發(fā)布時(shí)間：2017-08-19 02:33

  本文關(guān)鍵詞：增長期權(quán)、價(jià)值揭示與創(chuàng)業(yè)板公司估值

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【摘要】：未來盈利高度不確定性所蘊(yùn)含的增長期權(quán)及其價(jià)值揭示是企業(yè)市場估值的關(guān)鍵�；�2010~2011年深交所創(chuàng)業(yè)板130家和主板189家高新技術(shù)上市公司的樣本數(shù)據(jù),在利用EVA方法測度增長期權(quán)價(jià)值的基礎(chǔ)上,研究增長期權(quán)對(duì)企業(yè)市場估值的影響,以及創(chuàng)業(yè)板對(duì)增長期權(quán)的價(jià)值揭示作用。實(shí)證結(jié)果表明:無論是創(chuàng)業(yè)板還是主板,增長期權(quán)對(duì)企業(yè)市場估值都具有顯著的正向影響;相對(duì)于主板,創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)市場估值具有更高比例的增長期權(quán),且增長期權(quán)對(duì)企業(yè)估值的正向影響在創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)得更為明顯。研究結(jié)果從增長期權(quán)的視角為創(chuàng)業(yè)板的高市場估值現(xiàn)象提供了一種理論解釋,同時(shí)也指出了創(chuàng)業(yè)板的價(jià)值揭示功能的重要性所在。
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 增長期權(quán) 市場估值 創(chuàng)業(yè)板 高新技術(shù)企業(yè)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目名稱:增長期權(quán)、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)投資決策,項(xiàng)目編號(hào):71102054)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： f ,2011;李樂等,2014;曾永藝等,2011)[26][27][31]。引言事實(shí)上,創(chuàng)業(yè)板市場估值很難由企業(yè)當(dāng)前已實(shí)現(xiàn)的盈現(xiàn)階段,創(chuàng)業(yè)企業(yè)的健康發(fā)展對(duì)于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增利水平予以解釋,而對(duì)未來盈利高度不確定性同時(shí)蘊(yùn)含的長方式的轉(zhuǎn)變和創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的落實(shí)有著重要意義。風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的正確

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本文編號(hào)：698207