【摘要】：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人們對(duì)于投資理財(cái)?shù)闹匾暢潭热找嬖鲩L(zhǎng),而隨著信息技術(shù)的發(fā)展,在投資活動(dòng)的分析和決策過(guò)程中使用計(jì)算機(jī)模型進(jìn)行輔助的可行性與需求也日益上升。近年來(lái)在國(guó)外市場(chǎng)興起的智能投顧是一項(xiàng)自動(dòng)化投資顧問(wèn)技術(shù),它利用計(jì)算機(jī)高效的數(shù)據(jù)采集與分析能力,以及研究人員在相關(guān)領(lǐng)域取得的研究成果,能夠進(jìn)行用戶風(fēng)險(xiǎn)容忍度的定量評(píng)估,并通過(guò)模型運(yùn)算得出相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)水平的投資建議,實(shí)現(xiàn)了個(gè)性化的金融投資。智能投顧在國(guó)內(nèi)的發(fā)展起步較晚,相關(guān)產(chǎn)品還不夠成熟,是一個(gè)值得進(jìn)行深入研究的領(lǐng)域。本文對(duì)國(guó)外市場(chǎng)較為成熟的一些智能投顧產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)研,然后研究了相關(guān)理論與方法,利用國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基金交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)驗(yàn),構(gòu)建了一個(gè)智能投顧的原型系統(tǒng),其中投資產(chǎn)品的買(mǎi)入賣(mài)出功能為模擬操作,但完成了除此以外的其他基本功能,如交易數(shù)據(jù)采集、用戶管理、投資組合推薦等。在最后的驗(yàn)證過(guò)程中,原型系統(tǒng)表現(xiàn)出了良好的效果。本文首先對(duì)用戶風(fēng)險(xiǎn)容忍度的定量評(píng)估方案、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、投資組合模型以及投資組合買(mǎi)入后的監(jiān)測(cè)與再平衡策略進(jìn)行了調(diào)查和研究。然后基于研究結(jié)果,通過(guò)需求分析、概要設(shè)計(jì)、詳細(xì)設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)等階段的工作,構(gòu)建了一個(gè)B/S架構(gòu)的智能投顧的原型系統(tǒng),其功能模塊包括交易數(shù)據(jù)采集模塊、用戶管理模塊、投資組合推薦模塊以及監(jiān)測(cè)與再平衡模塊。隨后的章節(jié)中,給出了測(cè)試階段的工作中使用的測(cè)試用例,以及驗(yàn)證實(shí)驗(yàn)的實(shí)驗(yàn)條件,根據(jù)實(shí)驗(yàn)結(jié)果對(duì)智能投顧的效果進(jìn)行了分析。最后,對(duì)課題工作進(jìn)行了總結(jié),指出了存在的不足,提出了進(jìn)一步研究的方向。
【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：TP311.52
【圖文】：

對(duì)于選定的；Ｖ只投資產(chǎn)品，從中任意選擇若干只，并任意規(guī)定各產(chǎn)品所占金逡逑額的比例而組成的投資組合，均能夠通過(guò)式（３－６）和式（３－７）計(jì)算得到其收益率的均逡逑值和方差。如圖３－１所示，以投資組合的收益率方差為橫軸，收益率期望為縱軸，逡逑所有可能的投資組合均能夠表示為在方差－均值（用于描述風(fēng)險(xiǎn)－收益）坐標(biāo)系中逡逑的一個(gè)坐標(biāo)點(diǎn)，且分布在一個(gè)傘形區(qū)域內(nèi)。一系列投資組合對(duì)應(yīng)的坐標(biāo)點(diǎn)構(gòu)成了逡逑傘形區(qū)域的上邊沿，稱(chēng)為有效邊界，從圖３－１中可以看出，有效邊界上的投資組逡逑合在期望收益取固定值時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最小，在風(fēng)險(xiǎn)取固定值時(shí)期望收益最大。逡逑收邐＊逡逑益邐？邐春逡逑均邐＾＾？邋？？邐？邐？逡逑戈？？邐？邋？逡逑Ｉ邐Ｉ邐■邐：邐ｉ邐ｊ逡逑~|率方差逡逑圖３－１投資組合在收益率的方差－均值坐標(biāo)系下分布的傘形區(qū)域逡逑（來(lái)源＇：ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｉｎｖｅｓｔｏｐｅｄｉａ．ｅｏｍ／ｔｅｒｍｓ／ｅ／ｅｆｆｉｃｉｅｎｔｆｒｏｎｔｉｅｒ．ａｓｐ）逡逑１３逡逑

咬益率方差逡逑圖３－２均值－方差模型的實(shí)驗(yàn)結(jié)果逡逑使用均值－方差模型得到的結(jié)果如圖３－２所示，為了使收益和風(fēng)險(xiǎn)以同一尺逡逑度衡量，之后的圖像橫軸表示收益率標(biāo)準(zhǔn)差，縱軸依然表示收益率期望。圖３－２逡逑中展示的結(jié)果是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)Ａ取0到１，以0．0１為增幅解得的１0１個(gè)投資組逡逑合擬合出的有效邊界，根據(jù)式（３－１２）可以看出，隨著圖中橫／縱軸取值由大到小對(duì)逡逑應(yīng)的；Ｉ值依次為0．00，邋０．０１，，邋１．００，即小的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)對(duì)應(yīng)著高風(fēng)險(xiǎn)高收益的逡逑投資組合。從圖中可以看出，當(dāng)；Ｉ取值接近１時(shí)，同樣的變化幅度會(huì)導(dǎo)致求得的逡逑投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益出現(xiàn)很大的變化。逡逑均值－方差模型首次把數(shù)學(xué)方法應(yīng)用到投資組合配置的問(wèn)題上來(lái)，具有開(kāi)創(chuàng)逡逑性的意義，但是此模型也存在著一些缺陷。后來(lái)的眾多研宄都是基于均值－方差逡逑模型進(jìn)行調(diào)整或擴(kuò)展

邐ｎ逡逑＾邐［ｇ＿Ｕ逡逑圖３－４邋ＨＮＮ的結(jié)構(gòu)逡逑（來(lái)源：ｈｔｔｐ：／／ｂｌｏｇ．ｃｓｄｎ．ｎｅｔ／ｏｍｅｎｇｌｉｓｈｕｉｘｉａｎｇｌ２３４／ａｒｔｉｃｌｅ／ｄｅｔａｉｌｓ／４９５３１９３７）逡逑１８逡逑

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本文編號(hào)：2792469