【摘要】：2008年金融危機后，美元主導的國際貨幣體系暴露出的脆弱性使得越來越多的經(jīng)濟體呼吁建立新的國際金融秩序，隨著人民幣國際化上升到戰(zhàn)略層面，離岸人民幣債券市場建設作為關(guān)鍵一步，在隔離風險，利率、匯率改革等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。 本文構(gòu)建了“現(xiàn)狀怎樣”、“具備怎樣的有利條件”、“有何制約因素”以及“發(fā)展的潛在風險”這一邏輯鏈條，首先從人民幣國際化、離岸金融市場建設、離岸人民幣債券市場三個層次回顧了國內(nèi)外的研究成果，在此基礎(chǔ)上討論了我國離岸人民幣債券市場的市場分布、市場規(guī)模、參與主體以及產(chǎn)品種類和期限等方面的現(xiàn)狀，并總結(jié)了美日離岸金融市場的發(fā)展經(jīng)驗，進而深入分析我國所具備的國內(nèi)外政治經(jīng)濟環(huán)境優(yōu)勢。另一方面，市場發(fā)展存在對人民幣升值預期的依賴，不同金融中心人民幣債券產(chǎn)品的發(fā)展程度上存在不均衡，離岸市場與在岸市場聯(lián)動機制存在合理把握等問題，這都制約著我國離岸人民債券市場的發(fā)展。除此之外，在發(fā)展離岸人民幣債券市場的過程中，會存在監(jiān)管與調(diào)控風險、資本流動風險、利率與匯率波動等風險，需要在發(fā)展的過程中進行主動管理與規(guī)避。 圍繞目前市場建設面臨的制約與風險，文章最后提出了相應的發(fā)展建議。在市場的建設過程中應注重鞏固人民幣國際化戰(zhàn)略的發(fā)展成果，本著主動性、漸進性、可控性的原則穩(wěn)步推進資本賬戶管理改革，在加強對離岸市場與在岸市場聯(lián)動關(guān)系的主動管理基礎(chǔ)上，完善人民幣良性回流機制，以增強離岸人民幣債券產(chǎn)品的市場競爭力，不僅如此，在穩(wěn)步推進國內(nèi)利率市場化改革的進程中，注重與離岸市場的聯(lián)系，不斷完善離岸債券市場利率期限結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮債券市場的定價功能，實現(xiàn)離岸人民幣債券市場的全面發(fā)展。
【學位授予單位】：外交學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.6
【圖文】：

圖 1 2014 年以來歐元對美元匯率走勢 數(shù)據(jù)來源：雅虎財經(jīng)① 00.10.20.30.40.50.60500010000150002000025000300003500040000450002000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014外匯儲備(億美元增長率

源：債民者是的這恰展穩(wěn)向圖 4彭博財經(jīng)數(shù)債券種類日漸民債券產(chǎn)品從者主要區(qū)別在是指在香港離特點正如其恰恰反映出展過程中，點穩(wěn)定的收益水波動后，更2013 年香數(shù)據(jù)庫（Bloo漸豐富，但從廣義上來在于結(jié)算幣離岸人民債其名，雖然出點心債所蘊點心債一直水平，還有效更多市場參香港離岸人omberg Datab但產(chǎn)品期限結(jié)來講主要分為種的選擇不債券市場上發(fā)“好吃”，蘊含的巨大呈現(xiàn)供需兩效地降低了與者回歸到民幣債base） 結(jié)構(gòu)不為兩類不同。發(fā)行的但如同大市場兩旺的了發(fā)行到點心

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本文編號：2801414