【摘要】：隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展,中國生態(tài)文明建設(shè)將得到進一步深化,“綠色經(jīng)濟”也隨之成為經(jīng)濟新態(tài)勢,環(huán)保行業(yè)發(fā)展如火如荼也帶動固廢處理子行業(yè)獲得更多的關(guān)注。細看業(yè)內(nèi)公司多以小規(guī)模、地方性企業(yè)的形式存在,而且行業(yè)集中度非常低,這導(dǎo)致了大型環(huán)保企業(yè)通過并購實現(xiàn)擴張的現(xiàn)象也日益頻繁。東江環(huán)保作為一家工業(yè)危險廢物處理公司,短時間內(nèi)發(fā)生多起并購事件如此擴張的步伐在環(huán)保行業(yè)中引人注目,而績效是對并購事件最為直觀的評價。因此,在眾多環(huán)保企業(yè)中本文選擇東江環(huán)保為研究對象,探究連續(xù)并購對東江環(huán)�？冃У挠绊懠捌湓�,旨在為相關(guān)類型公司是否開展連續(xù)并購以及如何有效利用該種資本運作服務(wù)于公司戰(zhàn)略、提升績效提供借鑒。本文首先介紹并購市場的熱潮以及環(huán)保行業(yè)飛速發(fā)展、并購頻發(fā)的現(xiàn)象,由此說明寫作的研究背景與研究意義;在整理連續(xù)并購相關(guān)研究的基礎(chǔ)上明確本文的研究內(nèi)容與研究方法。然后,針對東江環(huán)保進行連續(xù)并購的案例,在介紹公司及其所處行業(yè)的基礎(chǔ)上分析其動因及過程。再者,分別采用事件研究法以及財務(wù)指標(biāo)ROE對公司連續(xù)并購的短期績效、長期績效進行評價,短期績效結(jié)果表明公司大部分并購事件獲得正的累計超額收益率,說明公司連續(xù)并購的短期績效表現(xiàn)良好;通過ROE指標(biāo)并基于杜邦體系對其驅(qū)動因素分析發(fā)現(xiàn)公司連續(xù)并購的長期績效有所提升,緊接著基于連續(xù)并購績效總體評價分析連續(xù)并購績效背后的影響因素,結(jié)果發(fā)現(xiàn)并購對象的選擇、并購支付方式的選擇影響著公司績效,同時存貨管理的效率以及管理體系也對公司績效產(chǎn)生重要影響。最后,基于東江環(huán)保的案例分析,總結(jié)出公司進行連續(xù)并購的啟示,以期為同類型企業(yè)的相關(guān)操作提供參考,公司應(yīng)該在明確戰(zhàn)略目標(biāo)的前提下進行連續(xù)并購并選擇符合自身發(fā)展的并購標(biāo)的和采用合理的支付方式,同時應(yīng)有效地進行資源整合并為其提供完善的管理體系作為保障。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F271;F275;X324
【圖文】：

圖 1- 1 全文寫作結(jié)構(gòu).2 研究方法在對東江環(huán)保連續(xù)并購績效進行研究分析時，本文所采用的研究方法主要）文獻研究法。本文在對國內(nèi)外研究連續(xù)并購以及其與績效間關(guān)系的文獻礎(chǔ)上，對連續(xù)并購理論發(fā)展、處理方法有了整體認知，為本文的后續(xù)研究理論鋪墊。）案例分析法。根據(jù)對連續(xù)并購的相關(guān)理論分析進行整體梳理后，結(jié)合東4 年至 2016 年間進行連續(xù)并購的案例，將其績效進行深入研究并探討其原。案例啟示

圖 2- 2 東江環(huán)保 2012 年收入來源構(gòu)成來源：東江環(huán)保公司年報市場布局?jǐn)U張線路自創(chuàng)建以來，公司通過進取型市場布局政策不斷擴大自身促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。自1999年至2012年，公司已經(jīng)完成廣已經(jīng)伸向廣東省以外的“污染源主要生產(chǎn)地”區(qū)域，包括。公司在深耕廣東區(qū)域業(yè)務(wù)的同時兼顧全國范圍內(nèi)的重點環(huán)保已經(jīng)初步形成擴展線路。

圖 2- 3 東江環(huán)保市場布局?jǐn)U張線路資料來源：東江環(huán)保招股說明書3）主營業(yè)務(wù)競爭格局我國工業(yè)廢物處理處置業(yè)務(wù)因?qū)ο嚓P(guān)資質(zhì)要求嚴(yán)格從而使得準(zhǔn)入門檻較高，因此很少企業(yè)能夠在該領(lǐng)域中表現(xiàn)出較強的核心競爭力。但從另一個角度來看，工業(yè)廢物處理處置市場的一系列運作會因高壁壘的準(zhǔn)入制度而變得更為嚴(yán)謹(jǐn)高效，巨大的盈利空間將伴隨供不應(yīng)求的情況的增加而不斷得到釋放。區(qū)別于工業(yè)廢物無害化處理業(yè)務(wù)，資源化利用業(yè)務(wù)所生產(chǎn)的產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)鏈的最底端能夠直接接觸下游消費者，普遍經(jīng)營規(guī)模較小而且產(chǎn)能有限從而使得大量企業(yè)認為有利可圖，因此大量的企業(yè)涌入到資源化利用業(yè)務(wù)的市場競爭中，在這種情況下企業(yè)不得不為了自身的生存而展開激烈角逐。我國相關(guān)環(huán)保政策隨著環(huán)境污染問題壓力的增加而不斷補充優(yōu)化，因此相關(guān)質(zhì)檢部門以及消費者將對產(chǎn)品的生產(chǎn)提出更為嚴(yán)格的要求，在

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本文編號：2776212