本文關(guān)鍵詞：股權(quán)制衡、高管持股與企業(yè)創(chuàng)新效率

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【摘要】：考慮創(chuàng)新投入創(chuàng)造收益的滯后性和數(shù)據(jù)的可獲得性,本文選取2010年以前上市的高新技術(shù)企業(yè)為研究樣本,利用2010-2013年的面板數(shù)據(jù),實(shí)證分析了股權(quán)制衡度和高管持股對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)制衡度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率有顯著影響,股權(quán)制衡度高的企業(yè)創(chuàng)新效率更高;高管持股比例與企業(yè)創(chuàng)新效率之間具有顯著的非線性關(guān)系;隨著第一大股東持股比例的變化,股權(quán)制衡與高管持股在影響企業(yè)創(chuàng)新效率方面具有替代作用。第一大股東持股比例應(yīng)控制在合理的范圍內(nèi),以使制衡股東和管理層都積極作為。在提高企業(yè)股權(quán)制衡度時(shí),應(yīng)避免制衡股東對(duì)高管的過度監(jiān)督,過度監(jiān)督會(huì)使管理層因擔(dān)心投資失敗、經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降而缺乏進(jìn)行創(chuàng)新投資的積極性,需給予管理層經(jīng)營(yíng)上的適度自由。研究結(jié)論為完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、提高創(chuàng)新效率提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)制衡 高管持股 創(chuàng)新效率
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目(15BJY013) 教育部規(guī)劃基金項(xiàng)目(15YJAZH114)資助
【分類號(hào)】：F276.44;F272.92;F273.1
【正文快照】： 引言企業(yè)是創(chuàng)新的主體,如何提高企業(yè)的創(chuàng)新效率是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵。長(zhǎng)期以來,我國(guó)企業(yè)在創(chuàng)新過程中都面對(duì)兩大難題,即資本約束和創(chuàng)新效率低下。由于資源的有限性,提高創(chuàng)新效率是企業(yè)永葆發(fā)展活力和實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的根本途徑。完善的公司治理機(jī)制可以優(yōu)化資源配置,從

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4 周曉s，

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