本文關(guān)鍵詞：所有權(quán)性質(zhì)、企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與定向增發(fā)——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以我國(guó)A股上市公司2006-2013年的定向增發(fā)事件為研究對(duì)象,考察了企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)、民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對(duì)上市公司定向增發(fā)審批的影響。本文主要結(jié)論如下:第一,和民營(yíng)企業(yè)相比,國(guó)有企業(yè)具有更高的審批通過(guò)率和融資額度;第二,擁有較高級(jí)別政治關(guān)聯(lián)的民營(yíng)企業(yè)增發(fā)審批通過(guò)率更高,而政治關(guān)聯(lián)與審批周期和融資額度沒有顯著關(guān)系。進(jìn)一步對(duì)政治關(guān)聯(lián)分類發(fā)現(xiàn),只有代表委員類政治關(guān)聯(lián)可以提升民營(yíng)企業(yè)的通過(guò)率。同時(shí),與公司披露的政治關(guān)聯(lián)相比,未披露的"隱性"政治關(guān)聯(lián)也可以促進(jìn)定向增發(fā)的審批。研究結(jié)果說(shuō)明,在我國(guó)高度管制的資本市場(chǎng)中,政治關(guān)聯(lián)提高了企業(yè)的股權(quán)融資便利性,市場(chǎng)中非正式機(jī)制仍發(fā)揮著重要作用。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;西安交通大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)系;
【關(guān)鍵詞】： 政治關(guān)聯(lián) 非正式機(jī)制 定向增發(fā) 民營(yíng)企業(yè)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71372163) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金規(guī)劃項(xiàng)目(13YJA630081)資助
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言現(xiàn)有研究表明,融資資源是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素,基于東歐各國(guó)的研究發(fā)現(xiàn),在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中隨著投資規(guī)模增加,外部融資對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的作用更加顯著。[1]基于我國(guó)的研究也發(fā)現(xiàn),民營(yíng)企業(yè)的再投資比例會(huì)隨著外部融資便利性的提高而顯著增加。[2]與之相對(duì)的是,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)面臨

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3 曹立z，

本文編號(hào)：464288