發(fā)布時間：2017-09-14 11:38

  本文關(guān)鍵詞：股東關(guān)系、現(xiàn)金持有水平與價值

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【摘要】：筆者從關(guān)聯(lián)關(guān)系、股權(quán)性質(zhì)異同、公司發(fā)起人身份多個角度測度我國上市公司的股東關(guān)系,研究了股東關(guān)系對企業(yè)現(xiàn)金持有水平與價值的影響及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)股東之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或股權(quán)性質(zhì)相同會削減企業(yè)的現(xiàn)金持有價值;相反,股東同為發(fā)起人增加了企業(yè)的現(xiàn)金持有價值。股東關(guān)系影響現(xiàn)金持有價值的作用機制在于:股東關(guān)系的存在會強化企業(yè)自由現(xiàn)金流與投資效率之間的負(fù)向關(guān)系。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)財務(wù)與會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股東關(guān)系 現(xiàn)金持有 現(xiàn)金價值
【基金】：國家社會科學(xué)基金重點項目(13AGL002)
【分類號】：F275;F271
【正文快照】： 引言股東關(guān)系是股東之間除正式契約以外通過隱形契約、非產(chǎn)權(quán)關(guān)聯(lián)等多種方式建立起來的特定聯(lián)系,是潛在于公司股東之間的私人資源(魏明海等,2011)。這種關(guān)系是在現(xiàn)有法律、市場不完善的情況下保障契約順利履行的替代機制(Williamson,1979),有利于配置資源、降低交易成本、促進

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本文編號：849804