【摘要】：隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,人們對于投資理財?shù)闹匾暢潭热找嬖鲩L,而隨著信息技術的發(fā)展,在投資活動的分析和決策過程中使用計算機模型進行輔助的可行性與需求也日益上升。近年來在國外市場興起的智能投顧是一項自動化投資顧問技術,它利用計算機高效的數(shù)據(jù)采集與分析能力,以及研究人員在相關領域取得的研究成果,能夠進行用戶風險容忍度的定量評估,并通過模型運算得出相應風險水平的投資建議,實現(xiàn)了個性化的金融投資。智能投顧在國內(nèi)的發(fā)展起步較晚,相關產(chǎn)品還不夠成熟,是一個值得進行深入研究的領域。本文對國外市場較為成熟的一些智能投顧產(chǎn)品進行了調(diào)研,然后研究了相關理論與方法,利用國內(nèi)市場的基金交易數(shù)據(jù)進行實驗,構建了一個智能投顧的原型系統(tǒng),其中投資產(chǎn)品的買入賣出功能為模擬操作,但完成了除此以外的其他基本功能,如交易數(shù)據(jù)采集、用戶管理、投資組合推薦等。在最后的驗證過程中,原型系統(tǒng)表現(xiàn)出了良好的效果。本文首先對用戶風險容忍度的定量評估方案、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論、投資組合模型以及投資組合買入后的監(jiān)測與再平衡策略進行了調(diào)查和研究。然后基于研究結果,通過需求分析、概要設計、詳細設計與實現(xiàn)等階段的工作,構建了一個B/S架構的智能投顧的原型系統(tǒng),其功能模塊包括交易數(shù)據(jù)采集模塊、用戶管理模塊、投資組合推薦模塊以及監(jiān)測與再平衡模塊。隨后的章節(jié)中,給出了測試階段的工作中使用的測試用例,以及驗證實驗的實驗條件,根據(jù)實驗結果對智能投顧的效果進行了分析。最后,對課題工作進行了總結,指出了存在的不足,提出了進一步研究的方向。
【學位授予單位】：北京郵電大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：TP311.52
【圖文】：

對于選定的；Ｖ只投資產(chǎn)品，從中任意選擇若干只，并任意規(guī)定各產(chǎn)品所占金逡逑額的比例而組成的投資組合，均能夠通過式（３－６）和式（３－７）計算得到其收益率的均逡逑值和方差。如圖３－１所示，以投資組合的收益率方差為橫軸，收益率期望為縱軸，逡逑所有可能的投資組合均能夠表示為在方差－均值（用于描述風險－收益）坐標系中逡逑的一個坐標點，且分布在一個傘形區(qū)域內(nèi)。一系列投資組合對應的坐標點構成了逡逑傘形區(qū)域的上邊沿，稱為有效邊界，從圖３－１中可以看出，有效邊界上的投資組逡逑合在期望收益取固定值時風險最小，在風險取固定值時期望收益最大。逡逑收邐＊逡逑益邐？邐春逡逑均邐＾＾？邋？？邐？邐？逡逑戈？？邐？邋？逡逑Ｉ邐Ｉ邐■邐：邐ｉ邐ｊ逡逑~|率方差逡逑圖３－１投資組合在收益率的方差－均值坐標系下分布的傘形區(qū)域逡逑（來源＇：ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｉｎｖｅｓｔｏｐｅｄｉａ．ｅｏｍ／ｔｅｒｍｓ／ｅ／ｅｆｆｉｃｉｅｎｔｆｒｏｎｔｉｅｒ．ａｓｐ）逡逑１３逡逑

咬益率方差逡逑圖３－２均值－方差模型的實驗結果逡逑使用均值－方差模型得到的結果如圖３－２所示，為了使收益和風險以同一尺逡逑度衡量，之后的圖像橫軸表示收益率標準差，縱軸依然表示收益率期望。圖３－２逡逑中展示的結果是對風險厭惡系數(shù)Ａ取0到１，以0．0１為增幅解得的１0１個投資組逡逑合擬合出的有效邊界，根據(jù)式（３－１２）可以看出，隨著圖中橫／縱軸取值由大到小對逡逑應的；Ｉ值依次為0．00，邋０．０１，，邋１．００，即小的風險厭惡系數(shù)對應著高風險高收益的逡逑投資組合。從圖中可以看出，當；Ｉ取值接近１時，同樣的變化幅度會導致求得的逡逑投資組合的風險和收益出現(xiàn)很大的變化。逡逑均值－方差模型首次把數(shù)學方法應用到投資組合配置的問題上來，具有開創(chuàng)逡逑性的意義，但是此模型也存在著一些缺陷。后來的眾多研宄都是基于均值－方差逡逑模型進行調(diào)整或擴展

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本文編號：2792469