本文關鍵詞：零杠桿現(xiàn)象演變趨勢與公司財務特征，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：零杠桿現(xiàn)象在我國上市公司中普遍存在,零杠桿公司占比逐年增長。研究發(fā)現(xiàn),IPO重啟、股票市場層次以及行業(yè)效應有助于解釋逐年遞增的零杠桿趨勢。從財務特征來看,零杠桿公司規(guī)模小、年齡小、非債務稅盾大、成長機會大、資產(chǎn)有形性低、現(xiàn)金流充裕、盈利性高、留存收益多、資本支出少;同時,零杠桿公司普遍受到融資約束,這意味著融資難的局面尚未改善,中小企業(yè)自身以及外部資本市場需要繼續(xù)努力。
【作者單位】： 華中科技大學經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 零杠桿 IPO重啟 多層次資本市場 行業(yè)效應 財務特征
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71473092)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言及文獻評述傳統(tǒng)資本結構理論認為適度的債務融資能夠提升公司價值,然而,現(xiàn)實中許多公司資本結構中沒有債務或僅有極少債務,這種現(xiàn)象被稱為“零杠桿之謎”(zero-leverage puzzle)。Strebulaev和Yang(2013)認為,研究零杠桿之謎對破解“低杠桿之謎”(low-leverage puzzle

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  本文關鍵詞：零杠桿現(xiàn)象演變趨勢與公司財務特征，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：487222