隨著證券市場的蓬勃發(fā)展,為了追求快速并購從而達到擴張資本結(jié)構(gòu),提高業(yè)績的目的,存在著不少高額的溢價并購行為。高額溢價來源于看好并購后未來經(jīng)濟流入,對并購后協(xié)同效應(yīng)的樂觀。伴隨著高溢價并購的發(fā)生,巨額的合并商譽也隨之而來。然而在2019年A股有許多上市公司因為業(yè)績未達標(biāo)等種種原因計提了大量商譽減值準(zhǔn)備,給上市公司造成了嚴(yán)重的負面影響,進而影響整體股市。本文選取較為典型的金城醫(yī)藥高溢價并購案例,從具體案例出發(fā),研究其計提大額商譽減值準(zhǔn)備的內(nèi)在原因。本文首先介紹了案例的背景,簡要介紹了并購雙方的情況以及并購的過程,并提出在并購過程中存在的一些問題,發(fā)現(xiàn)并購過程中存在估價偏高、業(yè)績承諾不合理等問題,并最終在并購中出現(xiàn)了高額的溢價。接著對案例進行深入分析,針對商譽的形成、商譽減值的成因以及商譽減值帶來的經(jīng)濟后果進行分析。最后得出結(jié)論:在我國上市公司的并購重組過程中,出于對業(yè)績承諾的偏好以及管理層的過度自信,容易使并購環(huán)節(jié)出現(xiàn)高額溢價,進而導(dǎo)致高額的商譽。由于高額的商譽脫離了其所代表價值水平,在未來易出現(xiàn)大額的計提損失,且商譽減值同證券市場上的表現(xiàn)呈負相關(guān)的關(guān)系。本文選取了具有代表性的金城醫(yī)藥并購...

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【學(xué)位級別】：碩士

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廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文8圖1-1研究路線圖Figure1-1ResearchRoadmap

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