本文關(guān)鍵詞：我國“走出去”企業(yè)的最優(yōu)融資模式選擇——基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角

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【摘要】：我國"走出去"企業(yè)具有顯著的債權(quán)融資偏好,過度"杠桿化"運營累積了極高的信用風(fēng)險。本文建立信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論模型,分析了企業(yè)擁有關(guān)于項目風(fēng)險的私有信息時,能夠最大化企業(yè)期望利潤的均衡債務(wù)水平以及能夠最大化社會福利的社會最優(yōu)債務(wù)水平,并以此探討企業(yè)過度債務(wù)依賴行為的微觀機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn),項目風(fēng)險越大,或東道國風(fēng)險越大,或者稅率較高,都會導(dǎo)致企業(yè)過度債務(wù)依賴現(xiàn)象越嚴(yán)重。本文的研究有助于針對"走出去"企業(yè)的過度"杠桿化"現(xiàn)象,為我國金融支持"一帶一路"企業(yè)對外投資的政策體系提出建議。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究院;中國人民銀行;中國金融40人論壇;中歐國際工商學(xué)院;北京大學(xué)國家發(fā)展研究院;
【關(guān)鍵詞】： 信息不對稱 債權(quán)融資 股權(quán)融資 過度債務(wù)依賴 對外直接投資
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71203026和71673046) 國家社會科學(xué)基金項目(15BJL027) 教育部重點研究基地北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心招標(biāo)課題(08JJD840198) 對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新團(tuán)隊(CXTD7-05) 協(xié)同創(chuàng)新項目(201502YY002B) 中國人民大學(xué)重大規(guī)劃項目(15XNLG05)的資助
【分類號】：F275;F279.2;F125
【正文快照】： 一、引言以習(xí)近平同志為總書記的黨中央在國際視野下布局的“一帶一路”戰(zhàn)略,為我國企業(yè)“走出去”創(chuàng)造了難得的歷史機(jī)遇。根據(jù)《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》,2014年,我國對“一帶一路”沿線國家直接投資流量為136.6億美元,占我全部對外投資的11.1%�！耙粠б宦贰背h和企業(yè)“

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本文編號：602314