本文關(guān)鍵詞：融資約束、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資不足

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【摘要】：筆者以2009—2014年我國滬深兩市A股上市公司的數(shù)據(jù)作為研究樣本,從企業(yè)自身財(cái)務(wù)管理的角度出發(fā),實(shí)證檢驗(yàn)財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資不足之間的關(guān)系,并將融資約束納入到財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資不足的研究框架之中,分組檢驗(yàn)融資約束是否在財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資不足的關(guān)系中具有調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明:財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資不足之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,即企業(yè)儲備的財(cái)務(wù)柔性能夠有效緩解企業(yè)的投資不足;融資約束是財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)投資不足的調(diào)節(jié)變量,企業(yè)面臨的融資約束程度越嚴(yán)重,財(cái)務(wù)柔性對企業(yè)投資不足的緩解作用越大。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)中國內(nèi)部控制研究中心;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資約束 財(cái)務(wù)柔性 投資不足
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、理論分析與研究假設(shè)(一)財(cái)務(wù)柔性與投資不足Bulan和Subramanian[1]研究結(jié)果表明,企業(yè)在調(diào)整自身的財(cái)務(wù)決策特別是投資決策時(shí),越來越重視財(cái)務(wù)柔性的作用,大多數(shù)企業(yè)為應(yīng)對可能發(fā)生的不利沖擊或?yàn)榱俗プ撛诘耐顿Y機(jī)會而儲備適度的財(cái)務(wù)柔性。企業(yè)可以通過自身的財(cái)務(wù)柔性儲備

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