本文關鍵詞：公司二元股權結構研究述評和展望

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【摘要】：隨著以信息和互聯(lián)網為代表的知識經濟的發(fā)展,越來越多的企業(yè)運用二元股權結構賦予創(chuàng)始股東控制公司董事會、進而控制公司重大經營與財務決策的權利,以激勵企業(yè)家創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新。本文首先分析了公司選用二元股權結構的動因,包括保護企業(yè)家和創(chuàng)始股東控制權、防止惡意收購、防止職業(yè)經理人的利益侵害和行業(yè)需要等。其次,從企業(yè)家才能、法治傳統(tǒng)和成本與收益權衡等角度分析了二元股權結構中所有權與控制權安排的機理。再次,綜述了公司選擇二元股權結構的經濟后果,包括對股價、回報率和財務業(yè)績的影響,對盈余質量和信息披露質量的影響,相關研究結論是混合的。本文認為,需要加強對二元股權結構的經濟學理論基礎、適用條件、經濟后果和投資者保護機制等問題的研究。
【作者單位】： 南開大學商學院;
【關鍵詞】： 創(chuàng)始股東 控制權 二元股權結構
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71372096) 天津市哲學社會科學研究規(guī)劃項目(TJGL11-089)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言企業(yè)創(chuàng)始股東的企業(yè)家精神和企業(yè)家才能是稀缺性資源,是公司價值創(chuàng)造活動的基礎。企業(yè)創(chuàng)始股東的企業(yè)家精神和才能理應受到尊重和保護,否則,整個社會的創(chuàng)業(yè)積極性會大幅降低,尤其是對那些以創(chuàng)意和人力資本為核心資源的競爭性企業(yè)。歐美多數(shù)國家使用二元股權結構甚至多

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7 鄭德s，

本文編號：588047