【摘要】：伴隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的制度背景,如何提高企業(yè)創(chuàng)新能力變得非常重要。然而,目前中國企業(yè)自身缺乏足夠的創(chuàng)新動力。在中國,政府控制著大部分重要的經(jīng)濟(jì)資源,企業(yè)為了獲取政府資源和政策傾斜,有強(qiáng)烈的動機(jī)聘請離退休政府官員來擔(dān)任公司獨(dú)立董事。官員獨(dú)董的政治聯(lián)系能夠幫助企業(yè)獲得很多好處,比如銀行信貸優(yōu)惠,更多的政府補(bǔ)助或政府合同,但是這些企業(yè)卻因此忽略了其自主創(chuàng)新能力的建設(shè)。2013年10月19日中組部下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在企業(yè)兼職(任職)問題的意見》(中組發(fā)(2013)18號,簡稱“18號文”),現(xiàn)職和不擔(dān)任現(xiàn)職但未辦理退(離)休手續(xù)的黨政領(lǐng)導(dǎo)干部不得在企業(yè)兼職(任職),對辭去公職或者退(離)休的黨政領(lǐng)導(dǎo)干部到企業(yè)兼職(任職)必須從嚴(yán)把關(guān)。由此,該文件的發(fā)布引發(fā)了一次前所未有的大規(guī)模官員獨(dú)董的離職。18號文通過強(qiáng)制官員獨(dú)董辭職切斷了企業(yè)與政府之間的尋租通道,失去政治資源的企業(yè)可能會有更強(qiáng)烈的動機(jī)進(jìn)行創(chuàng)新。為了檢驗(yàn)官員獨(dú)董離職對企業(yè)創(chuàng)新的激勵效應(yīng),本文根據(jù)尋租理論、資源詛咒理論和錦標(biāo)賽理論等相關(guān)理論,借助官員獨(dú)董辭職潮這一自然實(shí)驗(yàn)并運(yùn)用雙重差分模型(Difference-in-Differences),以非官員獨(dú)董辭職的公司樣本作為對照組,檢驗(yàn)18號文這一外生沖擊所導(dǎo)致的官員獨(dú)董強(qiáng)制辭職事件對企業(yè)創(chuàng)新水平的影響。本文基于創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出這兩方面來衡量企業(yè)的創(chuàng)新水平。同時,分析了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和不同制度環(huán)境下給企業(yè)創(chuàng)新帶來的不同程度的影響。本文研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):相較于對照組,官員獨(dú)董的強(qiáng)制辭職促進(jìn)了企業(yè)的創(chuàng)新水平的提升。此外,通過異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn),與國有企業(yè)相比,非國有企業(yè)中官員獨(dú)董辭職對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更大;在政府干預(yù)較高的地區(qū),官員獨(dú)董辭職對創(chuàng)新的激勵效果更好。本文的主要研究貢獻(xiàn)有:(1)目前已有很多研究探討過政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)所產(chǎn)生的不同影響,但是大多數(shù)研究是基于政治關(guān)聯(lián)建立后的作用效果,對喪失政治關(guān)聯(lián)后的經(jīng)濟(jì)后果鮮有研究,因此,本文借助(官員)獨(dú)董辭職潮檢驗(yàn)了政治關(guān)聯(lián)喪失后的經(jīng)濟(jì)效果;(2)以往研究對于政治關(guān)聯(lián)的衡量都是基于董事長和總經(jīng)理是否在政府機(jī)構(gòu)任職,這在一定程度上忽略了官員獨(dú)董的政治聯(lián)系及其作用機(jī)制,而官員獨(dú)董也是建立政商關(guān)系非常重要的一種途徑,因此,本文對具有黨政領(lǐng)導(dǎo)干部背景的官員獨(dú)董的研究補(bǔ)充和豐富了政治關(guān)聯(lián)和獨(dú)立董事相關(guān)領(lǐng)域的文章;(3)以往關(guān)于獨(dú)立董事在企業(yè)中發(fā)揮何種職能以及建立政治聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)效果的研究,到目前為止都尚未形成一致的結(jié)論,這很大程度上是因?yàn)槭艿絻?nèi)生性的困擾。本文以此次(官員)獨(dú)董“辭職潮”這一強(qiáng)制辭職事件為切入點(diǎn),為研究官員獨(dú)董離職對企業(yè)創(chuàng)新決策的影響提供了一個非常難得的自然實(shí)驗(yàn),很大程度避免了以往研究存在的內(nèi)生性問題,有助于得出更穩(wěn)健的結(jié)論。
【圖文】：

官員獨(dú)立董事辭職事件對上市公司創(chuàng)新決策的影響。最后，，根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果逡逑得出本文研究結(jié)論，并提出相應(yīng)的政策建議。逡逑本文的主要框架如圖１所示：邐逡逑Ｊ邐Ｉ研宄背景、研[傄庖濉⒀繡襯諶蕁⒀芯糠椒ㄥ義下郟懾五五五義稀鰣五危蟈危五五義銜膩撾南鬃凼鰣義舷族危卞巍觥懾義獻(xiàn)坼我唬卞危桑懾危傘巍觥觥埂義鮮鰣味懶⒍孿噱握喂亓噱紋笠蕩蔥灤形義瞎匚南鬃凼鰣喂匚南鬃凼鰣撾南鬃凼鰣義

本文編號：2652523