本文關(guān)鍵詞：客戶集中度對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響——財政政策調(diào)節(jié)效應(yīng)的實證分析

  更多相關(guān)文章： 財政政策 客戶集中度 資本結(jié)構(gòu) 動態(tài)調(diào)整 客戶風(fēng)險

【摘要】：本文以2007-2014年我國A股上市公司為樣本,以客戶集中度作為企業(yè)客戶特征的代理變量,研究大客戶對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響。實證結(jié)果表明,企業(yè)的客戶集中度越高,其資本結(jié)構(gòu)偏離程度越大,調(diào)整速度越快;進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),財政政策是二者關(guān)系的調(diào)節(jié)性因素,客戶集中度對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響在財政政策相對積極與相對緊縮時存在異質(zhì)性,導(dǎo)致財政政策相對緊縮時客戶集中度對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的正向影響比財政政策相對積極時更為顯著。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 財政政策 客戶集中度 資本結(jié)構(gòu) 動態(tài)調(diào)整 客戶風(fēng)險
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項目“中小上市公司超募融資與投資效率研究”(12BJY018)
【分類號】：F275.5;F274
【正文快照】： 一、引言經(jīng)驗證據(jù)表明,企業(yè)存在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),并且其資本結(jié)構(gòu)越趨近于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),就越有利于其企業(yè)價值的提升,因此,企業(yè)將不斷調(diào)整自身的負(fù)債水平,以期趨近其目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),提高其企業(yè)價值(Byoun,2008;Harford et al.,2009)。在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)經(jīng)常偏離其

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本文編號：635236