本文關(guān)鍵詞：并購(gòu)資金來(lái)源對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響

  更多相關(guān)文章： 并購(gòu)資金來(lái)源 并購(gòu)績(jī)效 事件研究法 會(huì)計(jì)研究法

【摘要】：受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、行業(yè)整合和公司戰(zhàn)略等因素的影響,近年來(lái)企業(yè)并購(gòu)重組日益火熱,逐漸成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn),引起企業(yè)界、投資界和學(xué)術(shù)界重點(diǎn)關(guān)注。并購(gòu)融資安排作為并購(gòu)項(xiàng)目的重要環(huán)節(jié),同時(shí)隨著中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)步伐的加快,研究并購(gòu)資金來(lái)源對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響對(duì)于國(guó)家建設(shè)融資體系、企業(yè)選擇融資方式和投資者制定投資決策具有重要意義。本文以2010-2013年的并購(gòu)樣本為依據(jù),采用事件研究法和會(huì)計(jì)研究法對(duì)并購(gòu)前后的CAR和ROE進(jìn)行單因素分析和多元回歸分析,發(fā)現(xiàn)不同的并購(gòu)資金來(lái)源會(huì)對(duì)并購(gòu)績(jī)效產(chǎn)生不同影響,股票融資既能顯著提高短期并購(gòu)績(jī)效,也能顯著改善長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效,自有資金融資有利于增強(qiáng)短期并購(gòu)績(jī)效,但是不利于增強(qiáng)長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效,債務(wù)融資不會(huì)顯著增強(qiáng)短期并購(gòu)績(jī)效,但是會(huì)顯著降低長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效。無(wú)論從短期并購(gòu)績(jī)效來(lái)看還是從長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效來(lái)看,股票融資顯著優(yōu)于自有資金融資和債務(wù)融資,自有資金融資和債務(wù)融資間沒(méi)有顯著差異。最后在以上實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,為國(guó)家推動(dòng)公司發(fā)展、企業(yè)提高并購(gòu)績(jī)效提供相關(guān)政策建議。
【關(guān)鍵詞】：并購(gòu)資金來(lái)源 并購(gòu)績(jī)效 事件研究法 會(huì)計(jì)研究法
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 1 緒論10-19
• 1.1 研究背景與研究設(shè)計(jì)10-13
• 1.1.1 選題背景與意義10-12
• 1.1.2 研究思路和論文框架12
• 1.1.3 研究創(chuàng)新點(diǎn)12-13
• 1.2 并購(gòu)融資概述13-19
• 1.2.1 并購(gòu)融資內(nèi)涵13-15
• 1.2.2 并購(gòu)融資方式15-17
• 1.2.3 并購(gòu)融資現(xiàn)狀17-19
• 2 文獻(xiàn)綜述19-30
• 2.1 國(guó)外文獻(xiàn)19-24
• 2.1.1 并購(gòu)績(jī)效的文獻(xiàn)綜述19-20
• 2.1.2 并購(gòu)績(jī)效影響因素的文獻(xiàn)綜述20-23
• 2.1.3 融資方式的文獻(xiàn)綜述23-24
• 2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)24-28
• 2.2.1 并購(gòu)績(jī)效的文獻(xiàn)綜述24
• 2.2.2 并購(gòu)績(jī)效影響因素的文獻(xiàn)綜述24-27
• 2.2.3 融資方式的文獻(xiàn)綜述27-28
• 2.3 研究評(píng)述28-30
• 3 理論分析與研究假設(shè)30-34
• 3.1 一般理論分析30-32
• 3.2 提出研究假設(shè)32-34
• 4 實(shí)證分析34-48
• 4.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源34-35
• 4.2 研究方法和模型說(shuō)明35-37
• 4.3 描述性統(tǒng)計(jì)37-38
• 4.4 事件研究38-41
• 4.4.1 單因素分析38-40
• 4.4.2 多元回歸分析40-41
• 4.5 會(huì)計(jì)研究41-44
• 4.5.1 單因素分析41-42
• 4.5.2 多元回歸分析42-44
• 4.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)44-48
• 4.6.1 事件研究穩(wěn)健性檢驗(yàn)44-46
• 4.6.2 會(huì)計(jì)研究穩(wěn)健性檢驗(yàn)46-48
• 5 研究結(jié)論與政策建議48-51
• 5.1 研究結(jié)論48-49
• 5.2 政策建議49-51
• 5.2.1 優(yōu)化并購(gòu)融資體系49-50
• 5.2.2 優(yōu)化銀行貸款體系50
• 5.2.3 優(yōu)化公司治理體系50-51
• 參考文獻(xiàn)51-56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 秦容;李迅;張同健;;上市公司并購(gòu)融資方式對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2015年20期

2 張翼;喬元波;何小鋒;;我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的經(jīng)驗(yàn)與實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2015年01期

3 鄭海英;劉正陽(yáng);馮衛(wèi)東;;并購(gòu)商譽(yù)能提升公司業(yè)績(jī)嗎?——來(lái)自A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2014年03期

4 翟進(jìn)步;王玉濤;李丹;;上市公司并購(gòu)融資方式選擇與并購(gòu)績(jī)效:“功能鎖定”視角[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2011年12期

5 李青原;;資產(chǎn)專用性與公司縱向并購(gòu)財(cái)富效應(yīng):來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];南開(kāi)管理評(píng)論;2011年06期

6 謝玲紅;劉善存;邱菀華;;學(xué)習(xí)型管理者的過(guò)度自信行為對(duì)連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的影響[J];管理評(píng)論;2011年07期

7 李善民;陳文婷;;企業(yè)并購(gòu)決策中管理者過(guò)度自信的實(shí)證研究[J];中山大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年05期

8 余峰;;我國(guó)上市公司股權(quán)融資偏好成因分析[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年S1期

9 田滿文;;我國(guó)上市公司并購(gòu)融資制度優(yōu)化新探[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2010年01期

10 李善民;毛雅娟;趙晶晶;;高管持股、高管的私有收益與公司的并購(gòu)行為[J];管理科學(xué);2009年06期

，

本文編號(hào)：861066