本文關(guān)鍵詞：考慮風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家有公平偏好的風(fēng)險(xiǎn)投資激勵(lì)機(jī)制——基于顯性努力和隱性努力的視角

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【摘要】：將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的努力分為顯性努力和隱性努力,基于不同努力類型建立了完全理性下的風(fēng)險(xiǎn)投資委托代理模型,在此基礎(chǔ)上,將行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的公平偏好植入到風(fēng)險(xiǎn)投資激勵(lì)模型中,并針對(duì)不同情況進(jìn)行建模分析,研究結(jié)果表明:如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家具有顯性努力時(shí),公平偏好系數(shù)對(duì)激勵(lì)系數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的努力水平和風(fēng)險(xiǎn)投資家的努力水平都沒有影響;如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的努力是隱性努力,風(fēng)險(xiǎn)投資家需要給予風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家下項(xiàng)目收益分享(激勵(lì)系數(shù)大于0),并且如果風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家具有公平偏好心理,那么風(fēng)險(xiǎn)投資家支付的項(xiàng)目收益分享比例要大于完全理性下的項(xiàng)目收益分享比例,風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資家都會(huì)降低努力水平,但風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家獲得的實(shí)際利潤(rùn)是最多的.同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的公平偏好嫉妒系數(shù)越大,獲得的實(shí)際利潤(rùn)也越大,但風(fēng)險(xiǎn)投資家的實(shí)際利潤(rùn)與公平偏好嫉妒系數(shù)負(fù)相關(guān).最后,利用仿真模擬對(duì)理論結(jié)果進(jìn)一步分析和檢驗(yàn).
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融數(shù)學(xué)研究所;
【關(guān)鍵詞】： 顯性努力 隱性努力 公平偏好 委托代理
【基金】：教育部人文社科研究規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(14XJCZH001) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(JBK160205;JBK151116)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 0引言過(guò)去10年間,風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)經(jīng)過(guò)了飛速的發(fā)展,中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資各類機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)到一千多家,管理風(fēng)險(xiǎn)資本總量達(dá)到4 000多億元,如何能保證風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目成功從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本的增值是學(xué)者們十分關(guān)心的問(wèn)題,由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家(簡(jiǎn)記為:EN)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目具有更多的信息并且參與風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的創(chuàng)新

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