【摘要】：產(chǎn)能過剩是由于投資行為中的過度投資所引起的。輕微產(chǎn)能過剩表現(xiàn)為產(chǎn)品供大于求,存貨積壓,企業(yè)的銷價下降,銷售量降低以致企業(yè)的利潤減少。當(dāng)產(chǎn)能過剩情況不斷加劇時,會導(dǎo)致企業(yè)的虧損不斷加大,進而可能會帶來財務(wù)風(fēng)險加大、失業(yè)率提高等后果。嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩將會影響整個社會的發(fā)展,擾亂市場經(jīng)濟,甚至引發(fā)金融危機。在我國,在以投資拉動經(jīng)濟增長的大背景下,我國傳統(tǒng)行業(yè)包括水泥、電解鋁、鋼鐵等普遍存在著由投資過度引起的產(chǎn)能過剩問題。這一問題進一步延伸至太陽能、核能、風(fēng)能等部分新興行業(yè)。產(chǎn)能過剩越來越成為我國經(jīng)濟運行中的突出矛盾和諸多問題的根源,如何解決產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)迫在眉睫。從水泥行業(yè)來看,1994年水泥行業(yè)就出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題。為此,政府出臺了一系列的政策來治理水泥行業(yè)的產(chǎn)能過�，F(xiàn)象,但是效果甚微,直到今天水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況還是沒有得到解決,反而更加嚴(yán)重,這需要我們?nèi)ヌ骄渴鞘裁丛驅(qū)е略谒嘈袠I(yè)產(chǎn)能過剩情況下企業(yè)依然在加大投資以致產(chǎn)能過剩情況更為嚴(yán)峻,從而為有效緩解水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩提供相應(yīng)建議。鑒于此,本文以新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)青松建化為案例進行分析,通過采取文獻研究法和案例分析法相結(jié)合的方法對青松建化投資行為,尤其是過度投資行為進行分析,深入探索導(dǎo)致該公司在產(chǎn)能過剩條件下依然進行非效率投資的主要因素,并提供相應(yīng)的治理對策。通過分析我發(fā)現(xiàn):第一,青松建化在整個行業(yè)產(chǎn)能過剩背景下依然存在著過度投資行為,這一行為進一步導(dǎo)致了企業(yè)存貨積壓、現(xiàn)金短缺、固定資產(chǎn)利用率降低、企業(yè)盈利能力和償債能力下降,從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險加大,削弱了企業(yè)長遠發(fā)展能力;第二,導(dǎo)致公司在產(chǎn)能過剩情況下依然進行過度投資的原因是多方面的。主要包含以下幾個方面:公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不合理設(shè)置、外部債權(quán)人治理乏力、當(dāng)?shù)貒Y委對企業(yè)設(shè)定的不合理的企業(yè)負(fù)責(zé)人績效考核辦法、地方政府干預(yù)以及國家對新疆實施的區(qū)域性產(chǎn)業(yè)政策。正是上述不同層面的原因?qū)е铝税咐驹谡麄�行業(yè)產(chǎn)出過剩的情況下依然進行著非理性的投資行為;第三,針對導(dǎo)致案例公司非理性投資行為,本文主要從企業(yè)和政府兩個角度提出了抑制過度投資的對策。從企業(yè)的角度來看,需要企業(yè)進一步完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、強化債權(quán)人的負(fù)債管理、實施“走出去”戰(zhàn)略,加強國際合作;從政府層面來看,需要進一步深化我國國有資產(chǎn)監(jiān)管制度,深化改革企業(yè)負(fù)責(zé)人績效考核制度、降低地方政府對公司的政府干預(yù)程度、合理制定產(chǎn)業(yè)政策、合理利用供給側(cè)改革。
【圖文】：

圖 3-1 2009-2016 年我國水泥產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率圖數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥協(xié)會由上圖表我們可以看出，水泥行業(yè)在 2009—2016 年期間，水泥的產(chǎn)能利用率一直是長期低于 75%并且持續(xù)下降的，并且從 2013 年開始，水泥行業(yè)的產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)急一直保持持續(xù)下滑的趨勢，到了 2016 年，水泥行業(yè)的產(chǎn)能利用率甚至低至 67%，并且當(dāng)年水泥行業(yè)的總產(chǎn)能達到三十四億噸左右，2017 年由于像海螺水泥一樣的大型企業(yè)的產(chǎn)能有了更進一步的提升，故當(dāng)年的產(chǎn)能規(guī)模并沒有有所下降，因此水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況并沒有有所緩解，即水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩狀況還是非常嚴(yán)峻的。綜上所述，我們發(fā)現(xiàn)水泥行業(yè)自從 1994 年第一次出現(xiàn)產(chǎn)能過剩以來，就一直處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，并且該種狀況并沒有得到緩解。且在最近幾年內(nèi)，水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩的狀況一直在加重，當(dāng)前已經(jīng)呈現(xiàn)出比較嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。3.3.2 新疆水泥行業(yè)產(chǎn)能利用情況分析新疆水泥行業(yè)在 2010 年和 2011 年間水泥的價格呈現(xiàn)劇烈的上升趨勢，水泥價格的上升吸引了新疆內(nèi)外企業(yè)加大對水泥的投資，當(dāng)年水泥的產(chǎn)能就明顯的上升現(xiàn)象。而到了 2014 年新疆水泥的產(chǎn)能已經(jīng)是 2011 年的 2.5 倍，高達一億噸，過高的產(chǎn)能給水泥行業(yè)首先帶了的明顯變化就是水泥價格的大幅下降，最低的水泥價格已經(jīng)低至 100 元每噸

產(chǎn)能過剩背景下青松建化投資行為研究集中在固定資產(chǎn)上。3.4.2 企業(yè)固定資產(chǎn)投資狀況分析一方面，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)是企業(yè)的核心資產(chǎn)，代表著企業(yè)的生產(chǎn)能力和科學(xué)技術(shù)能力，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、未來發(fā)展提供有力的保障。企業(yè)的業(yè)務(wù)收入、經(jīng)營績效都直接受到固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的影響。另一方面，青松建材化工股份有限公司所持有的金融資產(chǎn)投資較少，，故本文主要分析青松建材化工股份有限公司固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)投資的具體情況，且固定資產(chǎn)占主要份額。表 3-5 青松建化固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資狀況 單位：萬元2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016固定資產(chǎn) 158443.9 212716.0 274607.6 341761.9 691291.5 481745.0 634281.3 602750.3無形資產(chǎn) 5290.3 7624.8 14828.8 33878.7 41073.4 42454.8 40977.2 39155.9經(jīng)營利潤 19316.6 26306.7 45309.5 5488.4 -9437.8 -47752.3 -97062.5 -67760.4
【學(xué)位授予單位】：石河子大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.71

【參考文獻】

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本文編號：2589827