本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)信息傳導(dǎo)機(jī)制下公司權(quán)益資本的決定研究

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【摘要】：已有文獻(xiàn)表明,公司的信息披露水平與權(quán)益資本成本是負(fù)相關(guān)的。但現(xiàn)有研究對(duì)市場(chǎng)環(huán)境下兩者間的傳導(dǎo)機(jī)制缺乏深入的分析,這對(duì)我們理解權(quán)益資本成本的決定因素是不完整的。本文利用R~2指標(biāo)來刻畫市場(chǎng)信息環(huán)境,并基于2000-2011年中國(guó)A股上市公司樣本的實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn),R~2不但能很好地反映出披露后的信息通過市場(chǎng)的傳導(dǎo)影響股價(jià)波動(dòng),并最終影響公司權(quán)益資本成本的整個(gè)過程;而且還有效地度量了信息透明度與市場(chǎng)信息環(huán)境引致權(quán)益資本成本變化的整體效應(yīng)。更深層次的研究表明,R~2與公司權(quán)益資本成本間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,且該結(jié)論不因加入傳統(tǒng)的信息披露指標(biāo)而改變。本文的研究為我們深入理解權(quán)益資本成本的真實(shí)決定因素提供了一種全新的思路。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場(chǎng)信息傳導(dǎo)機(jī)制 信息披露 R 權(quán)益資本成本
【基金】：國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(15AJY004) 重慶大學(xué)中央高校項(xiàng)目(CQDXWL-2012-169);重慶大學(xué)中央高校項(xiàng)目(CQDXWL-2014-Z019) 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71402109)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 引言在有效市場(chǎng)“三公”(“公開”“公平”“公正”)原則中,公開原則既是證券發(fā)行和證券交易應(yīng)遵循的基本原則之一,也是國(guó)家監(jiān)管部門對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管的依據(jù)。公開原則有利于約束發(fā)行人的行為,改善其經(jīng)營(yíng)管理,維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益及提高市場(chǎng)效率。而提高市場(chǎng)效率的

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：709624