隨著證券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展,為了追求快速并購從而達(dá)到擴(kuò)張資本結(jié)構(gòu),提高業(yè)績(jī)的目的,存在著不少高額的溢價(jià)并購行為。高額溢價(jià)來源于看好并購后未來經(jīng)濟(jì)流入,對(duì)并購后協(xié)同效應(yīng)的樂觀。伴隨著高溢價(jià)并購的發(fā)生,巨額的合并商譽(yù)也隨之而來。然而在2019年A股有許多上市公司因?yàn)闃I(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)等種種原因計(jì)提了大量商譽(yù)減值準(zhǔn)備,給上市公司造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響,進(jìn)而影響整體股市。本文選取較為典型的金城醫(yī)藥高溢價(jià)并購案例,從具體案例出發(fā),研究其計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備的內(nèi)在原因。本文首先介紹了案例的背景,簡(jiǎn)要介紹了并購雙方的情況以及并購的過程,并提出在并購過程中存在的一些問題,發(fā)現(xiàn)并購過程中存在估價(jià)偏高、業(yè)績(jī)承諾不合理等問題,并最終在并購中出現(xiàn)了高額的溢價(jià)。接著對(duì)案例進(jìn)行深入分析,針對(duì)商譽(yù)的形成、商譽(yù)減值的成因以及商譽(yù)減值帶來的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行分析。最后得出結(jié)論:在我國上市公司的并購重組過程中,出于對(duì)業(yè)績(jī)承諾的偏好以及管理層的過度自信,容易使并購環(huán)節(jié)出現(xiàn)高額溢價(jià),進(jìn)而導(dǎo)致高額的商譽(yù)。由于高額的商譽(yù)脫離了其所代表價(jià)值水平,在未來易出現(xiàn)大額的計(jì)提損失,且商譽(yù)減值同證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。本文選取了具有代表性的金城醫(yī)藥并購...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文8圖1-1研究路線圖Figure1-1ResearchRoadmap

本文編號(hào)：3989923