本文關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵與企業(yè)研發(fā)投入——基于PSM的實證分析

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【摘要】：文章通過選取滬深兩市上市公司相關(guān)數(shù)據(jù),采用傾向得分匹配(PSM)方法探討了在不同激勵類型和公司實際控制人條件下股權(quán)激勵對企業(yè)研發(fā)投入的影響。實證結(jié)果顯示,在有效控制樣本選擇偏誤的情況下,總體而言股權(quán)激勵對企業(yè)研發(fā)投入具有促進作用。進一步對股權(quán)激勵進行分類可以發(fā)現(xiàn),相比較于股票激勵,企業(yè)選取期權(quán)激勵對研發(fā)活動的促進效果更為顯著。而且在不同實際控制人下,企業(yè)研發(fā)投入對股權(quán)激勵的敏感性也存在著顯著的差異。對于實際控制人為非國有性質(zhì)的樣本公司而言,股權(quán)激勵能有效緩解企業(yè)所面臨的代理問題,使得企業(yè)更關(guān)注長期業(yè)績,調(diào)動企業(yè)技術(shù)研發(fā)的積極性。
【作者單位】： 中國海洋大學管理學院;齊魯工業(yè)大學工商管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)激勵 研發(fā)投入 實際控制人 傾向得分匹配
【基金】：國家社會科學基金2015年重點項目“同等保護各類資本產(chǎn)權(quán)與混合所有制經(jīng)濟健康發(fā)展研究”的部分研究成果(批準號:15BJL021)
【分類號】：F273.1;F272.92
【正文快照】： 一、引言對于管理層進行股權(quán)激勵是否有助于緩解代理問題,以確保管理層和股東利益的趨同一直受到學者們的廣泛關(guān)注。Jensen(1976)強調(diào),外部股東通過向管理層支付額外津貼將有助于緩解公司內(nèi)部代理沖突,確保管理層和股東間的利益共享與風險共擔。基于這一觀點,大量的研究分別從

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