【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷深化和改革中,我們的生活質(zhì)量不斷提高,衣食住行各個(gè)方面的環(huán)境都在不斷提升。但是經(jīng)濟(jì)的快速增長使得環(huán)境越來越差,尤其是水資源的污染。當(dāng)前,國家對(duì)水污染處理的建設(shè)越來越受重視。污水處理項(xiàng)目運(yùn)用BOT模式已經(jīng)越來越多,城市污水處理在運(yùn)營過程中具有三個(gè)特點(diǎn),即資金投入龐大、運(yùn)營周期長以及未來收益不確定,我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在區(qū)域完善的過程中,面臨著眾多挑戰(zhàn),如何準(zhǔn)確對(duì)BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,儼然成為當(dāng)務(wù)之急。BOT模式的污水處理項(xiàng)目具有較多的不確定性因素,伴隨著很多柔性價(jià)值,目前還缺少科學(xué)合理的模型來對(duì)BOT模式下的特許經(jīng)營權(quán)進(jìn)行定價(jià),傳統(tǒng)的定價(jià)方法有很多局限性,無法準(zhǔn)確判斷BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)的柔性價(jià)值,本文引入了Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型,充分的考慮了柔性價(jià)值,污水處理特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值具有典型的期權(quán)特性,是因?yàn)樵谶\(yùn)營過程中的自身特點(diǎn),而B-S定價(jià)模型具有解決實(shí)物期權(quán)定價(jià)的優(yōu)越性,在此基礎(chǔ)上,本文考慮了污水處理行業(yè)中宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與水務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展因素影響,對(duì)原始的B-S定價(jià)模型進(jìn)行修正,引入新的影響參數(shù),利用調(diào)整的B-S定價(jià)模型來解決特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值評(píng)估新思路。最后以QY污水處理廠為例,對(duì)QY污水處理企業(yè)的特許經(jīng)營權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,利用修正后的B-S模型進(jìn)行定價(jià),綜合考慮了機(jī)會(huì)價(jià)值以及技術(shù)進(jìn)步引起的特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值變動(dòng)。本文的最后,闡述了文章的主要結(jié)論與不足之處,并對(duì)BOT模式下的特許經(jīng)營權(quán)的價(jià)值評(píng)估提供了相關(guān)的建議。本文主要對(duì)特許經(jīng)營權(quán)的定法方法進(jìn)行研究,并結(jié)合污水處理行業(yè)的特殊性,利用修正后的B-S期權(quán)定價(jià)模型對(duì)BOT模式下的特許經(jīng)營權(quán)定價(jià),不會(huì)高估價(jià)值,提高對(duì)污水處理行業(yè)中特許經(jīng)營權(quán)定價(jià)的準(zhǔn)確性,在未來對(duì)污水處理行業(yè)特許經(jīng)營權(quán)的定價(jià)具有借鑒意義。
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.5;F275;X703

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2604857