本文關(guān)鍵詞：上市公司股票融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

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【摘要】：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題一直是我國學者們研究的熱點問題,特別是在金融危機過后,該問題越來越引起國內(nèi)更多學者的關(guān)注,并在十八大會議上列為我國未來一段時期的改革目標。十八大工作會議明確確立將改革重心放在了完善市場機制方面,我國的證券市場是我國資本市場的核心領(lǐng)域,股票融資聚集了全社會巨大的財富,如果將這筆財富運用到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化上來,將對我國經(jīng)濟健康可持續(xù)發(fā)展做出重大貢獻。本文試圖從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度研究我國上市公司股票融資,分析我國股票市場融資、首發(fā)融資和再融資是否利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,分別找出存在哪些問題以及給出一些建議。文中首先用描述性統(tǒng)計方法和灰色關(guān)聯(lián)研究了二者之間的關(guān)聯(lián)性;其次,以1991-2013年我國股票市場融資數(shù)據(jù)為依據(jù)對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標做VEC模型;在此基礎(chǔ)上,進一步分析IPO和再融資分別對我國產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響,研究問題所采用的方法對于其他問題具有可借鑒性,所得到的結(jié)論對于我國經(jīng)濟發(fā)展以及未來改革方向具有一定的指導意義。本文研究內(nèi)容可分為5章。第1章主要介紹了本文的選題背景和研究意義,寫作思路與寫作框架結(jié)構(gòu),指出本文的創(chuàng)新所在。第2章從研究內(nèi)容和實證方法兩方面對已有的相關(guān)文獻進行綜述。研究內(nèi)容大致可分為:資本市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、股票市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)系兩部分;在實證方法上總結(jié)歸納了常用的描述性統(tǒng)計、線性回歸、向量自回歸、向量誤差修正模型和面板數(shù)據(jù)模型等5種方法,為后面的實證分析提供了理論依據(jù)。第3章分析了我國上市公司股票融資與我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)性。首先,在分析我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,將中美兩國三次產(chǎn)業(yè)比例和經(jīng)濟發(fā)展情況進行了對比,找出了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的不足之處;其次,統(tǒng)計了2002-2013年我國上市公司融資的家數(shù)、融資次數(shù)和融資規(guī)模,并對其進行分析;最后,用灰色關(guān)聯(lián)分析法計算對比了股票融資、債券融資和信貸融資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)系數(shù),得出了股票融資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較強關(guān)聯(lián)度的結(jié)論。第4章利用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化率、第三產(chǎn)業(yè)優(yōu)化率、股票融資率等指標并結(jié)合1991-2013年我國股票融資時間序列數(shù)據(jù)構(gòu)建VEC模型,考察股票融資率對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的長期影響,并在此基礎(chǔ)上深入分析了股票融資的兩個組成部分:IPO和再融資分別對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。為了突出模型應用的實效準確性,本章既兼顧了建模的時間跨度又考慮到了融資的滯后效應,因此,在構(gòu)建VEC模型之前采取了將控制變量用主成分分析法降維,減少了VEC模型中變量的個數(shù);同時又將融資指標滯后一期,并將前后結(jié)果進行對比分析,以考察股票融資是否具有滯后效應。第5章,在前4章的研究問題的基礎(chǔ)對本文進行歸納總結(jié),根據(jù)研究結(jié)果給出了一些政策建議并對未來工作進行了展望。
【關(guān)鍵詞】：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 股票融資 IPO 再融資 VECM
【學位授予單位】：山東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F121.3
【目錄】：

• 摘要6-8
• abstract8-12
• 第1章 緒論12-16
• 1.1 選題背景與研究意義12-13
• 1.2 研究內(nèi)容與框架13-15
• 1.2.1 研究內(nèi)容13-14
• 1.2.2 研究框架14-15
• 1.3 主要創(chuàng)新點15-16
• 第2章 相關(guān)文獻綜述16-22
• 2.1 研究內(nèi)容綜述16-19
• 2.1.1 資本市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的文獻綜述16-18
• 2.1.2 股票市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的文獻綜述18-19
• 2.2 實證方法綜述19-21
• 2.3 本章小結(jié)21-22
• 第3章 股票融資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)聯(lián)性分析22-34
• 3.1 股票融資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析22-27
• 3.1.1 我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀考察22-24
• 3.1.2 股票融資產(chǎn)業(yè)分析24-27
• 3.2 股票融資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)關(guān)聯(lián)度實證分析（與債券融資、信貸融資比較）27-33
• 3.2.1 三類融資方式調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一般原理與機制27-28
• 3.2.2 灰色關(guān)聯(lián)分析法28-29
• 3.2.3 指標選取及數(shù)據(jù)來源29-30
• 3.2.4 實證結(jié)果分析30-33
• 3.3 本章小結(jié)33-34
• 第4章 股票融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響實證分析34-51
• 4.1 實證理論介紹34-37
• 4.1.1 主成分分析34-35
• 4.1.2 向量誤差修正模型相關(guān)理論35-37
• 4.2 評價指標體系選取及數(shù)據(jù)處理37-40
• 4.3 上市公司股票融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響實證檢驗及結(jié)果40-47
• 4.3.1 控制變量降維（主成分分析）40-43
• 4.3.2 相關(guān)性分析43-44
• 4.3.3 單位根檢驗44-45
• 4.3.4 協(xié)整檢驗45-46
• 4.3.5 向量誤差修正模型46-47
• 4.4 IPO、再融資分別對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響實證檢驗及結(jié)果47-49
• 4.4.1 相關(guān)性分析47-48
• 4.4.2 單位根檢驗48
• 4.4.3 協(xié)整檢驗和向量誤差修正模型48-49
• 4.5 本章小結(jié)49-51
• 第5章 研究結(jié)論與政策建議51-53
• 5.1 主要結(jié)論51
• 5.2 政策建議51-53
• 參考文獻53-58
• 攻讀碩士學位期間取得的學術(shù)成果58-59
• 致謝59

【共引文獻】

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