本文關鍵詞：官員獨立董事強制辭職與政治關聯(lián)喪失

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【摘要】：現(xiàn)有文獻廣泛探討了政治關聯(lián)建立后的經(jīng)濟后果,但對政治關聯(lián)喪失的經(jīng)濟后果關注不足。本文以"中組部18號文"作為制度變遷的背景環(huán)境,通過手工搜集2013年10月19日至2015年6月30日期間A股上市公司的官員獨立董事辭職樣本,考察了官員獨立董事因"中組部18號文"或相關文件規(guī)定而強制辭職的市場反應,以檢驗公司喪失政治關聯(lián)的經(jīng)濟后果。研究發(fā)現(xiàn),政治關聯(lián)的喪失對非國有企業(yè)的股價造成了顯著的負面沖擊,而且這種負面沖擊在治理環(huán)境越差的地區(qū)表現(xiàn)得越強烈,可見,非國有企業(yè)的政治關聯(lián)在面臨外部制度變遷沖擊時存在明顯的不確定性和脆弱性,值得企業(yè)經(jīng)營者思考并反省政商互動的邊界。同時,在總體樣本以及國有企業(yè)或非國有企業(yè)子樣本中,官員獨立董事強制辭職均未產(chǎn)生顯著為正的市場反應,可見,投資者并未將此事件解讀為上市公司治理結構的改善,這值得政府監(jiān)管部門深入思考如何進一步完善獨立董事的制度建設。可供考慮的政策措施包括:營造良好的外部治理環(huán)境以降低公司建立密切政治關聯(lián)的必要性和可能性,建立規(guī)范的"旋轉(zhuǎn)門"條款,推進獨立董事的職業(yè)化建設等。
【作者單位】： 中山大學管理學院;
【關鍵詞】： 政治關聯(lián) 官員獨立董事辭職 市場反應 “中組部號文”
【基金】：國家自然科學基金面上項目“公司治理與企業(yè)家的主觀幸福感研究”(批準號71272201);國家自然科學基金面上項目“上市公司產(chǎn)融結合與股價崩潰風險研究”(批準號71372151)
【分類號】：F271
【正文快照】： 一、問題提出政治關聯(lián)是全球上市公司中普遍存在的現(xiàn)象[1],背后的原因在于:通過建立與政府之間顯性或隱性的關聯(lián)可以獲得信貸支持、稅收優(yōu)惠、政府補貼和壟斷行業(yè)準入等各個方面的資源支持[2-5]。大量文獻支持政治關聯(lián)對公司具有積極的經(jīng)濟后果,而近期也有越來越多的文獻開始

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 為喬;;官員獨董離職改善治理?[J];董事會;2015年05期

2 逯東;萬麗梅;楊丹;;創(chuàng)業(yè)板公司上市后為何業(yè)績變臉?[J];經(jīng)濟研究;2015年02期

3 李延喜;曾偉強;馬壯;陳克兢;;外部治理環(huán)境、產(chǎn)權性質(zhì)與上市公司投資效率[J];南開管理評論;2015年01期

4 余玉苗;周瑩瑩;潘s，

本文編號：844192