發(fā)布時(shí)間：2017-09-06 11:40

  本文關(guān)鍵詞：工資稅盾、替代效應(yīng)與資本結(jié)構(gòu)

  更多相關(guān)文章： 限額扣除政策 工資稅盾 替代效應(yīng) 資本結(jié)構(gòu)

【摘要】：基于中國(guó)計(jì)稅工資限額扣除標(biāo)準(zhǔn)提高的外生性事件,本文從工資薪金提供的"非債務(wù)稅盾"角度,探索性地研究工資稅盾與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系。結(jié)果表明,計(jì)稅工資限額扣除標(biāo)準(zhǔn)提高后,與未接近"稅收耗損狀態(tài)"公司相比,接近"稅收耗損狀態(tài)"公司更為顯著地降低了債務(wù)水平,該發(fā)現(xiàn)符合"非債務(wù)稅盾"與資本結(jié)構(gòu)之間存在"替代效應(yīng)"的理論預(yù)期,也驗(yàn)證了"稅收耗損狀態(tài)"假說(shuō)。進(jìn)一步研究表明:未接近和接近"稅收耗損狀態(tài)"兩類公司的差異主要反映在長(zhǎng)期債務(wù)上,而在短期債務(wù)上并不明顯;與國(guó)有企業(yè)相比,兩類公司的差異在非國(guó)有企業(yè)中更為明顯;另外,與稅收征管力度較弱地區(qū)相比,征管力度較強(qiáng)地區(qū)兩類公司間的差異更為明顯。本文的研究成果不僅提供了"非債務(wù)稅盾"形式的新證據(jù),還發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和稅收征管環(huán)境等也是影響非債務(wù)稅盾與資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)系的重要因素。
【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;南京大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 限額扣除政策 工資稅盾 替代效應(yīng) 資本結(jié)構(gòu)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71072042,71272100、71502033) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(2242015S20001)的資助
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 一、引言Modigliani and Miller(1963)在考慮公司所得稅影響下,推導(dǎo)得出由于債務(wù)利息具有“稅盾價(jià)值”,因此公司價(jià)值隨債務(wù)水平上升而提高,最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是100%負(fù)債。這與現(xiàn)實(shí)顯然是不符的,Baxter(1967)認(rèn)為由于債務(wù)過(guò)多會(huì)增加公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),因此最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)“稅盾價(jià)值

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王亮亮;王躍堂;;企業(yè)研發(fā)投入與資本結(jié)構(gòu)選擇——基于非債務(wù)稅盾視角的分析[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2015年11期

2 王亮亮;王娜;;稅制改革、工資跨期轉(zhuǎn)移與公司價(jià)值[J];管理世界;2015年11期

3 王亮亮;;稅制改革與利潤(rùn)跨期轉(zhuǎn)移——基于“賬稅差異”的檢驗(yàn)[J];管理世界;2014年11期

4 袁衛(wèi)秋;劉春江;;利率變動(dòng)與企業(yè)短期債務(wù)結(jié)構(gòu)——基于我國(guó)制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)分析[J];會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2013年02期

5 呂冰洋;郭慶旺;;中國(guó)稅收高速增長(zhǎng)的源泉:稅收能力和稅收努力框架下的解釋[J];中國(guó)社會(huì)科學(xué);2011年02期

6 王躍堂;王亮亮;彭洋;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、債務(wù)稅盾與資本結(jié)構(gòu)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2010年09期

7 曾亞敏;張俊生;;稅收征管能夠發(fā)揮公司治理功用嗎?[J];管理世界;2009年03期

8 錢穎一;企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)改革和融資結(jié)構(gòu)改革[J];經(jīng)濟(jì)研究;1995年01期

9 徐海波;;工資增長(zhǎng)形勢(shì)的估價(jià)與分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;1992年03期

10 戴園晨;黎漢明;;工資侵蝕利潤(rùn)——中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革中的潛在危險(xiǎn)[J];經(jīng)濟(jì)研究;1988年06期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 武力超;喬鑫皓;陳玉春;黃穎;;資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的新證據(jù)——基于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的研究[J];金融論壇;2016年08期

2 王亮亮;王躍堂;;工資稅盾、替代效應(yīng)與資本結(jié)構(gòu)[J];金融研究;2016年07期

3 陳冬;范蕊;梁上坤;;誰(shuí)動(dòng)了上市公司的殼?——地方保護(hù)主義與上市公司殼交易[J];金融研究;2016年07期

4 解洪濤;;稅收征管流程重組、納稅評(píng)估與稅收流失——基于2004～2013年的省際面板數(shù)據(jù)實(shí)證研究[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2016年04期

5 姚志剛;任渝;;混合所有制國(guó)企經(jīng)營(yíng)績(jī)效的策略研究[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2016年06期

6 李鉆;施先旺;;機(jī)構(gòu)投資者傭金分倉(cāng)與分析師盈余預(yù)測(cè)[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2016年06期

