發(fā)布時間：2017-08-04 23:04

  本文關鍵詞：銀行持股、盈利能力與公司價值的實證研究

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【摘要】：目前,由于管理者當局存在著盈余管理行為,導致上市公司價值未能真實反映出公司的盈利能力。在滬深A股的上市公司中,不少盈利能力不強的公司,其公司價值卻很高,而許多盈利能力很強的公司,其公司價值卻被嚴重低估,這嚴重影響了投資者的利益。炒股從不用看利潤,成了股票投資者的口頭禪。如何增強盈利能力與公司價值的相關性,保護投資者的利益,成了本文關注的重點。在我國,《商業(yè)銀行法》規(guī)定,銀行不允許持有上市公司股份。但在滬深A股上市公司中,銀行既作為公司股東、又是公司債權人的現(xiàn)象卻大量存在。而德國、日本、美國等一些國家是允許銀行持有企業(yè)股票的。銀行持股后,將對上市公司治理結(jié)構帶來何種影響,這方面的研究還比較少,尤其是對盈利能力和公司價值的影響研究更為少見。本文以2010年至2015年滬深A股上市公司為研究對象,采用多元線性回歸分析方法,來探求銀行持股對盈利能力和公司價值所產(chǎn)生的影響。研究發(fā)現(xiàn),雖然上市公司的盈利能力與公司價值存在著正相關關系,但相關性并不顯著;銀行持股后,可明顯改善公司的盈利能力,有效增強盈利能力與公司價值之間正相關關系的顯著性,有利于維護投資者的利益;同時,銀行持股由于可以提升公司的盈利能力,對于公司價值的提升可起到進一步的促進作用。根據(jù)以上研究結(jié)果,本文認為,針對盈利能力與公司價值的正相關關系不顯著的現(xiàn)狀,上市公司應從兩方面著手,完善公司治理機制,增強二者正向關系的顯著性,以促進企業(yè)長遠健康發(fā)展。一方面,強化公司內(nèi)部治理結(jié)構,建立一套有效的規(guī)章制度,規(guī)制由所有權與經(jīng)營權分離所產(chǎn)生的股東與管理層之間的委托代理問題,防范管理層的過度盈余管理行為,確保會計信息完整和可靠;另一方面,優(yōu)化公司股權結(jié)構,引進以銀行為代表的多元化股東,主動接受其良好的監(jiān)督和監(jiān)控,改變“一股獨大”、內(nèi)部人控制等局面,提升企業(yè)的經(jīng)營管理效率,保護股東和債權人的利益。
【關鍵詞】：銀行持股 盈利能力 公司價值 實證研究
【學位授予單位】：湖南工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-22
• 1.1 研究背景和目的意義10-13
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究目的和意義11-12
• 1.1.3 研究創(chuàng)新點12-13
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-20
• 1.2.1 盈利能力與公司價值的相關性研究13-17
• 1.2.2 銀行持股對盈利能力和公司價值的影響研究17-19
• 1.2.3 研究述評19-20
• 1.3 研究思路及內(nèi)容20-22
• 1.3.1 研究思路20
• 1.3.2 研究基本框架20-22
• 第二章 理論基礎22-33
• 2.1 理論基礎22-27
• 2.1.1 公司治理理論22-23
• 2.1.2 產(chǎn)權理論23-24
• 2.1.3 委托代理理論24-25
• 2.1.4 公司價值理論25-27
• 2.2 研究假設27-29
• 2.2.1 銀行持股與盈利能力的研究假設27
• 2.2.2 盈利能力與公司價值的研究假設27-29
• 2.3 模型設計和變量說明29-31
• 2.3.1 回歸模型設計29
• 2.3.2 回歸變量說明29-31
• 2.4 數(shù)據(jù)來源與樣本選擇31-32
• 2.5 本章小結(jié)32-33
• 第三章 銀行持股與盈利能力的實證分析33-41
• 3.1 盈利能力的主成分分析33-36
• 3.2 描述性統(tǒng)計分析36-37
• 3.3 相關性檢驗37-39
• 3.4 回歸結(jié)果分析39-40
• 3.5 本章小結(jié)40-41
• 第四章 盈利能力與公司價值的實證分析41-51
• 4.1 描述性統(tǒng)計分析41-43
• 4.2 相關性檢驗43-45
• 4.3 回歸結(jié)果分析45-49
• 4.4 穩(wěn)健性檢驗49
• 4.5 本章小結(jié)49-51
• 第五章 研究結(jié)論及對策建議51-54
• 5.1 研究結(jié)論51-52
• 5.2 對策建議52
• 5.3 局限性與展望52-54
• 參考文獻54-58
• 攻讀學位期間的主要研究成果58-59
• 致謝59

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本文編號：622107