當(dāng)前中國高新企業(yè)為了提高競爭力,對企業(yè)科技創(chuàng)新的投入逐漸提升。大量的高新企業(yè)通過股權(quán)激勵(lì)形式促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入,提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。文章以2010—2017年發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案的285家高新技術(shù)企業(yè)作為研究對象,通過對高管持股激勵(lì)、高管股權(quán)配置以及企業(yè)研發(fā)投入同企業(yè)績效相關(guān)性的研究,對股權(quán)激勵(lì)方式、股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度以及股權(quán)激勵(lì)期限與研發(fā)投入的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了分析。在運(yùn)用相關(guān)性以及回歸分析得出結(jié)果后,可知股權(quán)激勵(lì)可促進(jìn)研發(fā)投入,可強(qiáng)化企業(yè)研發(fā)投入同企業(yè)績效間的相關(guān)性。

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【部分圖文】：

圖1股權(quán)激勵(lì)契約結(jié)構(gòu)模型

本文基于股權(quán)激勵(lì)契約結(jié)構(gòu)對股權(quán)激勵(lì)策略同高新企業(yè)研發(fā)投入間的關(guān)系進(jìn)行分析。通常，公司股權(quán)激勵(lì)策略涵蓋的因素包括激勵(lì)對象、手段、條件、周期、股權(quán)數(shù)據(jù)和價(jià)格等。本文為了提高不同確定元素對股權(quán)激勵(lì)策略的價(jià)值度，將股權(quán)激勵(lì)手段、數(shù)量、周期以及對象作為重點(diǎn)分析對象。當(dāng)前中國公司股權(quán)激勵(lì)契約....

圖2股權(quán)激勵(lì)同研發(fā)投資間的“倒U型”關(guān)系圖

企業(yè)規(guī)模同研發(fā)投入間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，能夠看出大企業(yè)對于創(chuàng)新投入的靈敏度較差，而小企業(yè)對于研發(fā)投入的靈敏度較高。公司規(guī)模對于資產(chǎn)總額波動性具有較高的干擾性，導(dǎo)致回歸結(jié)果是負(fù)。負(fù)債比率(LEV)同研發(fā)投入間呈現(xiàn)負(fù)關(guān)聯(lián)性，說明負(fù)債會約束企業(yè)的研發(fā)投入，負(fù)債越高，研發(fā)投入力度越低。只有企業(yè)....

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