發(fā)布時間：2017-08-18 22:17

  本文關鍵詞：股權分置改革、股權層級與企業(yè)績效

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【摘要】：針對股權分置改革這一我國資本市場影響深遠的事件,基于經(jīng)濟后果的視角,本文利用2001~2010年上市公司數(shù)據(jù),考察了股權分置改革前后公司股權層級的變化及對經(jīng)營績效的影響。論文研究發(fā)現(xiàn),股權分置改革后隨著控股股東與其他小股東間代理沖突的減輕,公司股權層級顯著減少。進一步的分析顯示,由于代理成本的下降及對管理層監(jiān)督的加強,股權分置改革后公司業(yè)績因股權層級的降低而上升。最后,我們的考察表明,股權分置改革對公司股權層級及經(jīng)營績效的影響在非國有公司中更顯著。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學會計與財務研究院;
【關鍵詞】： 股權分置改革 股權層級 控股股東 代理問題
【基金】：國家自然科學基金(71272008,71102136,71372038) 教育部人文社會科學重點研究基地重大研究項目(14JJD630010) 上海財經(jīng)大學創(chuàng)新團隊支持計劃的資助
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言 股權分置改革是我國資本市場發(fā)展史上的一個重要事件,旨在解決上市公司流通股和非流通股 “同股不同權,同股不同價”的歷史遺留問題。在股權分置的情況下,市場定價機制被扭曲,控股股東與中小股東的利益不一致,兼并收購市場無法發(fā)揮作用,由此帶來一系列治理問題。截

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1 黃晶;;公司治理中股東研究述評[J];現(xiàn)代管理科學;2010年02期

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本文編號：697079