本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、現(xiàn)金持有量與上市公司投資行為

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【摘要】：投資者情緒通過股價(jià)變動的傳導(dǎo)途徑可能對企業(yè)投資決策行為產(chǎn)生影響。本文通過主成分分析法構(gòu)建了度量投資者情緒的綜合指標(biāo),隨后運(yùn)用面板模型實(shí)證分析了投資者情緒對上市公司投資行為的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),投資者情緒對我國上市公司的投資行為具有正向效應(yīng),且對不同特征企業(yè)的投資行為影響不同�，F(xiàn)金持有量越多的公司,其投資行為更容易受到投資者情緒的影響,但資產(chǎn)負(fù)債率的高低對投資者情緒—企業(yè)投資行為之間的敏感性未有顯著影響。
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;山東財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 投資行為 股權(quán)融資渠道 迎合渠道
【基金】：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“管理者風(fēng)格與企業(yè)投融資決策研究”(13BJY083)的資助
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言傳統(tǒng)金融學(xué)理論在有效市場假說基礎(chǔ)上為公司財(cái)務(wù)行為與資產(chǎn)定價(jià)提供了一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范的理論分析框架,但實(shí)踐中存在許多與傳統(tǒng)理論相悖的“異象”,心理、情感等因素對市場參與主體的行為會產(chǎn)生直接影響。資本市場中投資者的“非理性行為”經(jīng)常導(dǎo)致證券價(jià)格偏離其內(nèi)在價(jià)

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本文編號：596534