在我國經(jīng)濟增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的背景下,傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題日益突出。同時,國家鼓勵相關(guān)行業(yè)以資產(chǎn)重組替代破產(chǎn)清算,行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)重組的步伐進一步加快。因此,對產(chǎn)能過剩行業(yè)公司資產(chǎn)重組績效問題研究,具有重要的現(xiàn)實意義。本文以產(chǎn)能過剩行業(yè)中具有代表性的水泥行業(yè)作為目標(biāo)行業(yè),選取行業(yè)內(nèi)A公司作為研究對象,對該案例中資產(chǎn)重組績效存在的問題及原因進行分析,并提出相應(yīng)對策。首先,本文在對資產(chǎn)重組績效及影響因素文獻梳理和簡要評述的基礎(chǔ)上,提出了本文的理論基礎(chǔ)。其次,本文從經(jīng)營情況和資產(chǎn)負債情況兩方面,對A公司資產(chǎn)重組前及重組后進行描述性統(tǒng)計分析,并結(jié)合宏觀政策背景、行業(yè)現(xiàn)狀和公司情況,分析公司資產(chǎn)重組的內(nèi)外部動因。隨后,本文在構(gòu)建資產(chǎn)重組績效評價體系的基礎(chǔ)上,采用事件研究法、財務(wù)指標(biāo)法和非財務(wù)指標(biāo)法進行績效評價,發(fā)現(xiàn)A公司資產(chǎn)重組績效存在如下問題:杠桿率超出預(yù)警線、盈利能力和同業(yè)差距加大、未能實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)、產(chǎn)能利用率降低。接著,本文從理論上分析問題背后的原因:國有企業(yè)資產(chǎn)重組中的政府干預(yù)、國有企業(yè)的債務(wù)融資存在偏好、融資期限結(jié)構(gòu)決策的變更、關(guān)系專用性投資的增加、產(chǎn)能過剩行業(yè)競爭加... 

【文章來源】：南京師范大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１?２０１３－２０１６年Ａ公司業(yè)績情況??１７??

（２）?Ａ公司資產(chǎn)負債情況??公司資產(chǎn)負債情況主要體現(xiàn)在規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩方面。Ａ公司資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)情況如??圖３．２所示，資產(chǎn)重組前的公司資產(chǎn)規(guī)模整體呈現(xiàn)降低趨勢，截至２０１６年上半年，??公司資產(chǎn)規(guī)模為４０４．０４億元，相比較于２０１３年降低７．３％，其中流動資產(chǎn)為８７．０２億，??非流動資產(chǎn)為３丨７．０２億。進一步從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，Ａ公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動資產(chǎn)占比??顯著低于非流動資產(chǎn)，截至２０１６年上半年，公司流動資產(chǎn)占比僅有２１．５％，可見公??司資產(chǎn)流動性較低。這和水泥行業(yè)自身特點存在一定關(guān)聯(lián)，水泥行業(yè)的流動資產(chǎn)主要??集中在存貨和應(yīng)收賬款，非流動資產(chǎn)集中在固定資產(chǎn)和在建工程上，而水泥這種產(chǎn)品??無法儲存超過三個月，因此存貨通常保持較低水平，同時，公司固定資產(chǎn)初始投入較??多，具備高固定資產(chǎn)規(guī)模，同時每年也存在一定的在建工程項目，導(dǎo)致流動資產(chǎn)遠低??于非流動資產(chǎn)規(guī)模。??Ａ公司負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)如圖３．３所示

（２）?Ａ公司資產(chǎn)負債情況??公司資產(chǎn)負債情況主要體現(xiàn)在規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩方面。Ａ公司資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)情況如??圖３．２所示，資產(chǎn)重組前的公司資產(chǎn)規(guī)模整體呈現(xiàn)降低趨勢，截至２０１６年上半年，??公司資產(chǎn)規(guī)模為４０４．０４億元，相比較于２０１３年降低７．３％，其中流動資產(chǎn)為８７．０２億，??非流動資產(chǎn)為３丨７．０２億。進一步從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，Ａ公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動資產(chǎn)占比??顯著低于非流動資產(chǎn)，截至２０１６年上半年，公司流動資產(chǎn)占比僅有２１．５％，可見公??司資產(chǎn)流動性較低。這和水泥行業(yè)自身特點存在一定關(guān)聯(lián)，水泥行業(yè)的流動資產(chǎn)主要??集中在存貨和應(yīng)收賬款，非流動資產(chǎn)集中在固定資產(chǎn)和在建工程上，而水泥這種產(chǎn)品??無法儲存超過三個月，因此存貨通常保持較低水平，同時，公司固定資產(chǎn)初始投入較??多，具備高固定資產(chǎn)規(guī)模，同時每年也存在一定的在建工程項目，導(dǎo)致流動資產(chǎn)遠低??于非流動資產(chǎn)規(guī)模。??Ａ公司負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)如圖３．３所示


本文編號：2996773