本文在企業(yè)生命周期理論、自由現(xiàn)金流假說、股利政策理論等國內(nèi)外相關(guān)理論研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合常見股利支付形式,依據(jù)海爾公司1994年至2018年的年報(bào),分析了海爾公司這25年的自由現(xiàn)金流與股利政策的關(guān)系。第一部分是海爾公司簡要情況介紹,第二部分是根據(jù)現(xiàn)金流量正負(fù)法和企業(yè)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r將企業(yè)劃分為成長期、成熟期和再成長期三個(gè)階段,第三部分是分別計(jì)算三個(gè)階段企業(yè)的自由現(xiàn)金流以及股利支付率,分別分析三個(gè)階段股利政策的選擇與企業(yè)自由現(xiàn)金流的關(guān)系,第四部分是對(duì)海爾集團(tuán)的股利政策進(jìn)行評(píng)價(jià),并給出改進(jìn)建議。研究結(jié)果表明:海爾集團(tuán)在成長期股利政策與自由現(xiàn)金流的變化關(guān)系呈正相關(guān),總體變化趨勢一致,但海爾作為一家有影響力的企業(yè),不能連續(xù)兩年不分發(fā)股利,這會(huì)給外界傳遞不好的信號(hào),所以企業(yè)在1999年自由現(xiàn)金流為負(fù)的情況下,仍分配了股利;在成熟期采用低股利加額外股利政策,股利政策與自由現(xiàn)金流的變化關(guān)系呈正相關(guān),相關(guān)性較成長期更加顯著,其中2003年的非典疫情造成自由現(xiàn)金流為負(fù)的情況,海爾集團(tuán)為了提振投資者的信心,還是選擇了分配股利;再成長期海爾集團(tuán)自由現(xiàn)金流大幅波動(dòng),但因?yàn)橛辛饲捌诘馁Y金積累,海爾集團(tuán)選擇了固定股利支...

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究的背景與意義
        1.1.1 論文選題的背景
        1.1.2 論文選題的意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3. 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4. 論文的可能創(chuàng)新之處及不足之處
第2章 相關(guān)概念和相關(guān)理論
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 股利政策
        2.1.2 自由現(xiàn)金流
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 MM股利無關(guān)論
        2.2.2 “在手之鳥”理論
        2.2.3 代理理論
        2.2.4 信號(hào)傳遞理論
        2.2.5 信息不對(duì)稱理論
        2.2.6 稅差理論
        2.2.7 生命周期理論
第3章 海爾集團(tuán)情況介紹和生命周期的劃分
    3.1 行業(yè)背景介紹
    3.2 海爾集團(tuán)簡要情況介紹
    3.3 海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況介紹
    3.4 海爾集團(tuán)生命周期的劃分
第4章 海爾集團(tuán)自由現(xiàn)金流與股利政策的選擇
    4.1 成長期自由現(xiàn)金流與股利政策的選擇
        4.1.1 成長期海爾集團(tuán)的自由現(xiàn)金流
        4.1.2 成長期海爾集團(tuán)的股利政策
        4.1.3 成長期海爾集團(tuán)自由現(xiàn)金流與股利政策的選擇
    4.2 成熟期自由現(xiàn)金流與股利政策的選擇
        4.2.1 成熟期海爾集團(tuán)的自由現(xiàn)金流
        4.2.2 成熟期海爾集團(tuán)的股利政策
        4.2.3 成熟期海爾集團(tuán)自由現(xiàn)金流和股利政策的選擇
    4.3 再成長期自由現(xiàn)金流與股利政策的選擇
        4.3.1 再成長期海爾集團(tuán)的自由現(xiàn)金流
        4.3.2 再成長期海爾集團(tuán)的股利政策
        4.3.3 再成長期海爾集團(tuán)自由現(xiàn)金流與股利政策的選擇
第5章 對(duì)海爾集團(tuán)股利政策的評(píng)價(jià)與建議
    5.1 對(duì)海爾集團(tuán)股利政策的評(píng)價(jià)
        5.1.1 公司的股利支付方式單一
        5.1.2 公司上市初期的股利支付率過高
    5.2 對(duì)海爾集團(tuán)股利政策的建議
        5.2.1 股利分配形式可以多樣化
        5.2.2 企業(yè)的股利支付率不應(yīng)太高
        5.2.3 企業(yè)應(yīng)以自由現(xiàn)金流為導(dǎo)向選擇股利政策
        5.2.4 根據(jù)生命周期制定股利政策
結(jié)束語
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3965005