司非核心項目注配股、收購等機會注入進去入實現(xiàn)整體上市。雖然實務(wù)中早已存在借殼上市的案例，但理論上得界定卻出現(xiàn)的比較晚，從第一例借殼上市案例出現(xiàn)起，直到2011年8月....

圖2-2本文控制權(quán)穩(wěn)定整合措施到位市效

論框架通過對案例的梳理發(fā)現(xiàn)本文選取的案例是一個成功的“類借殼”案例，其成功點具有兩方面：一方面在于其成功應(yīng)用“類借殼”模式通過了監(jiān)管部門審批，取得了形式上的借殼成功；另一方面，作為評價借殼是否取得實質(zhì)成功的重要依據(jù)，上市公司的績效也在重組完成得到了大幅度提升。而成功的原因一方面在....

圖2-2本文理論框架

論框架通過對案例的梳理發(fā)現(xiàn)本文選取的案例是一個成功的“類借殼”案例，其成功點具有兩方面：一方面在于其成功應(yīng)用“類借殼”模式通過了監(jiān)管部門審批，取得了形式上的借殼成功；另一方面，作為評價借殼是否取得實質(zhì)成功的重要依據(jù)，上市公司的績效也在重組完成得到了大幅度提升。而成功的原因一方面在....

圖3-4中國文發(fā)股權(quán)結(jié)構(gòu)及下屬子公司7家全資子公司3家控股子公司

3.2.2新實控人：中國文發(fā)本次類借殼交易中的新實控人——中國文發(fā)，全稱為“中國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司”（下文簡稱中國文發(fā)），實際控制人為中國國新控股有限責(zé)任公司，而這家公司則直屬于國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，根據(jù)其控股股東來看，可知中國文發(fā)是一家實力比較雄厚的國有企業(yè)。....

本文編號：3956820