7 曹偉;程六兵;趙璨;;地方政府換屆會(huì)影響企業(yè)納稅行為嗎?——來(lái)自市委書記變更的證據(jù)[J];世界經(jīng)濟(jì)文匯;2016年03期

8 李薇;;《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)——所得稅》實(shí)施效果評(píng)析[J];財(cái)會(huì)月刊;2016年16期

9 謝貞發(fā);;中國(guó)式分稅制的稅收增長(zhǎng)之謎[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2016年05期

10 何代欣;;“營(yíng)改增”的政府間收入分配效應(yīng)——基于稅收收入彈性變動(dòng)的測(cè)算與評(píng)估[J];經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較;2016年03期

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 羅宏;曾永良;劉寶華;;企業(yè)擴(kuò)張、激勵(lì)不足與管理層在職消費(fèi)[J];會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2015年01期

2 王亮亮;;稅制改革與利潤(rùn)跨期轉(zhuǎn)移——基于“賬稅差異”的檢驗(yàn)[J];管理世界;2014年11期

3 王雄元;張鵬;張金萍;;職工特征、股權(quán)性質(zhì)與薪酬支付——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2014年04期

4 李鵬;陳希暉;;強(qiáng)制采用IFRS對(duì)信息環(huán)境的影響研究——基于分析師預(yù)測(cè)的視角[J];會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2013年03期

5 王娜;王躍堂;王亮亮;;企業(yè)所得稅影響公司薪酬政策嗎?——基于企業(yè)所得稅改革的經(jīng)驗(yàn)研究[J];會(huì)計(jì)研究;2013年05期

6 盧馨;鄭陽(yáng)飛;李建明;;融資約束對(duì)企業(yè)R&D投資的影響研究——來(lái)自中國(guó)高新技術(shù)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2013年05期

7 蓋地;胡國(guó)強(qiáng);;稅收規(guī)避與財(cái)務(wù)報(bào)告成本的權(quán)衡研究——來(lái)自中國(guó)2008年所得稅改革的證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2012年03期

8 雷光勇;王文;金鑫;;公司治理質(zhì)量、投資者信心與股票收益[J];會(huì)計(jì)研究;2012年02期

9 王亮亮;王躍堂;楊志進(jìn);;會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際趨同、研究開(kāi)發(fā)支出及其經(jīng)濟(jì)后果[J];財(cái)經(jīng)研究;2012年02期

10 趙景文;許育瑜;;兩稅合并、稅收籌劃與盈余管理方式選擇[J];財(cái)經(jīng)研究;2012年01期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 鄧智明;淺析資本結(jié)構(gòu)的影響因素[J];時(shí)代財(cái)會(huì);2003年08期

2 李曜;上市公司的雙層資本結(jié)構(gòu)——加拿大的經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國(guó)的啟示[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2003年06期

3 鄒芳莉,洪正;最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)還是有效資本結(jié)構(gòu)?[J];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào);2004年01期

4 吳可夫;資本與資本結(jié)構(gòu)的影響因素[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2004年01期

5 李志國(guó);;試論我國(guó)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及其優(yōu)化[J];常州工學(xué)院學(xué)報(bào);2006年03期

6 楊楓;;資本結(jié)構(gòu)經(jīng)典文獻(xiàn)簡(jiǎn)介——稅收與公司資本結(jié)構(gòu)關(guān)系研究[J];北方經(jīng)濟(jì);2006年20期

7 呂娜;;試析資本結(jié)構(gòu)的評(píng)價(jià)及優(yōu)化[J];理論界;2006年12期

8 趙勇;薛軍;;遼寧國(guó)有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)策研究[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2007年02期

9 陽(yáng)玉香;;資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)模式:來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2007年18期

10 李杰;沈永建;;隱性資本結(jié)構(gòu)與公司治理優(yōu)化的關(guān)系分析[J];財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版);2007年05期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 吳尚宗;;企業(yè)整體資本結(jié)構(gòu)評(píng)級(jí)和優(yōu)化問(wèn)題研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊(cè)）[C];2006年

2 王培欣;李文華;向廷勛;;我國(guó)上市公司終極控制權(quán)與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

3 楊慧輝;;“中小企業(yè)板”對(duì)改善中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十二屆年會(huì)論文集[C];2005年

4 范蕊;;貨幣政策、企業(yè)性質(zhì)和資本結(jié)構(gòu)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

5 侯金旺;侯衛(wèi)強(qiáng);;揭開(kāi)資本結(jié)構(gòu)之迷[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

6 納鵬杰;納超洪;;產(chǎn)品市場(chǎng)、資本結(jié)構(gòu)與公司戰(zhàn)略[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊(cè)）[C];2006年

7 李小軍;王平心;;終極控制權(quán)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十四屆年會(huì)論文集[C];2007年

8 趙自強(qiáng);熊筱燕;易秋e，

本文編號(hào)：802920