發(fā)布時(shí)間：2017-07-04 13:00

  本文關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)與企業(yè)并購支付方式——基于上市公司的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 信用評(píng)級(jí) 融資約束 并購支付方式 信息不對(duì)稱

【摘要】：本文使用Tobit模型和Probit模型,從評(píng)級(jí)存在性和評(píng)級(jí)水平兩個(gè)方面考察信用評(píng)級(jí)對(duì)并購支付方式的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn),具有信用評(píng)級(jí)和高評(píng)級(jí)的企業(yè)在并購時(shí)支付的現(xiàn)金比例更高,且更傾向于選擇現(xiàn)金支付方式;進(jìn)一步,并購方對(duì)目標(biāo)公司的信息不對(duì)稱程度越大,信用評(píng)級(jí)對(duì)并購支付方式的影響越小。本文的結(jié)果表明:信用評(píng)級(jí)有利于緩解企業(yè)與投資者之間的信息不對(duì)稱,從而減少企業(yè)面臨的融資約束,提高并購效率。
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信用評(píng)級(jí) 融資約束 并購支付方式 信息不對(duì)稱
【分類號(hào)】：F271
【正文快照】： 一、引言并購作為企業(yè)重大戰(zhàn)略決策,是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競爭力的重要途徑,也是市場重新整合資源、提高配置效率的關(guān)鍵活動(dòng)。在并購活動(dòng)中,并購方除了權(quán)衡并購收益與成本之外,融資來源或者融資約束也是其需要考量的重要問題。與西方多樣化的支付方式不同,中國的并購支付方式

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：517821