本文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)杠桿與信托公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效

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【摘要】：信托行業(yè)是中國(guó)影子銀行體系的重要組成部分,財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)績(jī)效是信托公司安全性與創(chuàng)值能力的體現(xiàn),二者之間存在兩難沖突。搜集了2003—2014年68家信托公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),按照第一大股東性質(zhì)進(jìn)行分組,通過(guò)采用滯后期工具變量、外部工具變量,分別對(duì)整體數(shù)據(jù)和分組數(shù)據(jù)進(jìn)行靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板回歸,考察了信托公司財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系。整體數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果表明信托公司的財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間呈顯著的倒U型關(guān)系;而分組數(shù)據(jù)中,集團(tuán)控股信托公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效受財(cái)務(wù)杠桿的影響并不明顯,而是對(duì)金融危機(jī)的負(fù)面沖擊更為敏感。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;武漢工程大學(xué)材料科學(xué)與工程學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信托公司 影子銀行 財(cái)務(wù)杠桿 經(jīng)營(yíng)績(jī)效 工具變量
【分類號(hào)】：F832.49;F275
【正文快照】： 一、引言PIMCO執(zhí)行董事Mc Culley于2007年在美聯(lián)儲(chǔ)的Jackson Hole年度會(huì)議上首次提出了影子銀行體系(Shadow Banking System)的概念。根據(jù)美國(guó)金融穩(wěn)定委員會(huì)(FSB)對(duì)影子銀行范圍的劃分,中國(guó)影子銀行廣義上指非銀行信貸渠道提供的信用活動(dòng),從可觀測(cè)的數(shù)據(jù)來(lái)看,信托貸款是中國(guó)

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